医药生物行业周报：艾伯维收购Capstan，加码体内CAR-T

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 医药生物 2025 年 07 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《多款减肥药亮相 2025 ADA，重点关注 AMYR 与 ActRII 靶点—行业周报》-2025.6.29 《关注高质量减重赛道近期积极进展—行业周报》-2025.6.22 《SYS6010:广谱抗肿瘤大品种，早期NSCLC 数 据 优 异 — 行 业 周 报 》-2025.6.15 艾伯维收购 Capstan，加码体内 CAR-T ——行业周报 余汝意（分析师） 巢舒然（联系人） 聂媛媛（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 chaoshuran@kysec.cn 证书编号：S0790123110015 nieyuanyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124050002  艾伯维收购 Capstan，加码体内 CAR-T 技术路径 2025 年 6 月 30 日，艾伯维宣布将以最高 21 亿美元现金方式收购体内 CAR-T 疗法生物技术公司 Capstan Therapeutics。Capstan 是一家位于加州圣地亚哥的公司，专注于开发体内细胞疗法，其创始人包括了 CAR-T 先驱 Bruce Levine 及 Carl June，以及因 mRNA 疫苗相关工作而获得诺贝尔生理学或医学奖的 Drew Weissman。Capstan 的主要资产 CPTX2309 是一种利用靶向脂质纳米颗粒（tLNPs）进行 RNA递送的体内抗 CD19 CAR-T 疗法候选药物，目前正处于 I 期临床阶段，主要开发用于治疗 B 细胞介导的自身免疫性疾病；此外，艾伯维还将收购 Capstan 专有的tLNP 平台技术。  MNC 积极布局 in vivo CAR-T 技术，递送技术多元 据 Insight 统计，MNC 近几年积极以合作和并购方式布局 in vivo CAR-T 技术，且其中艾伯维同时布局慢病毒载体 LV 和脂质纳米粒载体 LNP 技术路线。目前，病毒载体系统和纳米颗粒载体递送系统为两大重点开发系统。 据 Insight 统计，目前全球已披露 mRNA 技术路径（非病毒载体）in vivo CAR-T研发项目超 20 个，并且多集中在脂质纳米粒载体 LNP 方向。 我们看好体内 CAR-T 技术未来广阔的空间，关注国内布局相关技术标的。推荐标的：悦康药业；受益标的：云顶新耀、石药集团。  本周医药生物上涨 3.64%，其他生物制品涨幅最大 本周医药生物上涨 3.64%，跑赢沪深 300 指数 2.1pct，在 31 个子行业中排名第 4位。本周大部分板块处于上涨态势，本周其他生物制品板块涨幅最大，上涨 8.28%；医疗研发外包板块上涨 7.13%，原料药板块上涨 5.77%，体外诊断板块上涨 4.94%，化学制剂板块上涨 4.9%；医疗设备板块跌幅最大，下跌 0.21%，医院板块下跌0.04%，血液制品板块上涨 0.01%，疫苗板块上涨 0.43%，中药板块上涨 1.27%。  推荐标的 推荐标的：制药及生物制品：恒瑞医药、华东医药、三生制药、人福医药、恩华药业、信达生物、再鼎医药、百利天恒、泽璟制药-U、诺诚健华、科伦博泰生物-B、三生国健、康诺亚-B、一品红、海思科、艾力斯、艾迪药业、和黄医药、京新药业、健康元；CXO：药明康德、药明合联、泰格医药、药明生物、博腾股份、泓博医药；科研服务：毕得医药、百普赛斯、皓元医药、昊帆生物、海尔生物、奥浦迈、阿拉丁；中药：东阿阿胶、江中药业、天士力、济川药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药、佐力药业；原料药：普洛药业、健友股份、华海药业、奥锐特、博瑞医药；医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、英科医疗、万孚生物、可孚医疗、圣湘生物、康拓医疗；医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚医疗、锦欣生殖；零售药店：益丰药房。  风险提示：研发不确定性风险、药物安全性风险、竞争加剧风险等。 -10%0%10%19%29%38%2024-072024-112025-03医药生物沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 艾伯维收购 Capstan，加码体内 CAR-T 技术路径 ................................................................................................................. 3 2、 MNC 积极布局 in vivo CAR-T 技术，递送技术多元 ............................................................................................................ 6 3、 7 月第 1 周医药生物上涨 3.64%，其他生物制品涨幅最大 .................................................................................................. 7 3.1、 板块行情：本周医药生物上涨 3.64 %，跑赢沪深 300 指数 2.1pct ........................................................................... 7 3.2、 子板块行情：其他生物制品板块涨幅最大，医疗设备跌幅最大 .............................................................................. 8 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图 1： Capstan 的主要资产 CPTX2309 处于临床 I 期阶段 .......................................................................................................... 3 图 2： CellSeeker Platform 为模块化靶向体内细胞工程平台 ....................................................................................................