电子行业周报：低轨卫星市场正处于持续爆发周期

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告行业研究 / 行业点评2025 年 06 月 16 日行业及产业电子低轨卫星市场正处于持续爆发周期——电子行业周报强于大市投资要点：2025 年 6 月 9 日至 6 月 13 日，SW 一级行业指数前五分别为：有色金属 (+3.8%)，石油石化 (+3.5%)，农林牧渔 (+1.6%)，传媒 (+1.6%)，医药生物 (+1.4%)；涨跌幅后五分别为:食品饮料 (-4.4%)，家用电器 (-3.3%)，建筑材料 (-2.8%)，计算机 (-2.5%)，电子 (-1.9%)，沪深 300 指数 (-0.3%)。SW 三级行业指数涨跌幅前三分别是：品牌消费电子（+5.1%），印刷电路板（+2.9%），其他电子Ⅲ（+2.7%）；后三分别是：半导体设备（-5.5%），集成电路制造（-3.9%），模拟芯片设计（-3.8%）。2025 年 6 月 6 日，据无线电管理局报道，中国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，以一箭 5 星方式，成功将卫星互联网低轨 04 组卫星送入预定轨道。低地球轨道卫星（LEO）作为运行于距地球表面 200-2000 公里的近地航天器，凭借结构轻巧、传输高效、终端适配性强等核心优势，正成为全球卫星通信领域的创新焦点。其显著的低时延（20-25ms）、低路径损耗特性，推动地面终端向小型化迭代，并降低信号传输功耗。但 LEO 卫星单星覆盖范围有限、运行周期短（低于 128 min），需依赖大规模组网与复杂星间切换技术实现全域通信。全球发射卫星数量保持高速增长，2022 年 LEO 市占率超 98%。UCS 数据显示，2022年全球发射卫星达 2112 颗（同比+32.89%），2015-2022 年复合增长率达到 48.61%，其中 LEO 卫星占据主导，2022 年市占率达 98.86%。从发射国分布看，美国以 5184颗（68.6%）位居首位;英国以 651 颗（8.6%）位列第二;中国以 643 颗（8.5%）位列第三，依托长征系列火箭技术迭代及低轨卫星星座部署，正逐步提升在全球卫星产业的影响力。在应用领域方面，通信与地球/空间观测为核心板块，分别以 5527 颗（73.1%）和 1271 颗（16.8%）合计占比 89.9%，技术开发/演示、导航定位等领域构成重要补充。“星链”卫星轨道异常事件为全球低轨卫星互联网竞争格局注入变量，国际厂商借机抢占细分市场高地，国内项目加速国家战略落地与商业场景探索。2025 年 6 月 8 日，据俄罗斯《共青团真理报》报告，马斯克旗下的太空探索技术公司（SpaceX）发射的“星链”卫星接连坠落。国际厂商 OneWeb 加速推进 1200 公里轨道 648 颗卫星部署，重点强化偏远及网络薄弱区域覆盖；亚马逊 Kuiper 项目规划 3200 颗低轨卫星，依托 AWS云计算与 AI 技术提升全球网络服务能力。与此同时，国内鸿雁星座、虹云工程、GW 星座等国家级项目加速战略落地：这些项目聚焦全球通信、6G 互联网、5G 卫星等领域，推动我国卫星互联网产业快速发展。在卫星互联网领域，华力创通与铖昌科技与电子行业关联度较高。其中，华力创通构建“芯片-模块-终端-系统”全链路技术体系，为天通卫星及华为 Mate60 系列提供核心通信芯片；铖昌科技作为 GW 星座相控阵 T/R 芯片核心供应商，其微波毫米波芯片支撑卫星载荷系统建设。2025 年 6 月 10 日，苹果在 Apple Park 举办 WWDC25 开发者大会，6 月 10 日至 14日期间，全球苹果开发者社区成员可在线免费参与。开幕首日的主题演讲首次揭秘了今年将登陆 Apple 各大平台的更新，新一代操作系统涵盖 iOS 19、iPadOS 19、macOS16、tvOS 19、watchOS 12 及 visionOS 3。投资建议：由于美国星链公司的推动，低轨卫星通信正逐渐成为国际发展的共识。并且由于低空轨道资源的稀缺性和低空轨道卫星的寿命局限，全球主要国家的低空轨道卫星发射将会长期处于密集发射周期。建议关注国内低轨卫星相关投资机会：【华力创通】、【铖昌科技】等。风险提示：1）国际贸易摩擦加剧 2）下游需求不及预期 3）技术升级进度滞后一年内行业指数与沪深 300 指数对比走势：资料来源：聚源数据，爱建证券研究所相关研究《电子行业周报：EDA 限制升级，国产替代加速——2025/06/02-2025/06/06》2025-06-10《Wolfspeed 陷入困境，国产 SiC 企业迎来发展机遇——20250604 爱建电子行业周报》2025-06-04《ASIC 成为服务器芯片领域新风口》2025-05-27《iPhone 多策略并举应对安卓竞争——爱建电子行业周报》2025-05-21《AI Agent 应用加速，关注相关投资机会——爱建电子行业周报》2025-05-13证券分析师许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2行业研究2025 年 06 月 16 日目录1. 低轨卫星市场正处于持续爆发周期..................................................... 41.1 什么是 LEO................................................................................................................................51.2 LEO 赋能卫星通信，助推卫星发射爆发.................................................................................51.3 低轨道卫星布局持续加码....................................................................................................... 72. 全球产业动态.....................................................................................102.1 苹果召开 WWDC 发布会....................................................................................................... 102.2 XREAL 携手谷歌，首次公布 Project Aura 重要参数.............................................................102.3 高通以 24 亿美元收购 Alphawave Semi...........................................................