稳定币深度研究框架

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250622 稳定币深度研究框架 2025 年 06 月 22 日 ⚫ 市场回顾 本周（6.16-6.20）沪深 300 指数下跌 0.45%，中小板指数下跌 0.43%，创业板指数下跌 1.66%，计算机（中信）板块下跌 1.87%。板块个股涨幅前五名分别为：四方精创、朗新科技、新国都、信息发展、运达科技；跌幅前五名分别为：新北洋、迪威迅、天津磁卡、国联股份、汇金股份。 ⚫ 行业要闻 ➢ Midjourney 推出其首个 AI 视频生成模型 V1：支持图像转视频+ 21 秒最长时长。 ➢ 华为云发布盘古大模型 5.5，宣布新一代昇腾 AI 云服务上线。 ⚫ 公司动态 ➢ 恒华科技：6 月 18 日，北京恒华伟业科技股份有限公司发布公告称，公司股东新余高新区泽润投资管理有限公司于 2025 年 5 月 22 日至 6 月 16 日通过集中竞价方式累计减持公司股份 5,800,000 股，占公司总股本的 0.97%，减持计划已实施完毕。 ➢ 竞业达：6 月 21 日，北京竞业达数码科技股份有限公司发布公告称，公司董事张爱军先生因自身资金需求，计划 2025 年 7 月 14 日起至 2025 年 10 月13 日期间，通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过 2,313,800 股，合计减持比例占公司总股本的比例不超过 1%；公司董事曹伟先生因自身资金需求，计划 2025 年 7 月 14 日起至 2025 年 10 月 13 日期间，通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过 367,500 股，合计减持比例占公司总股本的比例不超过0.16%。 ⚫ 本周观点 投资建议：香港稳定币法案落地，一方面代表着区块链、加密货币等前沿金融科技发展进入加速落地阶段，另一方面也侧面反映我国香港地区对于金融科技创新发展的积极态度。6 月 17 日美国《GENIUS》法案落地，中美两国正加速入局稳定币领域，稳定币全球龙头之一的 Circle 上市至今涨幅超过 675%，市值已经超过 367 亿美元，海外资本市场对稳定币产业给予高度关注。近期金融科技具备“革命性”创新的稳定币加速推进，海外稳定币龙头 Circle 持续大涨，金融 IT 板块迎来布局机遇，建议关注：1）稳定币产业链：中科金财、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、中国光大控股、宇信科技、天阳科技、京北方；2）跨境支付产业链：新大陆、新国都、拉卡拉、四方精创、高伟达等。 ⚫ 风险提示 ➢ 技术发展不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 丁辰晖 执业证书： S0100522090006 邮箱： dingchenhui@mszq.com 相关研究 1.计算机行业动态报告：RWA 的资产上链新拼图：AI 算力租赁-2025/06/20 2.计算机行业动态报告：旗帜鲜明看好金融科技之跨境支付-2025/06/17 3.计算机周报 20250615：旗帜鲜明看好金融科技之 RWA 全解读-2025/06/15 4.计算机周报 20250608：旗帜鲜明看好金融科技-2025/06/08 5.计算机周报 20250602：为什么美股 AI 创新高？-2025/06/02 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 什么是稳定币？ .................................................................................................................................................................................. 3 1.2 稳定币产业链梳理 ............................................................................................................................................................................. 6 2 行业新闻 .............................................................................................................................................................. 11 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 12 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 13 5 风险提示 .............................................................................................................................................................. 15 插图目录 .................................................................................................................................................................. 16 表格目录 ..........................................................................