贸易专题分析报告：博弈中的中国外交筹码

敬请参阅最后一页特别声明 1 中美贸易摩擦演绎了迭代囚徒困境视角下的博弈。"以牙还牙"策略被证明能有效促成最终合作，但当博弈引入更多参与者时，情况会变得复杂，导致最终结果将不再仅仅取决于博弈双方策略，而是由多方平衡共同决定。因此，中美各自的外交布局对于中美博弈的走向至关重要。 自第一轮贸易摩擦以来，中国就明显加快了全球外交步伐。而在特朗普再次当选、全球笼罩在贸易战阴影的背景下，中国与非美国家的外交关系实现了多点突破。一方面，中国与日韩及海合会国家重启了此前停滞的自贸协定谈判，并显著加快了谈判进程。另一方面，中国的外交诉求更加精准明确。在与欧盟的互动中，通过技术授权换取高附加值市场准入，与日韩则着力构建产业互补的利益共同体。与此同时，中国在"一带一路"框架下深化与中亚、中东、非洲及拉美地区的合作，重点推进能源与关键矿产资源的合作以确保供应链安全，积极拓展人工智能和数字经济等新兴领域，并以此为契机加速人民币国际化进程。 风险提示 囚徒困境模型在现实应用中存在局限性；美国通过关税谈判影响中国外交进展；美国外交进展更顺利。 宏观经济深度报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 在迭代囚徒困境博弈中，"以牙还牙"策略被证明能有效促成最终合作，但当博弈引入更多参与者时，情况会变得复杂，导致最终结果将不再仅仅取决于博弈双方策略，而是由多方平衡共同决定。因此，中美各自的外交布局对于中美博弈的走向至关重要。 图表1：迭代囚徒困境博弈视角下的中美第二轮贸易摩擦进程 来源：国务院关税税则委员会、中国海关，国金证券研究所 一、 欧盟：以产业技术换高附加值市场 欧盟委员会主席冯德莱恩在2024-2029年委员会的政治指导方针将对华的重心更多地放在了“系统性对手”这一层面，使得中欧关系从原本平衡的“伙伴、竞争者、系统性对手”三元关系，转变为以竞争和对抗为主导。然而，随着特朗普再次入主白宫并对包括其传统盟友在内的全球范围发起贸易战，欧盟与中国之间的三元关系发生了变化，双方的接触日益频繁，“伙伴”关系开始升温。 这一转变的迹象，可以从中欧电动汽车反补贴税的进程和调整中找到明确线索。 2024 年 10 月 29 日，欧盟委员会决定对从中国进口的电动汽车（BEV）征收为期五年的最终反补贴税，税率范围为17.0%至 35.3%，并于 31 日正式实施。然而，到了 2025 年 4 月 10 日，欧盟委员会宣布与中国达成重要共识，双方将启动以 “最低进口价格”机制替代现行对华电动汽车关税的谈判。截至 2025 年 6 月 7 日，中国商务部透露，中欧双方电动汽车案件的价格承诺磋商已进入最后阶段。这意味着欧盟的策略开始从直接征收关税转向寻求一种更具协商性的解决方案。 《中欧全面投资协定》虽然仍然存在分歧，但是有望重新回到议程上。欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格指出，随着中国汽车制造商计划在欧洲设厂，以及欧盟工业界希望与中国竞争对手建立合资企业以获取技术利益，合作的可能性正在增加，并强调如果能确保在欧洲创造足够的附加值，就应该为此类合作扫清道路。这番言论暗示了欧盟在寻求经济利益和战略合作方面的潜在转变。 中欧半导体领域的合作也有望迎来突破。2025 年 5 月 22 日，中国和荷兰两国外长达成共识，同意通过现有渠道，就包括半导体技术在内的多领域合作保持密切沟通，而这将为中国高端芯片的自主化进程注入新的助力。 但欧盟近期对华态度有所反复。