传媒行业周报：游戏出海生态新突破

请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款传媒报告日期：2025 年 07 月 20 日游戏出海生态新突破——传媒行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com相关阅读《“AI+IP”战略布局推动科技文化新生态发展—传媒行业周报》2025.07.08《谷子经济持续高景气，关注 IP 潮玩及AI 应用落地—传媒行业 2025 年中期策略报告》2025.07.04《腾讯云助力中国动画迈向“云时代”，关注 AI 应用落地—传媒行业周报》2025.06.17摘要：上海游戏精英峰会暨上海游戏出版产业报告发布会顺利召开。2025 年 7 月 15 日，上海游戏精英峰会以“破局共赢”为主题，聚焦游戏出海的新机遇与挑战，通过行业领军企业的实战分享、权威数据解读及出海全链路解决方案的研讨，探讨了产业升级和国际竞争格局重塑背景下的高质量出海策略。会议中强调了中国游戏产业在面对全球化过程中的痛点与优势，并提出了未来增长的关键在于技术创新、多端发行、文化转译、AI 应用及本地化支付等领域的深度融合。专家们还分享了全球化 IP 打造的成功路径，包括深度本地化、价值观共创、全球题材融合以及用户共创的文化传播模式，共同推动中国游戏产业实现国际化、精品化和智能化转型。国内首档二次元 IP 非遗跨界综艺《IP 中国行》正式上线。2025年 7 月 12 日，国内首档融合二次元 IP 与非遗文化的跨界综艺《IP中国行》在快手平台上线，节目共四期，每周六更新。由快手二次元出品的这档节目将雪王、熊出没、猪猪侠和宝可梦四大 IP与快手创作者结合，通过城市地标打卡和非遗文化体验的形式，在郑州、深圳、汕头、普洱四座城市展开探索之旅。投资建议：随着中国游戏产业加速出海，行业正从产品输出向生态构建转型，技术创新、文化融合与产业链协同成为竞争关键。建议关注具备全球化视野、研发实力与多维度资源整合能力的优质企业，把握游戏产业国际化、智能化、生态化升级的成长红利。建议把握传媒板块两条主线。①AI 技术在游戏和影视产业的应用正快速落地，成为降本增效的重要手段。建议关注：巨人网络、神州泰岳、恺英网络、腾讯控股、心动公司、吉比特、网易、上海电影等。②关注 IP 产业链公司，IP 商业化正在推动新消费格局，头部公司通过 IP 创新运营和全球化布局，实现了业绩的大幅增长。建议关注泡泡玛特、布鲁可、阅文集团等。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2025/07/18EPS（元）PE投资评级股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002558.SZ巨人网络24.140.780.891.041.1617.227.223.220.7未评级300002.SZ神州泰岳12.690.730.660.740.8015.919.217.115.9未评级002517.SZ恺英网络18.300.761.041.221.3118.017.615.014.0买入0325.HK布鲁可127.20-2.694.306.367.98-29.620.014.5未评级0700.HK腾讯控股519.0020.9425.3528.5429.1818.720.518.216.3未评级2400.HK心动公司51.301.712.222.562.6114.423.120.018.0未评级601595.SH上海电影29.940.200.550.730.88122.954.240.933.9未评级9992.HK泡泡玛特245.802.365.948.3810.0736.341.429.322.3未评级9999.HK网易-S213.209.2811.8112.6817.1913.918.016.815.7未评级603444.SH吉比特307.2013.1514.7016.4217.9216.720.918.717.1未评级0772.HK阅文集团32.50-0.211.181.341.43-27.524.321.5未评级数据来源：iFinD，华龙证券研究所；注：恺英网络盈利预测来自华龙证券研究所，其余标的盈利预测均来自 iFinD一致预期，港股股价货币单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 一周市场表现............................................................................................................................................. 12 行业要闻..................................................................................................................................................... 23 重点公司公告............................................................................................................................................. 34 本周观点..................................................................................................................................................... 45 投资建议..................................................................................................................................................... 46 风险提示..................................................................................................................................................... 5图目录图 1： 申万一级行业周涨跌幅一览.......................................................................................................1图 2： 传媒股票周涨幅前五....................