电力设备与新能源行业周报(第二十四周)：周观点，小米汽车固态电池专利公开，继续看好固态电池产业链

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 电力设备与新能源 周观点：小米汽车固态电池专利公开，继续看好固态电池产业链 华泰研究 电力设备与新能源 增持 (维持) 研究员 申建国 SAC No. S0570522020002 SFC No. BSK177 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 bianwenjiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 研究员 陈爽 SAC No. S0570524040001 chenshuang@htsc.com +(86) 21 2897 2228 研究员 周敦伟 SAC No. S0570522120001 SFC No. BVE697 zhoudunwei@htsc.com +(86) 21 2897 2228 重点推荐 股票名称 股票代码 目标价 (当地币种) 投资评级 宁德时代 300750 CH 341.24 买入 富临精工 300432 CH 26.77 买入 资料来源：华泰研究预测 2025 年 6 月 14 日│中国内地 行业周报（第二十四周） 周观点：小米汽车固态电池专利公开，继续看好固态电池产业链 本周固态电池板块市场关注度较高，聚焦于固态电池设备环节。产业进展方面，6 月 13 日，小米汽车科技有限公司申请的专利“固态电池复合电极与制备方法及包含其复合电极的固态电池”公开。根据该专利，通过固态电池复合电极的设计加快金属离子在电极之间的传输速率，提升固态电池性能；其固态电解质包括聚合物和金属盐（含氟锂盐或钠盐）。固态电池产业化正在提速，我们继续看好固态电池产业链，相关环节包括：卤化物/聚合物固态电解质、锂金属负极、电解液添加剂、电解质膜、硅基负极、三元正极材料、干电极等固态电池专用设备。 子行业观点 1）新能源车：继续看好固态电池产业链；2）储能：SNEC 展会顺利举办，看好储能各个细分领域需求；3）光伏：举办 SNEC 展，关注 BC、钙钛矿、少银化等新技术进展；4）风电：国内外海风项目开工交付稳步推进。 重点公司及动态 1）宁德时代：电池龙头地位稳固，持续扩大业务版图；2）富临精工：高压密铁锂龙头，扩大机器人业务布局。 风险提示：新能车产销增长低于预期，产业链盈利低于预期；光伏装机增速低于预期，原材料供给释放不及预期，新产能投放不及预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。 一周内行业走势图 一周行业内各子板块涨跌图 一周内各行业涨跌图 一周涨幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 旭光电子 600353 CH 40.81 宏工科技 301662 CH 30.91 科恒股份 300340 CH 20.92 ST 合纵 300477 CH 17.95 中电电机 603988 CH 14.11 欣锐科技 300745 CH 13.14 海博思创 688411 CH 11.03 太阳电缆 002300 CH 10.00 大金重工 002487 CH 9.42 厦钨新能 688778 CH 9.03 一周跌幅前十公司 股票名称 股票代码 涨跌幅(%) 中电鑫龙 002298 CH (15.09) 新联电子 002546 CH (9.47) 威腾电气 688226 CH (8.97) 通灵股份 301168 CH (7.88) 中超控股 002471 CH (7.76) 祥鑫科技 002965 CH (7.63) 欧晶科技 001269 CH (7.16) 海陆重工 002255 CH (7.14) 东方日升 300118 CH (6.91) 电光科技 002730 CH (6.89) 资料来源：华泰研究 (1.0)(0.5)0.00.51.006/0606/0806/1006/12(%)电力设备与新能源沪深300(1.00) (0.75) (0.50) (0.25) 0.00电源设备新能源及动力系统电气设备(%)(5.0)(2.5)0.02.55.0石油天然气有色金属多元金融保险航天军工农林牧渔医药健康传媒证券教育和人力资源公用事业钢铁基础化工银行交通运输综合纺织服装商业贸易煤炭电力设备与新能源汽车轻工制造建筑与工程机械设备环保房地产开发计算机通信电子建材社会服务家用电器房地产服务食品饮料(%) 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 电力设备与新能源 本周观点 新能源车-增持：继续看好固态电池产业链 5 月我国动力电池装车量同/环比+43.1%/+5.5%。据中国汽车动力电池产业创新联盟，5 月，我国动力电池装车量 57.1GWh，环比+5.5%，同比+43.1%。其中三元电池装车量 10.5GWh，占总装车量 18.4%，环比+13.1%，同比+1.6%；磷酸铁锂电池装车量 46.5GWh，占总装车量 81.6%，环比+3.9%，同比+57.7%。从装车量集中度来看，CR3、CR5、CR10 分别为73.0%、82.2%、93.6%，CR10 同比-2.5pct。 小米汽车固态电池专利公开，继续看好固态电池产业链。本周固态电池板块市场关注度较高，聚焦于固态电池设备环节。产业进展方面，6 月 13 日，小米汽车科技有限公司申请的专利“固态电池复合电极与制备方法及包含其复合电极的固态电池”公开。根据该专利，通过固态电池复合电极的设计加快金属离子在电极之间的传输速率，提升固态电池性能；其固态电解质包括聚合物和金属盐（含氟锂盐或钠盐）。固态电池产业化正在提速，我们继续看好固态电池产业链，相关环节包括：卤化物/聚合物固态电解质、锂金属负极、电解液添加剂、电解质膜、硅基负极、三元正极材料、干电极等固态电池专用设备。 宁德时代等四方就香港换电签署战略合作协议，有助于推动“巧克力换电”的全球化应用。据宁德时代巧克力换电公众号，6 月 13 日，宁德时代子公司时代电服科技有限公司、时代小桔新能源技术有限公司与中国第一汽车集团进出口有限公司、龙昇新能源控股有限公司在香港签署战略合作协议，宣布携手推进换电式营运车辆在香港规模化应用，同步启动香港换电基础设施建设。在产品侧，中国一汽研发的红旗 E-QM5 右舵换电车型已实现电池与整车毫米级匹配，通过万次耐久测试验证可靠性；在补能侧，根据合作规划，2026 年底前建成 10 站，形成覆盖香港各区的换电网络。 景气上修催化剂落地，对板块维持看多观点。铁锂、负极等多数环节当前盈利能力或已接近底部，铁锂等部分环节出现涨价迹象，随着需求回升，产能利用率提升，盈利能力有望环比改善。建议关注格局清晰、盈利能力或率先修复的电池龙头，以及固态电池、钠电池、复合集流体、快充、换电等新技术新产业方向。 储能-增持：SNEC 展会顺利举办，看好储能各个细分领域需求 SNEC 展会顺利举办，看好储能各个细分领域需求。25 年 6 月 11 日