机械行业周报2025年第27周：智元两大核心产品启动量产，国产机器狗移速刷新世界纪录

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 7 月 7 日 行业研究 智元两大核心产品启动量产，国产机器狗移速刷新世界纪录 ——机械行业周报 2025 年第 27 周（2025.6.30-2025.7.06） 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 联系人：夏天宇 xiatianyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -30%-10%10%30%50%24/0724/1025/0125/0425/07机械行业沪深300 资料来源：Wind 重点子行业观点 人形机器人： 6 月 30 日，均普智能旗下普智机器人举行“机器人通用产品制造认证”的启动仪式，其由此成为首个获得智元机器人启动通用产品认证的机器人生产企业。双方共同宣布，将依托均普智能首条人形机器人量产中试线，正式启动智元两大核心产品的规模化生产：智元 G1 机器人大规模量产；A2 全人形机器人一定规模的量产。 7 月 1 日，《四川省贯彻落实国家〈提振消费专项行动方案〉细化举措清单》发布。其中提到，加快推进人型机器人、四足机器人、智能无人机、智能终端等人工智能创新产品研发，打造一批标志性产品；梳理省、市、县各级政府和国有企业管理的人工智能应用场景，组织开展场景发布会，促进人工智能产品应用推广。 7 月 2 日，步科正式推出第四代无框力矩电机-FMK 系列无框力矩电机以及适配的RD 系列中空驱动器。产品可应用在具身智能产品的腰、肩、肘、腕等关节，FMK系列无框力矩电机在布线，布板，性能、可靠性，温升等各方面表现出色，同期产品 RD 系列中空驱动器则可以适配 FMK 无框力矩电机，搭载各种保护功能，支持多种通讯方式，且具有高功率密度，体积小等特点。 7 月 3 日，优必选在杭州成立杭州优必选杭优智行机器人有限公司，以拓展机器人制造和销售业务。新公司将专注于工业机器人制造、智能机器人销售及研发领域。企查查数据显示，该公司注册资本 5000 万元，由优必选全资持股。 据证券时报 7 月 4 日消息，湖北省人形机器人产业投资母基金完成合伙协议签署、工商注册和首期实缴出资，成为《湖北省重构政府引导基金体系工作方案》印发后成功设立的第一只政府引导基金参股的基金。该基金总规模 100 亿元，计划分两期组建。首期规模 50 亿元，其中省政府投资引导基金、武汉产业基金各认缴 20%，长江证券、湖北省科投集团各认缴 30%。重点投向人形机器人和人工智能相关产业核心领域，包括湖北省重点发展的人形机器人链主企业及具有核心技术实力的零部件、脑机接口、控制系统、模型算法等战略性、先导性的科技型企业。 7 月 4 日，在开放原子“园区行”（上海站）上，上海市经济和信息化委员会副主任张宏韬表示，上海结合国家战略任务和地方产业布局，重点围绕大模型、语料数据和人形机器人，培育开源生态体系，加速形成新质生产力，取得积极进展。后续将贯彻落实国家关于开源体系建设的相关部署，充分盘活开源组织、开源社区、开源项目、开源人才等要素资源，建设人工智能“上海高地”。 7 月 6 日，在“智绘光谷”CMG 世界机器人技能大赛的首赛上，“新一代黑豹 2.0”以 10.3 米/秒的移动速度打破由波士顿动力 WildCat 创造的 8.89 米/秒的机器狗纪录，改写了沉寂十年之久的世界纪录。 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 机械行业 从人形机器人量产节奏的角度，2025 年将会是突破性的一年。万台级别的量产将带动下游产业链进入确定性放量阶段，而万台级别的数据采集和训练有望真正解决数据匮乏的难题，推动人形机器人向更泛化、更实用的阶段。我们坚定看好人形机器人产业，基于当前硬件技术路线与各厂商进展，建议关注：1）高复杂度灵巧手的功能实现：兆威机电、鸣志电器、江苏雷利、丰立智能、步科股份、福莱新材、大业股份、南山智尚、恒辉安防；2）丝杠量产与降本：恒立液压、北特科技、贝斯特、震裕科技、五洲新春、浙海德曼、华辰装备、津上机床中国；3）谐波产业链：绿的谐波、瑞迪智驱；4）六维力传感器：安培龙、凌云股份、铂力特；5）机器人动捕与训练：奥飞娱乐、凌云光。 机床&刀具：2025 年 5 月，日本机床订单金额为 1287.16 亿日元，同比增长 3.4%，环比下降 1.2%；其中内需订单 330.14 亿日元，同比下降 5.2%，环比下降 4.0%；外需订单 957.02 亿日元，同比增长 6.7%，环比下降 0.1%。2025 年 5 月日本对华机床订单为 309.5 亿日元，同比上升 10.6%，环比下降 3.9%。2025 年 1-5月我国金属切削机床产量为 33.2 万台，同比增长 13.3%。机床&刀具领域作为典型的顺周期行业，受到经济预期的影响较大，未来随着政策落地，行业基本面有望迎来改善。投资方面建议关注：整机层面的科德数控、海天精工、纽威数控，零部件层面的华中数控、奥普光电、绿的谐波，刀具层面的欧科亿、华锐精密。 农业机械：2025 年 6 月，中国农机市场景气指数（AMI）为 40.9%，环比下降2.6 个百分点，同比下降 0.3 个百分点。从环比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势。其中，农机补贴指数降幅最大，环比下滑 7.6 个百分点；从同比看，6 个一级指数中除经理人信心指数外全部呈下降趋势，其中农机补贴指数降幅最大，为 4.6 个百分点。本月 6 个一级指数全部停留在不景气区间。据国家粮食与物资储备局最新周度数据，2025 年 6 月 24 日，全国小麦收购价格为 2.41 元/公斤，环比上周不变；全国玉米收购价格为 2.28 元/公斤，环比上周上涨 0.66%。2025 年 1-5 月，我国大、中、小型拖拉机产量分别为 5.9/12.1/5.4万台，分别同比-2.4%/-8.0%/-18.2%。 需求端：《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》指出：推动粮价保持在合理水平、发展农业适度规模经营、完善承包地经营权流转价格形成机制。我们看好农业机械需求长期提升，同时拖拉机在“一带一路”的市占率远低于挖掘机、装载机等工程机械，未来出口增长空间广阔。2025 年 1-5 月，拖拉机累计出口数量为 74429 辆，比去年同期增长 12.6%；拖拉机累计出口金额为 36.5 亿元，比去年同期增长 31.2%。 供给