汽车行业2025中国香港车博会调研：多款飞行汽车和右舵车型亮相，中国内地汽车供应链全球化升级

此报告最后部分的分析师披露、商业关系披露和免责声明为报告的一部分，必须阅读。下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com交银国际研究消息快报汽车 2025 年 6 月 16 日汽车行业2025 中国香港车博会调研：多款飞行汽车和右舵车型亮相，中国内地汽车供应链全球化升级多家中国内地整车和汽车供应链企业亮相中国香港车博会。6月12-15日，2025 年香港国际汽车及供应链博览会（“香港车博会”）在中国香港举办。11 家内地整车企业参加了本次车展，包括一汽、上汽、长安、比亚迪、奇瑞、北汽、广汽、吉利、小鹏、零跑等主流汽车品牌。其中奇瑞展出 12 款新能源车及 48%热效率鲲鹏发动机等尖端技术；小鹏展出近期在中国内地首发车型 G7 与分体式飞行汽车“陆地航母”，展现陆空一体化出行愿景；广汽全球首发量产飞行汽车 GOVY AirCab；零跑和智己分别凭借 C10 右舵版和 IM6 右舵版加速右舵市场适配。香港车博会是中国汽车供应链全球化升级的关键战略支点，依托香港作为高端市场“试验田”，有助于中国车企加速技术标准国际化和右舵车型适配。车企密集推出飞行汽车，香港监管沙盒助推低空经济。多家车企在车博会上展示了低空飞行器：广汽量产型飞行汽车 GOVY AirCab 全球首发亮相，并开启预订，预订价格不超过 168 万元人民币，拟今年逐步启动粤港澳示范运营，2026 年底开启交付；小鹏汇天展示了分体式飞行汽车“陆地航母”，公司预计2026年量产；吉利旗下沃飞长空推出6座级纯电动载人飞行器 AE200；中国一汽红旗展出“天辇 1 号”。中央已连续两年将促进低空经济发展写入政府工作报告，香港亦积极响应，成立发展低空经济工作组，推出监管沙盒项目，为技术创新和商业化提供试验平台，全力推动低空经济发展。伴随电动化和智能化，汽车供应链出海升级。据中国海关总署，2024 年中国汽车出口 641 万辆，同比增 23%；汽车出口额 1174 亿美元，占中国出口总额比升至 3.3%。凭借新能源汽车技术领先优势及供应链韧性，2024年中国新能源汽车出口201万辆（2020年：28万辆）。汽车供应链出口也逐步向智能化和电动化转型，2024 年中国锂电池出口额达 611.2 亿美元。本次车博会有近 40 家汽车供应链和科技企业参加，包括电池企业宁德时代和欣旺达，国产智驾/智能座舱芯片企业地平线、黑芝麻、芯擎科技，及无人驾驶网约车小马智行和百度 Apollo 等，智能化和电动化逐渐成为汽车供应链出海的主要方向。汽车及汽车供应链企业加速赴港上市，加速全球化进程。面对日益复杂的地缘环境，为有效分散风险并保障供应链韧性，中国领先的汽车制造商及核心零部件供应商正积极布局海外产能。继动力电池龙头宁德时代成功登陆港股并借此加速国际化进程后，近期包括奇瑞汽车、动力电池企业亿纬锂能、热管理龙头三花智控等产业链关键企业也先后公布赴港上市计划。赴港上市有助于企业吸纳更广泛的海内外资本，为全球产能网络优化与扩张提供强劲动力，同时能够推动中国供应链从“产品输出”向“技术+资本+标准”升级。陈庆angus.chan@bocomgroup.com(86) 21 6065 3601李柳晓, PhD, CFAjoyce.li@bocomgroup.com(86) 21 6065 36012025 年 6 月 16 日汽车行业下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com2图表 1: 吉利旗下沃飞长空推出纯电飞行器 AE200资料来源：香港车博会，交银国际图表 2: 广汽全球首发量产飞行汽车 GOVY AirCab资料来源：香港车博会，交银国际图表 3:智己 IM6 右舵车型亮相资料来源：香港车博会，交银国际图表 4: 零跑 C10 右舵车型正式亮相资料来源：香港车博会，交银国际2025 年 6 月 16 日汽车行业下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com3图表 5：交银国际汽车行业覆盖公司股票代码公司名称评级收盘价 (交易货币)目标价 (交易货币)潜在涨幅最新目标价/评级发表日期子行业689009 CH九号公司买入58.5073.2925.3%2025 年 04 月 30 日电动两轮车1585 HK雅迪控股买入12.1219.8463.7%2025 年 03 月 26 日电动两轮车2451 HK绿源集团中性8.207.16-12.7%2025 年 03 月 31 日电动两轮车3808 HK中国重汽买入20.4026.4529.7%2025 年 03 月 28 日重卡2338 HK潍柴动力买入16.4220.5024.8%2025 年 03 月 28 日重卡1211 HK比亚迪股份买入131.10167.7528.0%2025 年 03 月 25 日整车厂9866 HK蔚来汽车买入26.9548.9681.7%2025 年 03 月 24 日整车厂175 HK吉利汽车买入16.3422.5037.7%2025 年 03 月 21 日整车厂9868 HK小鹏汽车买入72.40134.6986.0%2025 年 03 月 12 日整车厂2333 HK长城汽车买入12.0017.3644.7%2024 年 10 月 28 日整车厂2015 HK理想汽车中性109.80103.67-5.6%2025 年 05 月 30 日整车厂2238 HK广汽集团中性2.833.3418.0%2024 年 04 月 01 日整车厂3931 HK中创新航买入16.1224.7753.6%2025 年 03 月 27 日电池300750 CH宁德时代买入248.20314.1126.6%2025 年 01 月 23 日电池300014 CH亿纬锂能买入42.7856.5132.1%2024 年 12 月 02 日电池002074 CH国轩高科买入24.7129.0717.7%2024 年 12 月 02 日电池666 HK瑞浦兰钧买入11.2414.2526.8%2025 年 03 月 27 日电池资料来源：FactSet，交银国际预测，数据截至 2025 年 6 月 16 日 2025 年 6 月 16 日汽车行业下载本公司之研究报告，可从彭博信息：BOCM 或 https://research.bocomgroup.com4交银国际香港中环德辅道中 68 号万宜大厦 10 楼总机: (852) 3766 1899 传真: (852) 2107 4662 评级定义分析员个股评级定义 :分析员行业评级定义：买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。沽出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业无评级：对于个股未来12个月的总回报与相关行业的比较，分析员并无确信观点。领先：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现相对于大盘标杆指数具吸引力。同步：分析员预期所覆盖行业未来12个月的表现与大盘标杆指数一致