人形机器人行业跟踪：产业端催化频出，关注板块结构性机会

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 机械设备 [Table_Date] 发布时间：2025-06-16 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 -4% -8% 23% 相对收益 -3% -7% 14% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 527 总市值（亿） 43011 流通市值（亿） 20970 市盈率（倍） 38.54 市净率（倍） 2.60 成分股总营收（亿） 18769 成分股总净利润（亿） 1121 成分股资产负债率（%） 51.16 [Table_Report] 相关报告 《Optimus 项目负责人离职，“百事蓝宝”品牌机器人发布》 --20250610 《5 月 PMI 环比修复，重视国产机器人产业推进》 --20250610 [Table_Author] 证券分析师：刘俊奇 执业证书编号：S0550524020001 17501626511 liujq1@nesc.cn 研究助理：周兴武 执业证书编号：S0550124070020 15996262528 zhouxw@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业动态报告 产业端催化频出，关注板块结构性机会 ---人形机器人行业跟踪 20250616 报告摘要： [Table_Summary] 行情回顾：本周万得人形机器人指数表现弱于大盘。万得人形机器人指数下跌 1.39%，跑输上证指数 1.14 个百分点，跑输沪深 300 指数 1.14 个百分点，跑输创业板指数 1.60 个百分点，跑赢科创 50 指数 0.50 个百分点。人形机器人板块主要个股多数上涨，华辰装备、鼎智科技、国茂股份跌幅靠前。 行业大会叠加华为开发者大会，行业最新进展有望更新。杭州人形机器人产业链接大会将于 2025 年 6 月 21 日（周六）上午 9:00 在浙江省杭州大会展中心 8 号馆举办，届时特斯拉（Tesla）、杭州六小龙（宇树科技、云深处、强脑、群核）、卓益得、卧龙集团、海创人形机器人创新中心等 200 余家机器人企业均会参会。华为官宣将在 6 月 20 日-22 日在东莞松山湖举行华为开发者大会（HDC 2025），本次大会依然聚焦于软硬件生态开发，同时汇报华为在各个软件硬件开发领域的技术性突破，我们预计宇树科技、云深处等众多机器人公司有望更新其产品进展和新技术。 重视国产链变化，关注应用落地、轻量化、电子皮肤、散热等产业方向。华为链与赛力斯链为代表的国内产业链下半年有持续的产业推进，同时国内机器人在不断在应用场景端探索，这也是一个重要方向。 （1）华为链等国产链推荐核心卡位与新进标的；相关标的：拓斯达、信质集团、利和兴、祥鑫科技、浙江荣泰、豪能股份、蓝黛科技、亿嘉和、永创智能、美湖股份等。 （2）应用落地关注；相关标的：兰剑智能、德马科技、永创智能、景业智能等。 （3)电子皮肤与散热预计为后续产业发展的重点方向，下半年预计相关企业会有持续产业进展；相关标的：汉威科技、日盈电子、明新旭腾、思泉新材等。 【相关标的】信质集团、南山智尚、浙江荣泰、亿嘉和、祥鑫科技、兰剑智能、景业智能、鑫铂股份等。 【其他相关标的】德马科技、龙溪股份、信捷电气、日盈电子、国茂股份、江苏博云、德迈仕、永创智能、美湖股份、中坚科技、劲旅环境等。 行业事件跟踪： （1）1-X 再进化，推出 Redwood AI。2025 年 6 月 10 日，挪威机器人公司 1X Technologies 推出了具身智能模型 Redwood。1-X 与其他人形机器人整机厂不同，瞄准居家服务场景落地，量产指引为 2025 实现千台级别生产，2026-2027 年每年上一个数量级。 （2）Figure 发布最新视频，机器人可以连续不间断 60 分钟分拣快递。机器人没有进行任何编码，完全依靠其训练结果和神经网络自主工。单位包裹处理时间从 6.3 秒降至 4.3 秒，扫描准确率从 88%提高至约 95%。 风险提示：技术进步速度不及预期；降本速度不及预期 -20%-10%0%10%20%30%40%50%2024/62024/9 2024/12 2025/3机械设备沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 10 [Table_PageTop] 机械设备/行业动态 目录 1. 行情回顾 .............................................................................................................. 3 2. 产业动态 .............................................................................................................. 4 3. 融资动态 .............................................................................................................. 7 4. 重点公司公告 ...................................................................................................... 7 5. 风险提示 .............................................................................................................. 8 图表目录 图 1：人形机器人指数本周表现（%） ................................................................................................................... 4 图 2：埃斯顿酷卓科技正式发布第二代人形机器人 Codroid 02 ........................................................................... 5 图 3：卓益得人形机器人行者二号在京东商城正式上线 ....................................................................................... 5 图 4：理想汽车正式成立了“空间机器人”与“穿戴机器人”两大全新的二级部门 .........................