军工行业周报：重点关注深海科技、反无装备等方向投资机会

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 国防军工 [Table_Date] 发布时间：2025-07-06 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 7% 12% 36% 相对收益 5% 9% 21% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 142 总市值（亿） 25859 流通市值（亿） 21373 市盈率（倍） 81.14 市净率（倍） 3.36 成分股总营收（亿） 5745 成分股总净利润（亿） 210 成分股资产负债率（%） 52.16 [Table_Report] 相关报告 《军工周报：阅兵消息官宣，主战装备+新型作战力量将参阅》 --20250629 《军工周报：全球地缘政治局势紧张，看好军工板块投资机会》 --20250622 《军工周报：中东局势紧张，军工板块关注度提升》 --20250617 [Table_Author] 证券分析师：王凤华 执业证书编号：S0550520020001 010-63210708 wangfh@nesc.cn 研究助理：黄泽 执业证书编号：S0550123070043 13336911177 huangze@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业周报 军工周报：重点关注深海科技、反无装备等方向投资机会 报告摘要： [Table_Summary] 板块回顾：上周申万国防军工指数上涨 1.36%，上证指数上涨 1.40%，深证成指上涨 1.25%，创业板指数上涨 1.50%，沪深 300 指数上涨 1.54%，国防军工板块涨幅在 31 个申万一级行业中排名第 13。截至周五收盘，申万国防军工板块 PE(TTM)为 81.14 倍，各子板块中航天装备为 145.66倍，航空装备为 70.93 倍，地面兵装为 177.06 倍，航海装备为 51.90 倍，军工电子为 102.39 倍。 关注反无装备投资机会。军事领域无人化作战已成常态。反无装备既是维护国土安全的屏障，更是未来战争中夺取制空权的关键支撑。反无技术需从单一拦截转向“侦-控-毁”全链条协同。反无装备正向多模态协同和智能化发展，探测层在融合雷达、光电、声学等多源感知，构建分布式预警网络。 国家主席习近平强调推动海洋经济高质量发展，关注深海科技投资机会。7 月 1 日，中共中央总书记、国家主席习近平主持召开中央财经委员会第六次会议，研究纵深推进全国统一大市场建设、海洋经济高质量发展等问题。习近平强调，建设全国统一大市场是构建新发展格局、推动高质量发展的需要，要认真落实党中央部署，加强协调配合，形成推进合力。推进中国式现代化必须推动海洋经济高质量发展，走出一条具有中国特色的向海图强之路。以 UUV 等特种装备为代表的深海科技具备较大发展空间，顶层规划支持下深海科技等新兴领域有望加速发展。 持续关注低空经济产业发展机会。6 月 30 日，广东省低空飞行综合管理服务平台上线公测，面向持有民航局颁发运营许可证的政务类、商业类飞行运营单位开放，公测期间将持续接入全要素低空数据资源。我们认为低空经济产业处于“政策+新产品商业化进程加速”双共振期，行业蓄势待发，值得重视。 国防军工板块具备长期成长确定性。2023 年以来，军工行业基本面受到人事调整等因素影响，订单延后，行业景气度下滑。而在当下时点，“十四五”计划进入最后一年，军工行业扰动因素已基本消除，下游需求呈恢复性增长，同时 2027 年建设目标迫在眉睫，中长期目标也对行业发展提供明确指引：2035 年基本实现国防和军队现代化，2050 年把人民军队全面建成世界一流军队。伴随需求恢复，产能结构逐步优化，国防军工板块有望得到大幅改善，安全边际高，具备长期成长确定性。 本周重点推荐：1）下游主机厂方向：洪都航空、中航沈飞、中航西飞、中直股份；2）军工新科技：联创光电、光启技术、中简科技；3）水下装备：亚星锚链、中科海讯；4）导弹产业链：菲利华、国科军工、中兵红箭；5）军品钛材：西部超导；6）电子元器件：鸿远电子、航天电器。 风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期。 -10%0%10%20%30%40%50%2024/7 2024/10 2025/12025/4国防军工沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 14 [Table_PageTop] 国防军工/行业动态 目 录 1. 上周市场回顾 ...................................................................................................... 3 1.1. 板块指数 ................................................................................................................................... 3 1.2. 板块估值 ................................................................................................................................... 4 1.3. 个股表现 ................................................................................................................................... 5 1.4. 个股估值 ................................................................................................................................... 5 2. 核心观点和重点推荐 .......................................................................................... 9 2.1. 关注低空发展 ........................................................................................................................... 9 2.2. 无人机成为重要战场主力之一，关注无人机和反无装备投资机会 ................................. 10 2.3. 国家主席习近