汽车行业周报：持续看好强势自主整车，年度重视整车-智驾-机器人

证券研究报告2025年8月08日汽车行业首席分析师：何俊艺S0740523020004hjy@zts.com.cn汽车行业分析师：刘欣畅S0740522120003liuxc03@zts.com.cn汽车行业分析师：毛䶮玄S0740523020003maoyx@zts.com.cn汽车行业分析师：白臻哲S0740524070006baizz@zts.com.cn汽车行业分析师：汪越S0740525010002wangyue07@zts.com.cn【中泰汽车|何俊艺团队】汽车周报（07/28-08/03）持续看好强势自主整车，年度重视整车&智驾&机器人目 录一、核心观点：持续看好强势自主整车，年度重视整车&智驾&机器人二、行情跟踪：全行业&汽车板块&覆盖标的跟踪三、行业景气度：终端&订单&出口总量+分车企数据跟踪四、重要新闻五、个股跟踪六、风险提示2核心观点：持续看好强势自主整车，年度重视整车&智驾&机器人n 周度核心数据：•①内销：本周（7/28-8/03）上险总量47w，高于40w周度荣枯线（同比+6%/环比+4% ）。新能源周度上险量24.7w (同比+16%/环比4.7%)，新能源渗透率达52.6%。周交付8月第一周大部分车企有所增长；整体预估8月份部分车企同比上升。②订单：8月第一周行业持续有所回升。③出口：6月出口总量48w（同比+28%）。25E自主出海有望持续高增，供应端各车企多区域产能+渠道建设完成助力放量。n 近期观点：全年看好整车与智能驾驶投资机会，25Q2淡季调整有限，重点布局强势自主品牌及机器人产业链。n 短期β：短期行业淡季共识度高（24年以旧换新政策年底透支&比亚迪价格战预期），年度看以旧换新政策兜底汽车β无虞，但区别于24Q2淡季的悲观预期，从行业β以及众多整车个股的情况来看，后续量（订单）实现反转的可能性很大，建议持续重点关注25年汽车投资机会。n 重点个股：整车：8-14＜20的自主份额替代年内产品周期逻辑（中期逻辑），持续重点关注小米/零跑/小鹏/比亚迪/赛力斯/吉利/长安，后续关注理想/长城等整车。弹性&确定性：小米、零跑，底部：赛力斯、长安，阶段性提示：理想和小鹏的窗口（核心是替代空间没有走完【8-14＜20】，建议持续关注有产品周期的整车股、胜率高）。n 年度策略：整车国内替代与海外产能同步加速&智驾普适化&同源延展机器人，看好强势自主品牌；汽零重科技&守龙头&待出海拐点，全球替代+平台化延伸能力的成长性赛道和个股为2025看好方向。n 年度投资方向：①整车：年度看强势自主品牌份额增量区间为8-14%，自主品牌共同替代合资的逻辑仍旧持续演绎，年度看8-10个强势自主整车均有年度级或波段性大机会。②机器人：车和机器人在产业链和技术的高度同源性，年度看预计60-70%的主流上市汽零将涉足机器人【4个阶段，转型意愿→收购→送样→获订单】。坚定看好机器人板块迎国内外政策共振+巨头共振+产业加速的投资机会，是下一轮汽车产业链格局重塑的重要驱动和超级行情的推手。持续看好T+H核心供应链，【重点北特&拓普&肇民&兆微，关注爱柯迪&双林&蓝黛&豪能的进展】n 风险提示：全球经济复苏力、智驾进度低于预期、汽车行业竞争加剧、地缘政治不确定性和原材料价格波动风险、供应链瓶颈和研报使用信息更新不及时风险等3目 录4一、核心观点：持续看好强势自主整车，年度重视整车&智驾&机器人二、行情跟踪：全行业&汽车板块&覆盖标的跟踪三、行业景气度：终端&订单&出口总量+分车企数据跟踪四、重要新闻五、个股跟踪六、风险提示n 涨跌幅：本周A股医药生物、通信、传媒板块领涨，汽车板块排名第21，周涨幅为-2%。n PE百分位：汽车板块估值百分位(近3年)为36%，处历史相对低位。图表：A股汽车在SW一级行业本周及年初涨跌幅图表：PE(TTM)-3年维度SW全行业指数-涨跌幅和PE5来源：同花顺iFinD，中泰证券研究所序号细分行业收盘价本周年初至今1医药生物8753 3%21%2通信3622 3%22%3传媒781 1%21%4电子5006 0%13%5社会服务8702 0%9%6国防军工1803 0%22%7计算机5115 0%16%8综合3152 0%15%9机械设备1840 -1%21%10银行4460 -1%14%11基础化工3805 -1%16%12轻工制造2207 -2%9%13公用事业2376 -2%-1%14家用电器8643 -2%2%15环保1892 -2%13%16纺织服饰1660 -2%11%17食品饮料16870 -2%-6%18商贸零售2208 -2%-1%19钢铁2481 -2%18%20建筑材料4893 -2%11%21汽车7267 -2%13%22非银金融1969 -2%5%23建筑装饰2045 -2%3%24电力设备7447 -3%5%25石油石化2276 -3%-2%26农林牧渔2821 -3%11%27交通运输2256 -3%0%28美容护理4843 -3%11%29房地产2136 -3%-1%30有色金属5640 -5%31%31煤炭2704 -5%-7%序号细分行业当前值最大值最小值平均值百分位1基础化工25251219100%2房地产262691597%3电子5051203597%4银行784595%5钢铁252681594%6机械设备3031192694%7环保2122151889%8国防军工6975355386%9建筑材料2123101686%10煤炭12136983%11医药生物3133212681%12交通运输141581278%13纺织服饰1921141878%14计算机5663304477%15综合4351163276%16建筑装饰9106873%17传媒3036172469%18石油石化111371067%19通信2226131866%20轻工制造2228152257%21商贸零售2835192657%22美容护理3751243647%23有色金属2027131747%24汽车2437172536%25电力设备2649162632%26非银金融1420111530%27家用电器1521121530%28社会服务3476174229%29公用事业1724161921%30食品饮料2045172813%31农林牧渔195917324%n 涨跌幅：7/28-8/03汽车板块排名第21，周涨幅为-2%。汽车板块内，商用车表现相对最佳，周跌幅为0.5%；n PE百分位：汽车板块估值百分位(近3年)为36%，处历史相对低位；板块内汽车服务3年维度百分位最高，为51%，整体属于历史中枢位置。SW汽车板块-涨跌幅和PE6来源：同花顺iFinD，中泰证券研究所图表：汽车板块内本周及年初至今指数涨跌幅图表：PE(TTM)-3年维度细分行业收盘价本周年初至今商用车8646 -0.5%10.1%汽车零部件7341 -2.1%19.1%摩托车及其他3254 -2.4%25.2%乘用车20110 -3.4%1.8%汽车服务538 -4.2%12.4%细分行业当前值最大值最小值平均值百分位汽车服务3349173351%汽车零部件2537162542%乘用车234