AI周观察：Blackwell进入大规模部署阶段，海外AI应用活跃度提升

敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要 - 本周海外聊天助手应用活跃度普遍上升，ChatGPT、Gemini 和 Perplexity 均小幅提升。国内应用中，多数保持稳定，豆包环比保持增长。 - CoreWeave 率先部署 Nvidia 最新 Blackwell Ultra 芯片，采用 Dell 组装的液冷 GB300 NVL72 系统，显著提升 AI训练与推理效率。受益于与 Nvidia 的深度合作及先发优势，CoreWeave 股价上涨 6%，自 IPO 以来已翻四倍，彰显资本市场对其成长性的高度认可。 - AI 手机渗透率提升推动单机存储容量升级，2025 年 NAND 均值将达 224GB，DRAM 超 8GB。高容量 UFS4.0 供应充足，低容量 UFS2.2 因制程调整出现结构性偏紧，价格上涨。DRAM 方面，LPDDR4X 因产线切换供给紧缺，三季度合约价涨超 20%；LPDDR5X 供需相对平衡，价格小幅上涨。整体市场由结构性升级驱动，出货量增长乏力。 - 2025 年 5 月，中国智能手机销量达到约 2475 万台，同比上升 7.11%。小米、华为、苹果、荣耀、Oppo 以16.64%、16.33%、14.73%、13.29%、12.70%的份额排名前五。具体型号方面，iPhone 16 Pro 销量排名第一，iPhone 16 Pro Max、华为 nova 13 排名第二、第三。 - 5 月国内台式机销量约为 125 万台，同比下滑 15.52%。笔电销量约为 179 万台，同比增长 11.82%。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 海外市场行情回顾................................................................................ 3 海外 AI 应用活跃度持续提升，国内上周保持稳定..................................................... 4 CoreWeave 率先部署 Nvidia Blackwell Ultra，Blackwell 加速出货 .................................... 5 AI 渗透驱动下的手机存储供需结构性重塑 ........................................................... 5 消费电子动态.................................................................................... 6 5 月国内智能手机市场销量同比上升 ............................................................ 6 5 月台式机销量下滑但笔电市场继续回暖 ........................................................ 8 风险提示........................................................................................ 8 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 海外市场行情回顾 图表1：截至 7 月 4 日海外 AI 相关个股行情 来源：Reuters、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 海外 AI 应用活跃度持续提升，国内上周保持稳定 图表2：聊天助手类 AI 应用活跃度 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 5 扫码获取更多服务 来源：Similarweb、国金证券研究所 本周，海外聊天助手类应用活跃度多数有上升，ChatGPT、Gemini 和 Perplexity 有小幅环比提升。国内应用中，多数聊天类应用，如文心一言、腾讯元宝和通义保持稳定，豆包环比提升相对较多。 CoreWeave 率先部署 Nvidia Blackwell Ultra，Blackwell 加速出货 CoreWeave 成为全球首家部署 Nvidia 最新 Blackwell Ultra AI 芯片的云服务商，进一步巩固了其在 AI 基础设施市场的先发优势。本次部署采用 Dell 组装的 GB300 NVL72 AI 系统，单套系统包含 72 颗 Blackwell Ultra GPU 及 36 颗 Nvidia Grace CPU，且全部为液冷设计，提升了高密度算力场景下的能效表现。Nvidia 官方表示，Blackwell Ultra 的 AI内容生成能力是前代 Blackwell 的 50 倍，意味着 AI 训练和推理效率将迎来跨越式提升。受此影响，CoreWeave 股价当日上涨 6%，自 IPO 以来已实现股价翻四倍，资本市场对其成长性高度认可。Nvidia 和 Dell 股价也分别上涨不到 2%和约 2%，显示市场对 AI 基础设施升级的持续关注。CoreWeave 与 Nvidia 关系紧密，后者持有其股份，并在新品出货初期优先供货，强化了其差异化竞争力。整体来看，随着 Blackwell Ultra 在今年内大规模出货，AI 云服务商加速迭代基础设施，行业格局有望进一步演化，具备先发和技术优势的企业将持续受益。 AI 渗透驱动下的手机存储供需结构性重塑 AI 赋能下的手机存储市场正在经历深刻的供需结构调整。2025 年，AI 手机渗透率预计将突破 30%，端侧 AI 大模型成为智能手机标配，直接推动单机存储容量显著提升。据 CFM 数据，2025 年手机 NAND 平均容量有望达 224GB，DRAM 平均容量超过 8GB。AI 手机的普及不仅带动了高容量 NAND 和 LPDDR5X 的需求，也延长了消费者换机周期，使得高端存储配置成为市场主流。 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 6 扫码获取更多服务 图表3：本周 DRAM 涨幅收窄，UFS2.2 结构性供应偏紧驱动价格上涨 来源：中国闪存市场、dramexchange、国金证券研究所 在供给端，低容量嵌入式 NAND（如 eMMC/UFS2.2）供应趋于紧平衡，主因是原厂制程升级后低容量 NAND 产出减少，1Tb NAND Flash Wafer 供应增加，叠加高端旗舰机型占比提升有限，导致 256GB 及以上 UFS4.0 供应充足而低容量产品偏紧。原厂为稳利润，嵌入式 NAND价格让步空间有限，预计三季度价格以持平至低个位数上涨为主。 DRAM 方面，AI 手机对高性能 LPDDR5X 的需求增长，12GB LPDDR5X 供应问题已有效缓解，245BALL LPDDR5X 模块有望在中低端 SoC 平台放量。但 LPDDR4X 因原厂产线切换，整体存在 15%~20