计算机行业：海外AI正在发生什么？

请阅读最后一页的重要声明！ 海外 AI 正在发生什么？ 计算机 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.08.03 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 杨烨 SAC 证书编号：S0160522050001 yangye01@ctsec.com 分析师 王妍丹 SAC 证书编号：S0160524040002 wangyd01@ctsec.com 相关报告 1. 《H20 解禁背后——国产算力加速进行时》 2025-07-27 2. 《中美 AI 百花齐放，开启 AI 新时代》 2025-07-20 3. 《6 月零售增势延续，小米汽车加速建设新工厂》 2025-07-15 核心观点 ❖ GPT-5 或已进入内部测试阶段，OpenAI 宣布挪威推出其首个欧洲人工智能数据中心。7 月 31 日 AIBase 基地讯，科技社区在 Mac 客户端中发现 OpenAI 可能正在测试的两个新模型 GPT-5-Auto 和 GPT-5-Reasoning。尽管 OpenAI 尚未正式发布 GPT-5 相关信息，但这些发现暗示其下一代 AI 模型可能已进入内部测试阶段，并有望带来更强大的自主性和推理能力。此外，7 月 31 日 OpenAI 宣布在挪威推出其首个欧洲人工智能数据中心 ——“Stargate Norway”，这一举措是其 “OpenAI for Countries” 计划的一部分。该数据中心位于纳尔维克，旨在为挪威及更广泛的欧洲人工智能生态系统提供大规模的计算能力。 ❖ 7 月下旬以来，多家公司推出新模型或产品：谷歌发布全新 Gemini 2.5 Flash-Lite 稳定版：速度与成本的完美平衡；字节发布同声传译模型 Seed LiveInterpret；阿里开源 WebAgent 项目 WebShaper，GAIA 评测超过Claude4-Sonnet。 2.0。 ❖ 北美 AI 大厂财报各有千秋： ①微软财报显示，二季度营收达 764.4 亿美元，同比增长 18%，创近三年最快增速；净利润为 272.3 亿美元，较上年同期的 220.4 亿美元增长 24%。2025 财年 Azure 云业务首次披露收入超 750 亿美元，同比增长 34%，推动股价盘后大涨 8%。 ②Meta 营收达到 475.2 亿美元，同比增长 22%，远超分析师此前预测的447.1 亿美元；净利润同比增长 36%至 183.4 亿美元；营业利润率高达 43%，盈利能力强劲。Meta CEO 马克·扎克伯格表示，AI 技术“提升了我们整个广告系统的效率和收益”，具体来看，AI 在 Instagram 上推动广告转化率提高了约 5%，在 Facebook 上提高了 3%。 ③谷歌母公司 Alphabet 二季度总收入 964 亿美元，同比增长 14%，净利润282 亿美元。广告护城河加固，搜索与 YouTube 广告收入 713.4 亿美元，YouTube 单季广告收入达 98 亿美元，同比增 13%。谷歌云收入 136.2 亿美元，同比增长 32%，运营利润翻倍至 28.3 亿美元，AI 基础设施需求成关键推力。资本支出方面，全年指引上调至 850 亿美元，聚焦 AI 算力扩张。 ❖ 风险提示：技术迭代不及预期的风险；商业化落地不及预期的风险；政策支持不及预期风险；全球宏观经济风险。 -6%12%30%47%65%83%计算机沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 GPT-5 或已进入内部测试阶段，多家公司推出新模型或产品 ......................................... 3 2 北美 AI 大厂财报各有千秋 ........................................................................................ 5 3 风险提示 .............................................................................................................. 6 图表目录 图 1： GPT-或已进入内部测试阶段 ............................................................................. 3 图 2： 谷歌发布全新 Gemini 2.5 Flash-Lite 稳定版 ..................................................... 4 图 3： 字节发布同声传译模型 Seed LiveInterpret 2.0 .................................................... 4 图 4： 阿里开源 WebAgent 项目 WebShaper，GAIA 评测超过 Claude4-Sonnet ............. 5 图 5： 微软、Meta2025 年第二季度财报一览（单位：亿美元） ........................................ 6 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 GPT-5 或已进入内部测试阶段，多家公司推出新模型或产品 GPT-5 或已进入内部测试阶段，OpenAI 宣布挪威推出其首个欧洲人工智能数据中心。7 月 31 日 AIBase 基地讯，科技社区在 Mac 客户端中发现 OpenAI 可能正在测试的两个新模型 GPT-5-Auto 和 GPT-5-Reasoning。尽管 OpenAI 尚未正式发布 GPT-5 相关信息，但这些发现暗示其下一代 AI 模型可能已进入内部测试阶段，并有望带来更强大的自主性和推理能力。此外，7 月 31日 OpenAI 宣布在挪威推出其首个欧洲人工智能数据中心 ——“Stargate Norway”，这一举措是其 “OpenAI for Countries” 计划的一部分。该数据中心位于纳尔维克，旨在为挪威及更广泛的欧洲人工智能生态系统提供大规模的计算能力。 图1： GPT-或已进入内部测试阶段 数据来源：AIBase 基地，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业投资策略周报/证券研究报告 谷歌发布全新 Gemini 2.5 Flash-Lite 稳定版：速度与成本的完美平衡。7 月23 日，谷歌发布了 Gemini 2.5 Flash-Lite 稳定版，该模型在速度和成本之间取得了良好的平衡，支持高达 100 万 token 的上下文，并提供了多种高级功能。其定价策略具有竞争力，同时在性能上超越了之前的版本。 图2： 谷歌发布全新 Gemini 2.5 Flash-Lite 稳定版 数据来源