公用事业及环保产业行业研究：5月全社会用电增长4.4%，二产用电增速2.1%

敬请参阅最后一页特别声明 1  本周（6.16-6.20）上证综指上涨 0.34%，创业板指下降 0.57%。碳中和板块上涨 23.54%，环保板块上涨 34.58%，公用事业板块上涨 1.22%，煤炭板块下跌 12.75%。  6 月 20 日，国家能源局发布 5 月份全社会用电量等数据。5 月份，全社会用电量 8096 亿千瓦时，同比增长 4.4%。从分产业用电看，第一产业用电量 119 亿千瓦时，同比增长 8.4%；第二产业用电量 5414 亿千瓦时，同比增长 2.1%；第三产业用电量 1550 亿千瓦时，同比增长 9.4%；城乡居民生活用电量 1013 亿千瓦时，同比增长 9.6%。  6 月 18 日，新疆维吾尔自治区塔城地区托里县分会场举行塔城地区 2025 年新能源项目集中开工仪式。托里县分会场集中开工的塔城托里天润 50 万千瓦风电项目、华能塔城托里玛依塔斯 50 万千瓦风电项目，总规模达 100 万千瓦，总投资约 32 亿元，计划于 2026 年建成并网。这两个项目的落地实施，将进一步优化托里县能源结构，提高清洁能源占比，为地区能源保供和经济社会发展注入强劲动力。  6 月 19 日，中国电建党委副书记、总经理王斌在琼与海南省委常委、常务副省长巴特尔举行会谈，双方就抢抓发展机遇、深化多领域务实合作进行深入交流，并共同见证双方战略合作协议签署。王斌对海南省委、省政府长期以来给予中国电建的支持和帮助表示感谢，介绍了公司战略规划、核心优势及在琼业务开展情况。他表示，中国电建紧跟国家战略，积极履行央企责任担当，聚焦“水、能、城、数”核心领域，坚定不移推进战略转型和高质量发展。海南区位、政策、资源优势得天独厚，双方发展目标高度契合。中国电建愿继续发挥“投、建、营”一体化全产业链集成优势，继续融入海南、深耕海南、服务海南，全方位、多层次参与海南省能源电力、数字化、国际合作等领域发展建设，推动更多成果落地，为助力谱写新时代海南绚丽篇章贡献电建力量。  6 月 16 日，中国能建葛洲坝交投公司投资建设的济泰高速交能融合项目（供用电系统节能降耗升级改造项目）开工建设。该项目以光伏发电+大容量储能为核心，构建高速公路高比例绿色电力自洽供能体系，是山东省储能容量占比最大的高速交能融合项目。项目规划总装机容量约 3.96 兆瓦，配套储能系统容量为 2 兆瓦/4 兆瓦时，一次最大可储高达 4000 度的电，储能容量占比在山东已运营高速中最大。项目预计年发电量超 442 万度，可满足全路段约 60%的用电需求，年节约标准煤约 1330 吨，减少二氧化碳排放约 2.2 万吨。  火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力（H）。核电：建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。  电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。  环保板块：环境治理政策释放不及预期等。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 内容目录 1. 行情回顾 .................................................................................... 4 2. 每周专题 .................................................................................... 6 3. 行业数据跟踪 ................................................................................ 7 3.1 煤炭价格跟踪 ........................................................................... 7 3.2 天然气价格跟踪 ......................................................................... 9 3.3 碳市场跟踪 ............................................................................ 10 4. 行业要闻 ................................................................................... 11 5. 上市公司动态 ............................................................................... 11 6. 投资建议 ................................................................................... 12 7. 风险提示 ................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周板块涨跌幅 ........................................................................ 4 图表 2： 本周环保行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 3： 本周公用行业细分板块涨跌幅 ............................................................ 4 图表 4： 本周公用行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 5： 本周公用行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 6： 本周环保行业涨幅前五个股 .............................................................. 5 图表 7： 本周环保行业跌幅前五个股 .............................................................. 5 图表 8： 本周煤炭行业涨幅前五个股 ...........................................................