建筑行业周报：适度不过度超前推进现代基础设施体系，总量投资趋于平稳

行业及产业 行业研究/行业深度 证券研究报告 建筑装饰 2025 年 07 月 13 日 适度不过度超前推进现代基础设施体系，总量投资趋于平稳 看好 ——申万宏源建筑周报（20250707-20250711） 相关研究 - 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 (8621)23297818× tangmeng@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数+2.59%，沪深 300指数+0.82%，相对收益为+1.77pct。周涨幅最大的三个子行业分别为生 态 园 林 （ +5.49% ） 、 国 际 工 程 （ +5.34% ） 、 设 计 咨 询（+4.20%），对应行业内三个公司：国晟科技（+42.98%）、中铝国际（+14.00%）、新城市（+34.73%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（ +27.48%）、装饰幕墙（ +15.98%）、设计咨询（+15.74% ），对应行业内三个公司：大千生态（+88.06%）、ST 柯利达（+75.52%）、霍普股份（+124.71%）。 ⚫ 行业个股表现：个股中，周度涨幅前 5 名为国晟科技（+42.98%）、新城 市 （ +34.73% ） 、 美 丽 生 态 （ +34.46% ） 、 *ST天 沃（+18.53%）、苏文电能（+18.18%），周度涨幅后 5 名的是 ST 元成（-22.44%）、诚邦股份（-21.43%）、杭州园林（-6.61%）、岭南股份（-5.26%）、四川路桥（-5.14%）。 ⚫ 行业主要变化：1）发改委：“十四五”规划的 102 项重大工程预计年底前全部完成目标任务。2）国家发改委：坚持适度超前、不过度超前的原则，推进现代化基础设施体系迈上更高台阶。 ⚫ 重点公司主要变化：1）安徽建工：中标 S27 呼和浩特至鄂尔多斯高速公路、G4212 合安高速公路桐城南枢纽至凉亭枢纽段改扩建工程施工TA-01 标段，总金额为 80.85 亿元，占 2024 年营业收入 8.38%。2）浙江交科：公司中标 G2531 杭州至上饶高速公路（杭淳开高速公路）杭州中环至浙赣界第 TJ01-TJ05，总中标价为 42.22 亿元，占公司2024 年营业收入 8.84%。 ⚫ 投资分析意见：我们认为当前行业总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性，低估值央企推荐中国化学、中国中铁、中国铁建，关注中国交建、中国中冶，东华科技，国企推荐四川路桥，安徽建工，关注新疆交建，民营类企业推荐志特新材、鸿路钢构，关注中岩大地、深圳瑞捷、华阳国际，国际工程企业推荐中钢国际、中材国际。 ⚫ 风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共7页 简单金融 成就梦想 1．建筑装饰行业市场表现 1.1 建筑行业周涨幅+2.59%，子行业生态园林表现最好 上周建筑行业涨幅+2.59%，跑赢上证综指（+1.09%）、深证成指（+1.78%）、中小板（+0.73%）、创业板（+2.36%）、沪深 300（+0.82%）。 图 1：建筑行业周涨幅+2.59% 资料来源：Wind，申万宏源研究 周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（+5.49%）、国际工程（+5.34%）、设计咨 询 （ +4.20% ） ， 对 应 行 业 内 三 个 公 司 ： 国 晟 科 技 （ +42.98% ） 、 中 铝 国 际（+14.00% ）、新城市（+34.73% ）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+27.48%）、装饰幕墙（+15.98%）、设计咨询（+15.74% ），对应行业内三个公司：大千生态（+88.06%）、ST 柯利达（+75.52%）、霍普股份（+124.71%）。 图 2：周子行业涨幅（%） 图 3：年初至今子行业涨幅（%） 资料来源：Wind，申万宏源研究 资料来源：Wind，申万宏源研究 -2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%房地产钢铁非银金融综合建筑材料计算机环保传媒建筑装饰电力设备商贸零售通信社会服务轻工制造机械设备医药生物纺织服饰石油石化基础化工美容护理公用事业农林牧渔有色金属电子国防军工食品饮料交通运输家用电器汽车银行煤炭上证综指深证成指中小板创业板沪深300 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共7页 简单金融 成就梦想 表 1:子行业个股涨跌幅排行 子行业 周涨幅最大公司 涨幅% 年初至今涨幅最大公司 涨幅% 钢结构 东南网架 3.27 精工钢构 12.26 基建民企 成都路桥 16.67 诚邦股份 94.26 专业工程 *ST 天沃 18.53 志特新材 55.61 设计咨询 新城市 34.73 霍普股份 124.71 装饰幕墙 江河集团 11.65 ST 柯利达 75.52 基建国企 重庆建工 16.77 重庆建工 29.57 生态园林 国晟科技 42.98 大千生态 88.06 基建央企 中国能建 2.68 中国核建 2.54 国际工程 中铝国际 14.00 中铝国际 18.14 资料来源：Wind，申万宏源研究 个股中，周度涨幅前 5 名为国晟科技（+42.98%）、新城市（+34.73%）、美丽生态（+34.46%）、*ST 天沃（+18.53%）、苏文电能（+18.18%），周度涨幅后 5 名的是 ST 元成（-22.44%）、诚邦股份（-21.43%）、杭州园林（-6.61%）、岭南股份（-5.26%）、四川路桥（-5.14%）。 表 2：一周涨跌幅前 5 名排行榜 涨幅前 5 名 涨幅(%) 涨幅后 5 名 跌幅（%） 国晟科技 42.98 ST 元成 -22.44 新城市 34.73 诚邦股份 -21.43 美丽生态 34.46 杭州园林 -6.61 *ST 天沃 18.53 岭南股份 -5.26 苏文电能 18.18 四川路桥 -5.14 资料来源：Wind，申万宏源研究 2．行业及公司近况 2.1 行业主要变化 1. 发改委：“十四五”规划的 102 项重大工程预计年底前全部完成目标任务。 2. 发改委：坚持适度超前、不过度超前的原则，推进现代化基础设施体系迈上更高台阶。 行业深度 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页 共7页 简单金融 成就梦想 表