大陆房地产行业月度资料点评：6月销售和投资走弱

02025/7/16大陸房地産行業月度資料點評：6月銷售和投資走弱群益金鼎證券研究員 沈嘉婕1資料來源：統計局，群益金鼎證券整理6月房地産銷售跌幅擴大圖：單月房地産銷售金額(單位：億元)➢6月全國房地産銷售金額為10150億元，YOY-10.8% ，銷售金額同比降幅擴大4.8pcts；銷售面積爲1.05億平方米，YOY-5.5%，銷售面積同比降幅擴大2.2pcts。➢1-6月房地産銷售金額爲44241億元，YOY-5.5%；銷售面積爲4.59億平方米，YOY-3.5%。圖：單月房地産銷售面積(單位：億平米)資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0.000.501.001.502.002.503.00Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25單月銷售面積（億平米）-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%160%050001000015000200002500030000Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25單月銷售金額（億元）2住宅價格走勢低迷圖：一手和二手住宅價格環比上漲城市數➢6月70大中城市一手房和二手房價格指數MOM分別下降0.3%和0.6%，跌幅較5月均擴大0.1個百分點，仍舊處於跌勢。➢70大中城市中，6月有14個城市一手房價格MOM上漲，較上月增加1個；有1個城市二手房價格MOM上漲，較上月減少2個。圖：70大中城市中一手房、二手房價格指數：當月环比資料來源：統計局，群益金鼎證券整理03570新建商品住宅價格:當月環比上漲城市數二手住宅價格:當月環比上漲城市數-1.20-1.00-0.80-0.60-0.40-0.200.000.200.400.602022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-032024-052024-072024-092024-112025-012025-032025-0570个大中城市:新建商品住宅价格指数:环比70个大中城市:二手住宅价格指数:环比3商品房去化較爲緩慢資料來源：統計局，群益金鼎證券整理圖：商品房去化周期處于歷史高位➢截止2025年6月，商品房待售面積爲7.69億平方米，較5月底减少了479萬平方米，連續4個月下降，去化周期達8.88個月，較5月底增加0.014個月。0123456789100100002000030000400005000060000700008000090000Feb-13Aug-13Feb-14Aug-14Feb-15Aug-15Feb-16Aug-16Feb-17Aug-17Feb-18Aug-18Feb-19Aug-19Feb-20Aug-20Feb-21Aug-21Feb-22Aug-22Feb-23Aug-23Feb-24Aug-24Feb-25商品房销售面积：12个月移动平均（万平方米）商品房待售面积（万平方米）去化周期：待售面积/销售面积，（月）（右轴）4資料來源：統計局，群益金鼎證券整理投資端降幅擴大圖：房地産單月投資額（單位：億元）➢6月房地産投資金額爲10424億元，YOY-12.9%，降幅擴大0.92pcts；1-6月房地産投資金額爲46658億元，YOY-11.2%，今年以來降幅持續擴大。➢6月房企到位資金爲9970億元，YOY-9.1%，降幅收窄，主要是國內貸款和自籌資金有所改善，來自定金和個人貸款的資金降幅擴大。6月YOY到位資金9970-9.1%自籌資金3801-6.1%定金及預收款2248-12.9%個人按揭貸款1127-8.9%國內貸款156612.1%表：房地産開發企業到位資金情况（單位：億元）資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%02000400060008000100001200014000160001800020000Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25房地產單月投資額5新開工和竣工降幅收窄➢6月新開工面積爲0.72億平方米，YOY-9.5%，同比降幅收窄9.2個百分點；1-6月新開工面積爲3.04億平方米，YOY-20%，較1-5月降幅收窄2.8個百分點。➢6月竣工面積爲0.42億平方米，YOY-2.2%，同比降幅收窄16.9個百分點；1-6月竣工面積爲2.26億平方米，YOY-14.8%，較1-5月降幅收窄2.5個百分點。圖：單月新開工面積（單位：億平米）資料來源：統計局，群益金鼎證券整理圖：單月竣工面積（單位：億平米）資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-60%-40%-20%0%20%40%60%80%00.511.522.53Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25單月新開工面積（億平米）單月新開工YOY-60%-40%-20%0%20%40%60%80%0.000.501.001.502.002.503.003.504.00Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25單月竣工面積(億平方米)單月竣工面積YOY6投資建議：政策托底，行業仍在修復期➢中央城市工作會議時隔10年召開，高質量發展是下一階段的重心