机械行业周报：优必选人形机器人业务爆发式增长，杰瑞股份再签大额燃机机组合同

敬请阅读末页之重要声明 优必选人形机器人业务爆发式增长，杰瑞股份再签大额燃机机组合同 ——机械行业周报（2026.03.30~2026.04.03） 相关研究： 1.《20260322湘财证券-机械行业：宇树科技IPO获受理，Space X启动光伏设备采购》 2.《20260329湘财证券-机械行业：油价再创阶段新高，关注油服、机器人、燃气轮机》 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -7.5 5.2 12.1 绝对收益 -11.9 1.8 27.1 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 市场回顾：本周机械行业跑输大盘，工程机械器件板块表现较好 本周，沪深 300 指数下跌 1.4%，机械行业下跌 1.6%，其中表现靠前板块为工程机械器件(5.5%)、其他自动化设备(5.1%)、制冷空调设备(-0.2%)，靠后板块为光伏加工设备(-9.0%)、锂电专用设备(-4.7%)、印刷包装机械(-4.5%)。截至 2026 年 4 月 3 日，沪深 300 指数今年累计下跌 4.1%，机械行业累计下跌 1.1%，其中涨幅靠前板块为其他自动化设备(36.2%)、激光设备(34.0%)、光伏加工设备(15.9%)，表现靠后板块为机器人(-15.3%)、印刷包装机械(-10.9%)、机床工具(-8.8%)。 ❑ 机器人：优必选 25 年人形机器人业务收入暴增 22 倍，智元下线第 1万台人形机器人 据高工人形机器人，3 月 31 日，优必选发布 2025 年年报，2025年公司实现营业收入 20.0 亿元，同比+53.3%；净亏损 7.9 亿元，24 年为净亏损 11.6 亿元；毛利率较 2024 年提升 9.0pct 至 37.7%。公司 25年人形机器人销量为 1079 台，同比增长约 358.7 倍；业务收入约 8.2亿元，同比增长约 22.0 倍，成为公司第一大收入来源。此外，据格隆汇援引花旗，优必选将 2026 年 Walker S 系列人形机器人出货量目标由 2000-3000 台上调至 5000 台，并有信心今年实现该业务的商业化。 其他公司方面。3 月 30 日，智元宣布公司第 1 万台通用具身机器人已正式下线。回顾智元量产历程，公司从下线第 1000 台至第 5000台，用时约 11 个月(2025 年 1 月 6 日至 12 月 8 日)，而第 5000 台至第 10000 台则仅用时约 3 个月，或表明公司生产能力和客户订单均在快速提升。投融资方面，3 月 31 日，Open AI 完成新一轮融资，募集资金达 1220 亿美元，投后估值达 8520 亿美元。4 月 2 日，星海图完成近 20 亿元 B+轮融资，近期公司发布世界模型 Fast-WAM，通过对模型底层架构的颠覆性重构，大幅提高世界模型推理速度。此外，知行机器人、智域基石及灵猴机器人等公司亦完成新一轮融资。 ❑ 燃气轮机：“北美缺电”情况持续，杰瑞股份再签燃机销售合同 据《20260402-杰瑞股份-关于签署日常经营重要合同的自愿性信息披露公告》，公司全资子公司与美国某客户签署燃气轮机发电机组销售合同，合同金额约 3.01 亿美元（约合 20.8 亿元人民币）。本合同是自 2025 年 11 月以来，公司与美国客户签署的第六份燃气轮机发电机组销售合同，交易对手方为公司近期在美合作的第五家客户。本合同中的燃气轮机发电机组将应用于数据中心供电领域 。另据《20260225-杰瑞股份-投资者活动记录》，公司在燃气轮机供应方面，已经与西门子、贝克休斯、川崎重工等燃机厂商建立长期稳定合作关系，合作涉及 SGT-A05、LM2500、NovaLT™等多个型号的燃机。 此外，据燃气轮机聚焦，3 月 30 日，Meta 将出资建设 10 座燃气-20%0%20%40%60%80%25/0425/0625/0825/1025/1226/02机械设备(申万)沪深300证券研究报告 2026 年 04 月 05 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业周报 2 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 发电厂，总装机容量达 7.5GW，为其位于路易斯安那州的 Hyperion 大型人工智能数据中心提供电力。此外，Meta 还将建设包括电池储能在内的 2.5GW 可再生能源发电容量。4 月 3 日，安萨尔多能源公司 2025年净利润达 2000 万欧元，订单额增长 24%至 23 亿欧元。公司同时预计，随燃气轮机、蒸汽轮机等新机组投产等，公司 2026 年及以后利润率将有所提高。 ❑ 投资建议 据 Wind 数据，2026 年 2 月我国制造业 PMI 较前值下降 0.3pct 至49.0%，主要系前期需求有所透支、部分行业进入传统淡季以及春节假期等原因所致。不过，随国内政策持续发力，叠加“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，未来制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转。综上，我们维持机械行业“买入”评级。建议关注： 一、机器人板块。作为国内人形机器人首家上市公司，优必选 2025年年报显示出公司人形机器人业务呈爆发式增长，且公司预计今年出货量仍将大幅增长，或表明国内人形机器人产业有望持续加速发展。叠加特斯拉 Optimus V3 有望定型并进入量产环节，我国及全球人形机器人产销量有望呈爆发式增长，进而带动上游减速器、丝杠等核心零部件需求大幅扩大。重点关注：恒立液压、绿的谐波等。 二、燃气轮机板块。数据中心建设潮下推动电力需求激增，而具备部署周期短、启动速度快、稳定性强以及北美地区使用成本低等优势的燃气轮机成为当前解决 AIDC 用电需求的最佳方案之一。近期杰瑞股份连续签订大额燃机机组发电合同，Meta 投资建设 7.5GW 燃气电池，均验证“北美缺电”情况持续。重点关注：豪迈科技、某涡轮叶片龙头、油气设备龙头等。 ❑ 风险提示 国内政策落地效果不及预期。“反内卷”效果不及预期。国内制造业需求不及预期。原材料价格大幅上涨。贸易摩擦再度升级。人形机器人产业化进展不及预期。海外 AIDC 建设不及预期。地缘冲突持续时间和程度超预期。 1 行业研究 敬请阅读末页之重要声明 1 市场回顾 本周，沪深 300 指数下跌 1.4%，机械行业下跌 1.6%，其中表现靠前板块为工程机械器件(5.5%)、其他自动化设备(5.1%)、制冷空调设备(-0.2%)，表现靠后板块为光伏加工设备(-9.0%)、锂电专用设备(-4.7%)、印刷包装机械(-4.5%)。 图 1 本周（2026.03.30-2026.04.03）机械设备及各子板块涨跌幅 资料来源：Wind、湘财证