通信行业周报：首批IDC REITs获批，Marvell上调2028年AIDC规模预期，全球AIDC迎共振

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 通信 2025 年 06 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《政策奖励游戏企业应用 AI，或提升AIDC 算力需求—行业点评报告》-2025.6.20 《字节多模态模型加速，Oracle 大投AI，看好全球 AIDC 产业链—行业周报》-2025.6.15 《字节 Force 原动力大会亮点：豆包大模型 1.6 发布、多模态模型升级、Tokens 加速增长、多行业落地—行业点评报告》-2025.6.11 首批 IDC REITs 获批，Marvell 上调 2028 年AIDC 规模预期，全球 AIDC 迎共振 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006  2 只 IDC REITs 正式获批，政策奖励游戏应用 AI，或助力 AIDC 扩张 2025 年 6 月 18 日，全国首批 2 只数据中心 REITs 正式获批，分别是南方润泽科技数据中心 REIT 和南方万国数据中心 REIT。一方面，IDC REITs 给成熟项目很好变现渠道，可帮助企业盘活存量资产，实现资金闭环，增加隐形杠杆，改善融资压力。IDC 企业一次性获得可观的投资收益，用于新项目开发与建设，及大量并购，帮助企业快速扩张。另一方面，IDC REITs 有助于提升 ROE，实现轻资产运营。 2025 年 6 月 19 日，中共北京市委宣传部等部门印发《关于促进北京市游戏电竞行业高质量发展的支持办法（暂行）》，提出支持游戏企业通过算力构建、大模型部署、数据治理等方式提升研发效率，进行智能化技改，根据项目可纳入支持范围的投资给予最高不超过 3000 万元奖励。我们认为，伴随AI 大模型的加速迭代，AIGC 技术的实用性逐步提升，有望加速 AI 在如教育、代码、游戏等行业的应用落地。此外，随着 AI+视频通话、AI+在线游戏竞技等对低延时需求应用持续落地，或将带动一线热点城市的 AIDC 资源及边缘算力资源需求，并持续拉动国产 AI 算力产业链需求。  Marvell 上调 2028 年数据中心 TAM 预期，重视 AI 基础设施发展 2025 年 6 月 17 日 Marvell 举办 Custom Al Investorr Event，会上公司指出 AI基础设施实现快速增长，数据中心 CAPEX 预计由 2025 年的 0.593 万亿美元增长至 2028 年的 1.022 万亿美元，CAGR 达 20%；公司进一步上调 2028 年数据中心市场规模预期至 940 亿美元，较 2024 年 4 月份提出的 2028 年预期750 亿美元上调 26%，其中加速计算市场更新为 554 亿美元，较此前预期提升 29%，互联市场更新为 190 亿美元，较此前预期提升 37%。  持续看好全球 AIDC 算力产业链、卫星互联网、6G 等七大产业方向 一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：新意网集团、英维克、宝信软件、润泽科技等；受益标的：光环新网、奥飞数据、万国数据、世纪互联、科泰电源、金盘科技等。二、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、有方科技、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、AI 应用：受益标的：广和通、移远通信、美格智能等。六、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信等。七、6G：推荐标的：中兴通讯；受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、飞荣达等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -14%0%14%29%43%58%2024-062024-102025-02通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周投资观点：首批 IDC REITs 获批，Marvell 上调 28 年 AIDC 规模预期，全球 AIDC 迎共振 ........................................ 3 1.1、 全国首批 2 只数据中心 REITs 正式获批，或助力 AIDC 扩张.................................................................................... 3 1.2、 政策奖励游戏企业应用 AI，或拉动 AIDC 算力需求 .................................................................................................. 3 1.3、 Marvell 上调 28 年数据中心市场规模预期，重视 AI 基础设施高景气度发展前景 .................................................. 4 1.4、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.5、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 6 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 7 2.1、 5G：2025 年 4 月底，我国 5G 基站总数达 4