信用｜从银行年报看信用变化

请阅读最后一页的重要声明！ 信用 | 从银行年报看信用变化 证券研究报告 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 孟万林 SAC 证书编号：S0160525030002 mengwl@ctsec.com 联系人 李飞丹 lifd@ctsec.com 相关报告 1. 《利率｜当低存款利率遇上定存到期高峰》 2025-06-11 2. 《信用 | 银行理财在买什么？ 》 2025-06-09 3. 《 关 注 低 价 策 略 收 益 钝 化 》 2025-06-08 核心观点 ❖ 从近几年银行年报信息观察： ❖ 区域分布：信贷分布长三角、珠三角稳定，中西部受政策倾斜，环渤海区域信贷融资偏弱。 ❖ 行业情况：2024 年银行新增贷款主要流向了租赁与商业服务业、制造业、交通运输/仓储和邮政业、电力/热力/燃气及水生产和供应业等。从银行存量贷款行业分布观察，租赁与商业服务业排名第一（租赁与商业服务业同城投有较高关联度），制造业排名第二。 ❖ 进一步的，我们通过银行的贷款投向，对城投贷款规模进行测算。截至 2024年末，商业银行流向城投平台的贷款规模为 45.8 万亿元，同比增长 7.72%，这主要是因为“一揽子化债政策”下，银行贷款对于非标和债券的置换力度不断加大。当然，银行大力参与化债，除了有利于防范地方债务风险之外，对其自身的经营风险，也有明显的正向作用。 ❖ 最后，我们关注中小银行经营情况和风险。 ❖ 整体来看，随着监管的加强和资本的日益充足，中小银行风险在逐步收敛。尤其是农商行，不良贷款率从 2024 年初的 3.34%下降到年末的 2.8%，共下降了 0.54 个百分点。此外， 2024 年城农商行的逾期贷款占比明显下降。但个体层面上，部分弱资质地区的中小银行仍然表现出资产质量下降、不良贷款率偏高的态势。 ❖ 风险提示：数据统计或有遗漏，宏观经济表现超预期，信用风险事件发展超预期 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 固收专题报告/证券研究报告 1 从银行贷款看区域和行业情况 ............................................................................................................... 4 1.1 贷款投向的区域分布 .......................................................................................................................... 4 1.2 贷款投向行业分布 .............................................................................................................................. 5 2 中小银行风险怎么看？ ......................................................................................................................... 10 2.1 从年报入手： .................................................................................................................................... 10 2.1.1 资产减值情况 ................................................................................................................................ 10 2.1.2 不良贷款率 .................................................................................................................................... 11 2.1.3 贷款逾期 ........................................................................................................................................ 13 3 小结 ......................................................................................................................................................... 13 4 风险提示 ................................................................................................................................................. 14 图 1. 样本国有银行在各重点地区贷款余额占比 ......................................................................................... 4 图 2. 样本股份制银行在各重点地区贷款余额占比 ..................................................................................... 4 图 3. 样本国股行银行在各重点地区贷款余额占比 ..................................................................................... 5 图 4. 银行对公新增贷款的行业分布占比 ..................................................................................................... 5 图 5. 工商银行对于租赁与商务服务业贷款投向的相关表述 ..................................................................... 6 图 6. 上市银行对公贷款的行业分布占比 ...........................................