欧盟委员会主席在 G7 峰会期间曾指责中国忽视全球贸易规则，通过巨额补贴扶持本国企业，并将稀土主导地位“武器化”，同时向全球市场倾销“过剩产能”。但如果美国在贸易谈判中继续加大对欧盟的施压，那么欧盟则可能改变消极的态度，继续向中国发出积极的合作信号。 此外，气候变化和绿色转型领域的相关产业也将是中欧未来合作的重要方向。双方在此领域拥有强大的共同利益、广泛共识及扎实的合作基础，而中国在太阳能光伏与热能、陆上和海上风电、电池和储能、以及电解槽和燃料电池等关键技术方面处于全球领先地位。中国可以通过技术授权的方式，以服务贸易的形式向欧洲出口这些技术，从而赚取收益。 宏观经济深度报告 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 图表2：中国大陆在清洁技术生产领域继续占据主导地位，控制着每个主要细分市场超过 70%的全球制造产能 来源：BloombergNEF，国金证券研究所 图表3：中国大陆是清洁技术领域工厂投资的主要目的地，过去五年占 75%以上 来源：BloombergNEF，国金证券研究所 图表4：自特朗普胜选以来，中国与欧洲国家的主要外交事项 国家 双边关系 主要合作领域（中方诉求） 塞尔维亚 命运共同体  经贸合作：加深战略沟通，加大相互支持，加强贸易、投资合作，继续支持有关项目建设和运营 匈牙利 新时代全天候全面战略伙伴关系  中欧关系：推动中欧关系持续健康稳定发展 德国 全方位战略伙伴关系  产业合作：既要继续做大汽车、机械制造、化工等传统领域合作存量，也要培育人工智能、量子技术等前沿领域合作增量，为中国企业提供公平、透明、非歧视的营商环境  贸易合作：尽快妥善解决中国电动汽车反补贴案 宏观经济深度报告 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 国家 双边关系 主要合作领域（中方诉求）  中欧关系：以中德高质量合作为中欧关系发展注入新动力 葡萄牙 全面战略伙伴关系  经贸合作：在能源、金融、卫生等领域长期稳定合作，积极拓展项目投资、绿色转型、数字经济、创新研发、信息通讯等领域合作  中欧关系：推动中欧关系健康发展 西班牙 全面战略伙伴关系  经贸合作：进一步加强在新能源、农食产品、电动汽车、数字经济等领域合作  中欧关系：促进中欧关系健康发展 丹麦 全面战略伙伴关系  经贸合作：深化经贸、科研创新、绿色经济等领域合作，为中国企业提供公平、透明、非歧视营商环境  中欧关系：推进中欧关系健康发展 法国 全面战略伙伴关系  产业合作：深化投资、航空航天、核能等传统领域合作，拓展数字、绿色、生物医药、银发经济等新兴领域合作  中欧关系：推动中欧关系取得新发展 希腊 全面战略伙伴关系  基础设施：持续推进比雷埃夫斯港项目，推动共建“一带一路”合作高质量发展  中欧关系：促进中欧关系持续健康发展 意大利 全面战略伙伴关系  产业合作：在船舶制造、航空航天、新能源等领域深挖合作潜力  中欧关系：推动中欧关系持续稳定健康发展 英国 全面战略伙伴关系  产业合作：打造金融服务、清洁能源、人工智能合作亮点 爱尔兰 互惠战略伙伴关系  中欧关系：携手推动中欧关系持续健康发展 奥地利 友好战略伙伴关系  中欧关系：继续为中欧关系改善发挥积极作用 瑞士 创新战略伙伴关系  经贸合作：加快推进自贸协定升级谈判，为中资企业提供开放、公平、非歧视的营商环境 捷克 战略伙伴关系  推动双边关系早日重回健康稳定轨道，加强各领域互利合作 斯伐洛克 战略伙伴关系  基础设施：高质量共建“一带一路”  中欧关系：推动中欧关系不断向好、向前发展发挥积极作用 荷兰 全面合作伙伴关系  产业合作：通过现有渠道，就包括半导