机械设备行业制造成长周报（第19期）：杭州召开国际人形机器人展览会，蚂蚁集团首次投资灵巧手

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年06月25日优于大市制造成长周报（第 19 期）杭州召开国际人形机器人展览会，蚂蚁集团首次投资灵巧手核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔0755-81981897zhangyuxiang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《机械行业 6 月投资策略-重点关注工程机械、电测仪器、燃机叶片等细分方向》 ——2025-06-19《制造成长周报（第 18 期）-养老服务机器人加速攻关，深入推进深圳低空产业发展》 ——2025-06-16《制造成长周报（第 17 期）-台积电人形机器人订单强劲，天工机器人 2.0 正式发布》 ——2025-06-09《AI 基建产业梳理：基建加速迎景气周期》 ——2025-06-03《制造成长周报（第 16 期）-我国推进人工智能和物流结合，特斯拉将启动 Robotaxi 试点》 ——2025-06-03行业动态：人形机器人-6 月 17 日，铁路专业机器人典型应用成果介绍发布；6 月 18 日，蚂蚁集团首次投资灵巧手；6 月 18 日，美的宣布其自研的人形机器人进厂打工顺利；6 月 19 日，星动 Q5 智能机器人近日正式发布；6 月 20 日，2025 杭州国际人形机器人与机器人技术展览会召开；AI 基建-6 月 19 日，阿里云将于 6 月底在韩国启用第二座数据中心；3D打印-6 月 16 日，5 月全国 3D 打印设备产量同比增长 40.0%。政府新闻：人形机器人-6 月 18 日，证监会：支持前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。公司动态：人形机器人-6 月 18 日，德马科技与智元机器人签订战略框架协议；6 月 18 日，秦安股份战略投资墨现科技；6 月 18 日，飞荣达携手果力智能推出枭尧灵巧手；6 月 20 日，福然德股份与开普勒机器人合资成立德普智擎。本周重点关注标的-龙溪股份、金帝股份、奕瑞科技、应流股份、鼎阳科技。行业投资观点1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选 T 链供应商&实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【震裕科技】【蓝思科技】；2）灵巧手：【兆威机电】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【金帝股份】【国茂股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【雷赛智能】【步科股份】【星德胜】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【永创智能】【博众精工】；8）传感器：【汉威科技】；9）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【德马科技】【奥普特】【国机精工】等。2、AI 基建：AI 需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将充分受益，重点关注【汉钟精机】【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【同飞股份】。3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；光刻机真空镀膜设备重点关注【汇成真空】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从 0 到 1 放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。6、3D 打印：3D 打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C 等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】。7、X 射线检测设备：X 射线检测是高精度的无损检测，医疗健康和工业等领域需求推动行业快速发展，核心零部件如 X 射线探测器、CT 球管、射线源存在国产化需求，重点关注【奕瑞科技】。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告8、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】【海陆重工】。9、商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，整体产业化进展加速，重点关注【上海沪工】【广电计量】【应流股份】。风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E688017.SH绿的谐波优于大市116.322130.330.53350221603728.SH鸣志电器优于大市54.012260.190.33291162300124.SZ汇川技术优于大市61.851,6671.602.013931003021.SZ兆威机电优于大市98.402360.941.1010589002979.SZ雷赛智能暂无41.771290.650.886447601100.SH恒立液压优于大市67.289021.872.123632603915.SH国茂股份优于大市13.56890.450.483029300953.SZ震裕科技暂无88.981542.512.283539002046.SZ国机精工暂无15.66840.530.682923688360.SH德马科技优于大市17.17450.490.533532603270.SH金帝股份优于大市24.28530.450.745433603901.SH永创智能暂无9.79480.030.3831026603344.SH星德胜暂无23.61461.091.292218688097.SH博众精工暂无25.101120.891.172821600592.SH龙溪股份优于大市20.80830.310.516741000837.SZ秦川机床暂无11.221140.050.081712300007.SZ汉威科技暂无35.021150.230.36211146300433.SZ蓝思科技优于大市21.381,0650.731.0515297002158.SZ汉钟精机优于大市16.80901.611.552920000811.SZ冰轮环境暂无8.65860.820.691011603308.SH应流股份优于大市21.501460.420.611113002595.SZ豪迈科技优于大市62.465002.532.955135605060.SH联德股份优于大市18.23440.781.052521001696.SZ宗申动力暂无20.302320.400.632317301392.SZ汇成真空优于大市107.861080.761.241111688188.SH柏楚电子优于大市131.963814.303.8750326