陆股通2025Q2持仓点评：陆股通Q2增持医药通信非银，减持家电食饮计算机

证券研究报告：金融工程报告 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 研究所 分析师:肖承志 SAC 登记编号:S1340524090001 Email:xiaochengzhi@cnpsec.com 近期研究报告 《上交 AI 智能体表现亮眼，AlphaEvolve 生成代码反超人类——AI动态汇总 20250707》 - 2025.07.08 《低估值高盈利，基本面表现占优——中邮因子周报 20250706》 - 2025.07.07 《ETF 流入金融与 TMT，连板高度与涨停家数限制下活跃资金处观望态势——行业轮动周报 20250706》 - 2025.07.07 《“量化新规”或将平稳落地，双均线法再现买点——微盘股指数周报20250706》 - 2025.07.07 《谷歌推出 Gemini Robotics On-Device 大模型，快手开源 keye-VL 多模态模型——AI 动态汇总 20250630》 - 2025.07.02 《基于宏观经济状态划分的 BL 模型与ETF 实践》 - 2025.07.01 《基于大模型外部评价体系框架介绍》 - 2025.06.30 《beta 风格显著，高波占优——中邮因子周报 20250629》 - 2025.06.30 《指数创下年内新高但与题材炒作存在较大割裂，银行 ETF 获大幅净流入——行业轮动周报 20250629》 - 2025.06.30 《现阶段主要矛盾是交易范式之争——微盘股指数周报 20250629》 - 2025.06.30 金工周报 陆股通 Q2 增持医药通信非银，减持家电食饮计算机 ——陆股通 2025Q2 持仓点评 ⚫ 投资要点 陆股通 2025Q2 净流入 267 亿元，其中增持金额最多的是医药、通信和非银行金融；减持金额最多的是家电、食品饮料和计算机。前十大重仓股无变化。 ⚫ 二季度持股市值变化 截至 2025 年 6 月 30 日，陆股通持股市值为 22889 亿元，较 2025年 3 月 31 日增加了 504 亿元，整体呈现企稳回升态势。陆股通持股市值占 A 股流通市值比为 2.80%，较 2025 年 3 月 31 日减少了 4bp，整体呈现平稳态势。 ⚫ 前五大市值行业及占比 按照中信一级行业统计，前五大市值行业分别是电力设备及新能源、银行、电子、食品饮料和医药，占比分别为 13.06%、11.1%、9.77%、8.34%和 7.26%。 ⚫ 行业占比变化 从环比变化看，2025Q2 相对 2025Q1 占比提升居前的五个中信一级行业是银行(0.94%)、非银行金融(0.63%)、通信(0.52%)、有色金属(0.41%)和医药(0.35%)；占比下降居前的五个中信一级行业是食品饮料(-1.35%)、家电(-1.21%)、汽车(-0.34%)、计算机(-0.22%)和机械(-0.2%)。 ⚫ 净流入变化 陆股通 2025Q2 净流入 267 亿元。其中，其中，按照中信一级行业来看，净流入居前的行业是医药(96 亿元)、通信(87 亿元)、非银行金融(71 亿元)、有色金属(67 亿元)和建筑(59 亿元)；净流入居后的是家电(-181 亿元)、食品饮料(-136 亿元)、计算机(-34 亿元)、石油石化(-17 亿元)和建材(-12 亿元)。 ⚫ 前十大重仓股 陆股通持股前十大重仓股分别为宁德时代、贵州茅台、美的集团、招商银行、长江电力、比亚迪、中国平安、紫金矿业、汇川技术、迈瑞医疗。较上个季度相比前十大持股中并未变化。 ⚫ 风险提示： 美联储加息风险；地缘政治风险；汇率变化风险 发布时间：2025-07-10 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 观点综述 ................................................................................. 3 2 陆股通 2025 年 Q2 持仓分析 ................................................................. 4 2.1 沪深港通新规 ......................................................................... 4 2.2 陆股通 2025 年 Q2 持仓分析 ............................................................. 4 3 风险提示 ................................................................................ 10 3.1 美联储加息风险 ...................................................................... 10 3.2 地缘政治风险 ........................................................................ 10 3.3 汇率变化风险 ........................................................................ 10 图表目录 图表 1： 陆股通持股市值及占 A 股流通市值比 ............................................... 4 图表 2： 陆股通持股市值按中信一级行业分布 ............................................... 5 图表 3： 陆股通持股占比变化按中信一级行业分布 ........................................... 5 图表 4： 陆股通持股市值按中信二级行业分布(前 30) ......................................... 6 图表 5： 陆股通持股市值占比变化按中信二级行业分布(前 30) ................................. 6 图表 6： 陆股通持股市值占比变化按中信二级行业分布(后 30) ................................. 7 图表 7： 陆股通季度净流入按中信一级行业分布 ............................................. 7 图表 8： 陆股通季度净流入按中信二级行业分布(前 30) ....................................... 8 图表 9： 陆股通季度净流入按中信二级行业分布(后 30) ................................