电子行业周报：AI需求旺盛，看好算力产业链

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 AI 需求旺盛，看好算力产业链 ——电子行业周报（2025.06.23-2025.06.27） ◼ 核心观点 本周核心观点与重点要闻回顾 算力产业链：全球“晶圆代工 2.0”市场 2025 年 Q1 营收同比增长13%，AI 芯片需求为主要驱动力。2025 年第一季度，全球晶圆代工市场营收同比增长 13%，达到 722.9 亿美元，主要受益于 AI 和高性能计算（HPC）芯片需求的激增。我们认为，受益于互联网大厂资本开支的不断投入，驱动 AI 相关需求持续提升，相关产业链如代工、设计、铜缆、光线、PCB 等将持续受益。 AI 端侧：META 发布最新 AI 眼镜，看好 AI 端侧投资机会。META当地时间 6 月 20 日与依视路发布了一款全新的 Oakley Meta HSTN 智能眼镜，起售价 399 美元。我们认为，随着新款 AI 眼镜不断推向市场和重要零部件显示技术的不断创新，我们看好整体端侧投资机会。 消费电子：数据持续向好，看好消费电子产业复苏。国际数据公司（IDC）最新发布的《中国 PC 显示器市场季度跟踪报告》显示，2025年一季度中国 PC 显示器市场总出货量 707 万台，同比增长 14.0%。同时，根据国际数据公司（IDC）最新发布的《全球智能眼镜市场季度跟踪报告》，2025 年第一季度全球智能眼镜（Smart Eyewear）市场出货量 148.7 万台，同比增长 82.3%。我们认为，受益国补政策和产品创新的双轮驱动，消费电子行业正在逐步走出低谷，持续看好消费电子产业链。 国产替代：盛合晶微上市再进一步，坚定看好国产供应链。近日，证监会公告显示，SJ Semiconductor Corporation（下称“盛合晶微”）科创板 IPO 辅导状态变更为“辅导验收”，辅导机构为中金公司。这意味着，盛合晶微冲刺科创板再进一步。我们认为，国产厂商产品链利好信息频发，先进封装公司 IPO 成功有望促进国内产业发展，持续坚定看好国产替代产业链。 本周（6.23-6.27），A 股申万电子指数上涨 4.61%，整体跑赢沪深 300指数 2.66pct，跑输创业板综指数 1.09pct。申万电子二级六大子板块涨跌幅由高到低分别为：其他电子 II(7.88%)、元件(6.66%)、半导体(4.55%)、消费电子(3.99%)、电子化学品 II(3.53%)、光学光电子(3.49%)。从海外市场指数表现来看，整体继续维持强势，海内外指数涨跌幅由高到低分别为：费城半导体(6.4%)、道琼斯美国科技(5.04%)、申万电子(4.61%)、纳斯达克(4.25%)、恒生科技(4.06%)、台湾电子(2.52%)。 投资建议 本周受益于 AI 市场需求旺盛,看好算力产业链;受益于产业链不断创新,看好 AI 端侧产业链;受益于 PC 显示器和 ARVR 数据向好,看好消费电子产业链;盛合晶微上市再进一步，持续坚定看好国产替代产业链。算力产业链：受益于 AI 市场需求旺盛，看好算力产业链，建议关注:伟测科技、中富电路、和林微纳、翱捷科技、华丰科技、芯原股份、兴森科技、江海股份、致尚科技、长光华芯、源杰科技、沪电股份等。 AI 端侧：受益于产业链不断创新,看好 AI 端侧产业链，建议关注：国光电器、漫步者、恒玄科技、乐鑫科技、中科蓝讯、天键股份、华灿光电、国星光电等。 消费电子：受益于 PC 显示器和 ARVR 数据向好，推荐：东睦股份，建议关注：宇瞳光学、立讯精密、歌尔股份、舜宇光学科技、蓝特光学、水晶光电、华勤技术、领益智造等。 国产替代：盛合晶微上市再进一步，持续坚定看好国产替代产业链，推荐：江丰电子，建议关注：北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微、万业企业、华海清科、华峰测控、富创精密、精测电子、华大九天、概伦电子等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘奕司 E-mail： liuyisi@yongxingsec.com SAC编号： S1760525030002 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《算力产业不断利好，看好产业发展》 ——2025 年 05 月 22 日 《政策给予扶持，看好算力产业发展》 ——2025 年 05 月 14 日 《Qwen 开源模型发布，看好 AI 产业发展》 ——2025 年 05 月 07 日 -20%-6%8%22%36%50%07/2409/2411/2402/2504/2506/25电子沪深3002025年07月02日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 市场回顾 ................................................................................................... 5 2.1. 板块表现 .............................................................................................. 5 2.2. 个股表现 .............................................................................................. 7 3. 行业新闻 ................................................................................................... 8 4. 公司动态 ................................................................................................. 10 5. 公司公告 ................................................................................................. 11 6. 风险提示 .............................................................................