汽车行业周报：乘联分会上调2025年汽车市场预测，市场信心回暖助力行业增长

敬请阅读末页之重要声明 乘联分会上调 2025 年汽车市场预测，市场信心回暖助力行业增长 ——汽车行业周报（08.04~08.08） 相关研究： 1.《20250417湘财证券-汽车行业-特朗普或将豁免进口汽车零部件关税，看好汽车零部件板块》2025.04.17 2.《20250526湘财证券-汽车行业周 报 - 小 米 发 布 首 款 SUV 车 型YU7对比特斯拉ModelY科技含量更足》2025.05.26 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0.8 -4.2 18.8 绝对收益 4.3 3.0 41.7 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：汪炜 证书编号：S0500525070001 Tel：(8621)50299604 Email：ww07001@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点：  乘联分会上调 2025 年汽车市场预测，市场信心回暖助力行业增长 2025 年 8 月 6 日，据每经网消息，8 月 5 日，乘联分会发布消息称，对2025 年汽车行业的年度预测进行了小幅上调。具体来看，2025 年乘用车零售预计将达到 2435 万辆，同比增长 6%，较 6 月的预测值增加了 30 万辆。同时，乘用车出口预计将达到 546 万辆，同比增长 14%，较年初的预测值提升了 16 万辆。此外，新能源乘用车批发预计将达到 1548 万辆，同比增长 27%，尽管较 6 月的预测值略有下降，但新能源批发渗透率仍将达到56%。整体汽车批发量预计将达到 3404万辆，同比增长 8%，较年初的预测值提高了 5 个百分点。 市场信心恢复与需求回暖：这一调整反映出市场信心的逐步恢复以及消费者需求的逐步回暖。乘用车市场的乐观预期表明，消费者对汽车的需求正在稳步回升，尤其是新能源汽车的渗透率不断提升，显示出市场对绿色出行的接受度和需求在增加。这种需求的回暖不仅有助于推动汽车行业的持续增长，也为相关产业链的发展提供了有力支撑。对于汽车行业相关企业而言，这一积极信号将有助于提升其市场表现和盈利能力。 增强市场活力与投资者信心：整体来看，乘联分会的这一预测调整对汽车行业乃至整个消费板块都具有重要意义。一方面，乘用车市场的乐观预期将助力消费板块的表现，进一步增强市场的活力；另一方面，这一积极的市场预期也将提升投资者的信心，吸引更多资金流入汽车行业及相关领域。随着市场的逐步回暖和信心的增强，汽车行业有望在未来继续保持稳定增长，为经济的持续发展提供有力支撑。 乘联分会上调 2025 年汽车预测，显示国内市场信心与需求正稳步回暖。核心亮点在于预测新能源渗透率未来将达到 56%，标志着电动化正式成为市场主流。展望未来，行业需在新能源增速可能趋缓的背景下，应对存量竞争加剧、智能化技术升级及供应链韧性等挑战，推动增长从“量的扩张”转向“价值的深耕”。  投资建议 汽车整车方面，随着智能化技术的加速落地，部分车企凭借领先的智能驾驶与智能座舱技术，正处于新品周期与技术周期的共振阶段，有望推动销量持续增长。同时，政策对汽车消费的持续支持，以及新能源汽车渗透率的不断提升，为整车企业提供了广阔的市场空间。在零部件领域，智能化零部件如智能座舱、HUD、线控制动等的渗透率正快速提升，相关企业有望充分受益。此外，新能源汽车的快速发展也带动了动力电池、电驱动系统等零部件的需求增长。同时，具备全球竞争力的零部件企业，有望在国产替代和全球化进程中实现份额提升。总体而言，汽车及零部件行业在智能化、电动化和全球趋势化的背景下投资机会显著，建议关注相关领域的优质企业。建议关注：双环传动、北特科技。综上，我们维持汽车行-20%0%20%40%60%24/0824/1024/1225/0225/0425/06汽车(申万)沪深300证券研究报告 2025 年 08 月 08 日 湘财证券研究所 行业研究 汽车行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 业“增持”评级。  风险提示 政策不及预期风险。自动驾驶技术迭代不及预期。行业竞争加剧风险。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 根据 Wind 数据，08 月 04 日-08 月 08 日，汽车行业指数上涨 2.68%，跑赢沪深 300 指数 1.45 个百分点。2025 年年初至 08 月 08 日，汽车行业指数上涨 12.74%，跑赢沪深 300 指数 8.42 个百分点。截至 08 月 08 日，汽车行业PE(TTM)为 27.18 倍，位于 2012 年以来 74.4%分位数；PB(LF)为 2.53 倍，位于2012 年以来 80.1%分位数。 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%）（08 月 04 日-08 月 08 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 图 2 申万一级行业 2025 年以来涨跌幅（%）（截至 08 月 08 日） 资料来源：Wind、湘财证券研究所 (2)(1)01234567国防军工有色金属机械设备综合纺织服饰煤炭汽车环保轻工制造农林牧渔钢铁家用电器基础化工银行传媒房地产交通运输电力设备建筑装饰美容护理电子公用事业通信沪深300建筑材料石油石化食品饮料非银金融社会服务商贸零售计算机医药生物(10)(5)05101520253035有色金属机械设备国防军工通信医药生物传媒钢铁综合基础化工银行环保计算机汽车建筑材料农林牧渔电子纺织服饰美容护理社会服务轻工制造电力设备非银金融沪深300建筑装饰家用电器交通运输公用事业房地产石油石化商贸零售食品饮料煤炭 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 图 3 2012 年以来汽车行业市盈率 PE 图 4 2012 年以来汽车行业市净率 PB 资料来源：Wind、湘财证券研究所 资料来源：Wind、湘财证券研究所 截至 08 月 08 日，根据 Wind 数据，近一周涨幅靠前的公司为中马传动（49.5%）、航天科技（31.6%）、溯联股份（31.3%）、飞龙股份（25.9%）、美湖股份（25.7%）。2025 年以来涨幅靠前的公司为兆丰股份（220.8%）、恒勃股份（196.7%）、浙江荣泰（190.2%）、湖南天雁（182.1%）、涛涛车业（162.9%）。 表 1 汽车行业上周涨幅前五公司（截至 08 月 08 日）（亿元，%） 证券代码 证券简称 总市值 PE(TTM) PB(LF) 近一周涨跌幅 2025 年以来涨跌幅 所属板块 603767.SH 中马传动 92 378.1 6.7 49.5 156.0 底盘与发动机系统 000901.SZ 航天科技 135 11780.9 3.2 31.6 54.5 汽车电子电气系统 301397.SZ 溯联股份 64 51.7 3.4