中小盘行业投资策略周报：特斯拉中国发布引荐奖励，Cybertruck可享免息

中小盘/ 行业投资策略周报 / 2025.06.11 请阅读最后一页的重要声明！ 特斯拉中国发布引荐奖励，Cybertruck 可享免息 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 于朔 SAC 证书编号：S0160524120006 yushuo@ctsec.com 联系人 孙瀚栋 sunhd@ctsec.com 相关报告 1. 《星舰将携带 Optimus 去火星，关注robotaxi 进展》 2025-06-04 2. 《特斯拉 Optimus 再进化，马斯克将更专注于公司》 2025-05-26 3. 《Tesla 发布 Optimus 跳舞视频，Semi即将量产》 2025-05-19 核心观点 ❖ 市场表现：本周（指 6 月 2 日至 6 月 6 日，下同）上证综指收于 3385 点，上涨 1.13%；深证成指收于 10184 点，上涨 1.42%；创业板指收 2867 点，上涨 2.66%。本周大盘指数收于 3438 点，上涨 0.75%；小盘指数收于 4476 点，上涨 2.05%，小盘/大盘收盘指数比值为 1.30。 ❖ 特斯拉中国推出 6 月车主引荐奖励政策： 6 月 5 日，特斯拉中国宣布推出 6 月车主引荐奖励政策，针对引荐人（特斯拉车主）和购车人推出了双重福利。6 月内引荐人最多可获得 8000（元）Tesla 积分；购车人完成交付可以获得 8000 元的车漆选装礼金。 ❖ 特斯拉首次入选中国新能源汽车“下乡”名单：6 月 3 日，中国 2025 年新能源汽车“下乡”活动即将启动，中国工信部、国家发展改革委、商务部等5 部门联合发布通知，部署开展 2025 年新能源汽车“下乡”活动，涵盖 124款车型，包括自主品牌、合资品牌、外资品牌，涵盖乘用车和小型商用车，美国品牌特斯拉首次进入“下乡”车型目录。 ❖ 特斯拉美国推出 Cybertruck 折扣，购买 FSD 享受免息优惠： 6 月 6日，特斯拉宣布为 Cybertruck 提供 5 年的免息贷款，用户选择 8000 美元的“完全自动驾驶”（FSD）套件即可享受该优惠，补贴的利息具体取决于不同车型，活动截止日期为 6 月 30 日。 ❖ 特斯拉中国 5 月批发销量 61662 辆，同比-15%，环比+5.5%：乘联会数据显示，5 月特斯拉中国制造电动汽车批发销量达 61662 辆，同比-15%，环比+5.5%。 ❖ 投资建议：随着马斯克结束特殊政府雇员任期，以及后续机器人、robotaxi 等产业催化，建议关注拓普集团、三花智控、银轮股份、恒立液压等。 ❖ 风险提示：宏观经济下行风险；行业竞争加剧风险；地缘关系持续紧张 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（06.10） EPS（元） PE 投资评级 2024A 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 601689 拓普集团 819.39 47.15 1.73 2.08 2.63 27.31 22.72 17.95 买入 002050 三花智控 967.81 25.93 0.83 1.00 1.17 31.23 25.85 22.23 增持 002126 银轮股份 206.53 24.74 0.94 1.29 1.60 26.36 19.21 15.42 增持 601100 恒立液压 944.61 70.45 1.87 2.19 2.57 37.65 32.17 27.44 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -13%-3%8%18%29%40%机械设备沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 1 本周市场表现 ........................................................................................................................................... 3 2 重点事件 ................................................................................................................................................... 4 2.1 特斯拉中国推出 6 月车主引荐奖励政策 .......................................................................................... 4 2.2 特斯拉首次入选中国新能源汽车“下乡”名单 .............................................................................. 4 2.3 特斯拉美国推出 Cybertruck 折扣，购买 FSD 享受免息优惠 ....................................................... 5 2.4 特斯拉中国 5 月批发销量 61662 辆 .................................................................................................. 6 3 风险提示 ................................................................................................................................................... 7 图 1. 本周 A 股三大指数涨跌表现（%） .................................................................................................... 3 图 2. 本周小盘指数与大盘指数表现（%）及比值 ..................................................................................... 3 图 3. 本周申万一级行业涨跌幅排名（%） ................................................................................................. 3 图 4. 特斯拉引荐福利的主要内容 .........