汽车与汽车零部件行业零部件穿越周期系列之线控转向：借智驾升级之势，转向赛道再拓新增量

行业研究丨深度报告丨汽车与汽车零部件 [Table_Title] 零部件穿越周期系列之线控转向：借智驾升级之势，转向赛道再拓新增量 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 26 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]高阶智驾下线控底盘大势所趋，线控转向作为线控底盘核心零件之一，目前处于产品导入期，2025 年有望迎来量产元年。线控转向放量叠加 EPS 内部结构升级，转向市场未来成长空间较好，2030 年预计达 683 亿元，2023-2030 年 CAGR 为 7.9%。国内企业有望抓住线控转向量产机遇，加速转向市场国产替代。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 %%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 汽车与汽车零部件 cjzqdt11111 [Table_Title2] 零部件穿越周期系列之线控转向：借智驾升级之势，转向赛道再拓新增量 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 引言：高阶智驾渗透加速，线控底盘应运而生 汽车智能化需求推动智驾持续升级，未来 L2 及以上高阶智驾渗透率有有望快速提升至 50%以上，其中 L3 及以上智驾渗透率将超过 10%。高阶智驾下软硬件解耦，线控底盘取代机械底盘是必然趋势。线控转向作为线控底盘核心零部件之一，目前渗透率小于 1%，处于产品导入期，未来成长空间大。 趋势：电动转向全面普及，线控转向引领未来 汽车转向历经几轮升级，从机械转向到电动转向到最新的线控转向。目前 EPS(电动助力转向)为市场主流技术，渗透率接近 100%。EPS 市场内部结构仍处升级趋势：汽车电动智能化推动C-EPS 向更高性能的 DP-EPS 和 R-EPS 升级，单车价值量从 1250 元有望提高至 2500 元。同时随着 L3 级的自动驾驶对转向安全性能的要求，容错冗余型 EPS 作为线控转向的中间态出现，目前已有一定应用规模。在 L3+高阶智驾的软硬解耦需求下，线控转向成为关键执行部件，单车价值达 4000 元。随着政策解绑以及智驾推动，2030 年国内线控转向渗透率有望达 30%。EPS 内部升级叠加线控转向放量，2030 年国内汽车转向市场规模预计为 683 亿元，2023-2030年 CAGR 为 7.9%，其中 EPS 和线控转向市场规模分别为 337 和 346 亿元。 格局：EPS 外资主导，SBW 国内企业有望弯道超车 国内 EPS 市场主要由外资或合资主导， 2024 年国内 EPS 市场市占率排名前五的分别为博世华域 26.7%、耐世特（国资收购，总部位于美国）16.2%、采埃孚 11.6%、JTEKT8.4%和NSK5.2%。国内企业如豫北转向和浙江世宝 2024 年进入市场份额前十，市占率分别为 4.9%和 2.6%。线控转向量产初期，国内企业奋起直追，其中耐世特已经实现量产；浙江世宝、拓普集团线控转向获得多个客户的项目定点。拓普集团等有望在线控转向市场实现对海外企业的反超。 投资建议：线控转向量产元年，国内企业放量在即 高阶智驾渗透加速，软硬件解耦需求下，线控底盘取代机械底盘是必然趋势。线控转向作为线控底盘核心零部件之一，目前处于产品导入期，2025 年有望迎来量产元年。线控转向放量同时叠加 EPS 内部结构升级，国内转向市场具备较大的成长空间。格局来看，EPS 市场外资主导，国内企业有望抓住线控转向量产机遇，加速转向市场国产替代。看好国内布局线控转向且进展较快的企业，推荐拓普集团和伯特利等。 风险提示 1、智能驾驶升级不及预期；2、汽车销量增速不及预期；3、原材料成本大幅上升挤压零部件企业盈利；4、市场竞争及产品竞争加剧风险。 [Table_StockData] 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 603596 伯特利 买入 601689 拓普集团 买入 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《整车管家系列：如何看待 2025 下半年新能源增长动能》2025-07-27 •《英国重启电车补贴，欧洲新能源有望提速》2025-07-23 •《汽车行业深度：华为品牌强势上攻，尊界定义超豪华市场》2025-07-20 -7%11%29%47%2024/72024/112025/32025/7汽车与汽车零部件沪深300指数2025-08-08%research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 26 行业研究 | 深度报告 目录 引言：高阶智驾渗透加速，线控底盘应运而生 ............................................................................. 6 趋势：电动转向全面普及，线控转向引领未来 ............................................................................. 9 EPS 已接近标配，内部升级趋势明显 .......................................................................................................... 11 智驾推动+政策解绑下，线控转向迎来量产元年 .......................................................................................... 15 格局：EPS 外资主导，SBW 本土企业有望弯道超车 ................................................................. 20 投资建议：线控转向量产元年，国内企业放量在即 .................................................................... 23 风险提示 ..................................................................................................................................... 24 图表目录 图 1：中国消费者考虑购买新能源汽车的原因（2023 年） .......................................................................................... 6 图 2：中国消费者选择中国新