汽车行业周报：重卡等周期品种迎利好，机器人板块催化多

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 07 月 21 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（7.14-7.18） 重卡等周期品种迎利好，机器人板块催化多 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 分析师：郭婧雯 执业证号：S1250524120001 电话：13816627924 邮箱：gjw@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 269 行业总市值（亿元） 67,480.32 流通市值（亿元） 50,667.53 行业市盈率 TTM 26.7 沪深 300 市盈率 TTM 13.5 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业 2025 年中期投资策略：产业升级，出海加速 (2025-07-21) 2. 汽车行业周报（7.7-7.11）：新能源车渗透率加速突破，具身智能迈向规模化商用 (2025-07-15) 3. 汽车行业周报（6.30-7.4）：G7 Ultra智驱破局，人形机器人开启新篇章 (2025-07-07) 4. 汽车行业周报（6.23-6.27）： 小米 YU7震撼上市，Robotaxi 行业进展不断 (2025-06-30) 5. 汽车行业周报（6.16-6.20）：小米第三工厂选址落地，博世入局具身智能 (2025-06-23) [Table_Summary]  投资建议：车市进入淡季，7 月 1-13 日全国乘用车批发 55.5 万辆，环比下降7%；乘用车零售 57.1 万辆，环比下降 5%；智能汽车领域，东风猛士与华为合作的 M817预售火爆，有望成智能越野新标杆；机器人赛道，马斯克本周宣布特斯拉年底将发布敏捷度追平人类的“史诗级”Optimus3；宇树科技已备案上市辅导，资本市场助力龙头公司加速发展；7月 26日上海将举办 WAIC世界人工智能大会，多重动态推高机器人行业关注度。建议重点关注：1）乘用车：出海加速、技术与产品护城河高的整车企业及相关产业链公司；2）智能汽车：在 Robotaxi/Robovan 场景应用率先落地的优质公司以及相应配套产业链；3）机器人：工业场景落地标杆企业以及核心零部件、系统集成企业；4）重卡：政策助力 Q3 行业高景气持续，同时，雅鲁藏布江下游水电工程开工利好重卡等早周期品种，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强的品牌，大排量出海具有性价比优势摩托车企业。  乘用车：乘联会数据，7月 1-13日全国乘用车批发 55.5万辆，同比增长 34%，环比下降 7%；今年以来累计批发 1383.5 万辆，同比增长 13%。7 月 1-13 日零售 57.1万辆，同比增长 7%，环比下降 5%；今年以来累计零售 1147.3万辆，同比增长 11%。7月车市进入淡季，但近年来夏季车市“淡季不淡”的特点愈发突出：2014-2019 年 7 月零售量占全年平均 6.9%，2020-2024 年这一比例提升至平均 8.4%，其中 2024 年为 7.5%。同时，自 2025 年 2 月起，行业置换率稳定在 60%以上，成为拉动乘用车市场的核心动力，车市月度走势也越来越平稳。建议重点关注出口加速、技术与产品护城河高的整车企业。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。  新能源汽车：乘联会数据，7月 1-13日新能源批发 31.6万辆，同比增长 37%，环比增长 1%；今年以来累计批发 676.3 万辆，同比增长 37%；新能源车零售33.2 万辆，同比增长 26%，环比下降 4%；今年以来累计零售 580.1万辆，同比增长 33%。7月以来新能源车零售与批发累计渗透率分别达 58.1%、56.9%。理想 i8 月底将正式发布，纯电市场优质供给持续增加。主要标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。  智能汽车：7月 17日，东风猛士与华为合作的豪华智能越野 SUVM817发布并开启预售，Pro版 32.99万、Max 版 35.99万，搭载华为乾昆智能方案（含智驾、鸿蒙座舱等），1 小时小定达 9713 辆。凭借全栈华为智能解决方案、强大越野性能及合理价格，有望树立智能越野新标杆。建议关注智能算法、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及与科技企业深度合作、积极布局智能汽车领域的传统车企，尤其是在 Robotaxi/Robovan 场景应用率先落地的优质公司以及相应配套产业链。主要标的：1）整车：小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、蔚来（9866.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、-11%-0%10%20%31%41%24/724/924/1125/125/325/525/7汽车 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。  重卡：中汽协口径，6月重卡市场批发销量 9.8万辆，环比涨 10%，同比涨 37%，实现“三连涨”，上半年累计销量 53.9万辆，同比增 7%。近日发布的工信部第 397批新车公示中，41款牵引车含 12款国六（东风数量最多，燃气车大马力成焦点）和 29 款新能源（解放、陕汽、三一推大电量车型），国六牵引车车型数量环比大涨 200%，而新能源车型数量下滑三成。6 月 LNG 均价 4480元/吨，环比降 2.76%。天然气重卡纳入补贴后，销量回升潜力大。政策助力Q3 行业高景气持续，同时，雅鲁藏布江下游水电工程开工利好重卡等早周期品种，重点关注优质龙头公司。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、天润工业（002283）。  机器人：近期机器人行业关键动态：特斯拉方面，马斯克本周推特发布年底将发布“史诗级”Optimus3，其敏捷度可追平人类，这在一定程度上消除了此前因项目负责人离职事件造成的影响，同时也印证了新负责人领导下机器人业务的顺利推进；另外，中国证监会官网最新公示，宇树科技已在浙江证监局备案上市辅导，资本市场助力龙头公司加速发展；行业活动方面，7月 26日上海将举办 WAIC世界