化工行业周报：本周液氯、丁酮、TDI、环氧氯丙烷等产品涨幅居前

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 化工行业周报（20250630-20250706） 本周液氯、丁酮、TDI、环氧氯丙烷等产品涨幅居前 2025 年 07 月 07 日 化工周观点： ➢ 重点关注半年报业绩好的标的。建议开始寻找二季度景气度好，业绩有望超预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是与宏观经济波动相关性较弱，受益 AI 资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是 AI 服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩有望环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。并建议关注公司自身产能增长，随着新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。 ➢ 磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的出口指导具体情况如下：1、2025 年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在 5-9月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。3、2025 年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持企业盈利水平，建议关注具备磷矿资源配套的大型磷化工企业：云天化。 ➢ 化工安全事故频发引起重视，农药整体景气度有望抬升。5 月 27 日，友道化学发生爆炸事故，其生产的氯虫苯甲酰胺（商品名为“康宽”）的中间体合成涉及硝化、重氮化反应。硝化反应是《首批重点监管的危险化工工艺目录》中 18种危险工艺中的其中一种，国家应急管理部在 24 年印发的《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》中已经明确将间歇或半间歇釜式硝化工艺列为限制类，要求两年内改造为微通道反应器、管式反应器或连续釜式硝化生产工艺。事故发生后，国务院高度重视并亲自挂牌督办，我们预计农药行业或将展开全国范围的安全严查，涉及危险工艺的不合规产能或加快清退，助力农药行业景气度回升。 ➢ 风险提示：下游需求不及预期、原油及天然气价格大幅波动、环保和生产安全等风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 605589 圣泉集团 28.67 1.03 1.53 2.13 28 19 13 推荐 002206 海利得 5.46 0.35 0.37 0.41 16 15 13 推荐 688196 卓越新能 46.50 1.24 3.16 4.80 38 15 10 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2025 年 7 月 4 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 刘海荣 执业证书： S0100522050001 邮箱： liuhairong@mszq.com 分析师 费晨洪 执业证书： S0100524080004 邮箱： feichenhong@mszq.com 分析师 李家豪 执业证书： S0100524010002 邮箱： lijiahao@mszq.com 分析师 刘隆基 执业证书： S0100524080006 邮箱： liulongji@mszq.com 分析师 曾佳晨 执业证书： S0100524040002 邮箱： zengjiachen@mszq.com 分析师 李金凤 执业证书： S0100524070003 邮箱： lijinfeng@mszq.com 相关研究 1.生物柴油行业周报（20250623-20250629）：HVO&SAF 价格中枢继续上移，原材料端价格仍处高位-2025/06/30 2.化工行业周报（20250623-20250629）：本周尿素、丁酮、硫酸等产品涨幅居前-2025/06/30 3.染料行业点评：H 酸价格单日上涨超 5%，有望带动活性染料价格-2025/06/25 4.化工行业 2025 年度中期投资策略：聚焦新消费需求，捕捉周期机会-2025/06/23 5.化工行业周报（20250616-20250622）：本周甲醛、新加坡柴油、NYMEX 天然气、Brent 原油等产品涨幅居前-2025/06/23 行业定期报告/基础化工 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周化工板块行情回顾 ............................................................................................................................................. 3 1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 3518.55 点，较上周+0.80%，跑输沪深 300 指数 0.74% .......................... 3 1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：本周液氯、丁酮、TDI、环氧氯丙烷等产品涨幅居前 .......................................................... 5 2 重点化工子行业跟踪 ................................................................................................................................................ 6 2.1 涤纶长丝：市场价格下跌 ................................................................................................................................................................. 6 2.2 轮胎：行业开工率有所下降，原材料价格下跌 ........................................................................................................................... 8 2.3 制冷剂：行业步入旺季，价格维持高稳 ........................................................................................................................................ 9 2.4 MDI：本周 MDI 市场价格偏弱运行 ...................................................................................................