制造成长周报（第17期）：台积电人形机器人订单强劲，天工机器人2.0正式发布

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年06月09日优于大市制造成长周报（第 17 期）台积电人形机器人订单强劲，天工机器人 2.0 正式发布核心观点行业研究·行业周报机械设备优于大市·维持证券分析师：吴双证券分析师：杜松阳0755-819813620755-81981934wushuang2@guosen.com.cn dusongyang@guosen.com.cnS0980519120001S0980524120002联系人：张宇翔0755-81981897zhangyuxiang@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《AI 基建产业梳理：基建加速迎景气周期》 ——2025-06-03《制造成长周报（第 16 期）-我国推进人工智能和物流结合，特斯拉将启动 Robotaxi 试点》 ——2025-06-03《制造成长周报（第 15 期）-Figure 机器人完成连续 20H 产线轮班，宇树机器人完成 720 度回旋踢》 ——2025-05-29《制造成长周报（第 14 期）-特斯拉展示 Optimus 舞蹈更新视频，华为与优必选开展全面战略合作》 ——2025-05-22《机械行业 2024 年年报及 2025 年一季报总结-经营整体稳健，积极关注人形机器人等成长板块》 ——2025-05-14行业动态：人形机器人-6 月 1 日，格蓝若智能机器人全球启幕并举行战略合作签约；6 月 3 日，台积电的人形机器人订单强劲；6 月 5 日，天工机器人 2.0 正式发布；6 月 5 日，北京人形机器人创新中心增资至 4.6亿；6 月 6 日，Figure 展示物流分拣场景的实际应用视频；AI 基建-2025全球人工智能技术大会（GAITC 2025）在浙江杭州召开。政府新闻：低空经济-6 月 6 日，重庆市发布首批低空经济应用场景清单。公司动态：人形机器人-6 月 3 日，开普勒与兆丰机电签署战略合作协议；6 月 3 日，福莱新材与清华柔性电子技术研究院共建智能感知实验室；6月 3 日，越疆科技与药师帮签署战略合作协议；6 月 4 日，柯力传感与猿声先达科技（深圳）有限公司签署投资协议；6 月 5 日，领益智造与智元机器人深化战略合作；核聚变-6 月 4 日，景业智能与浙江大学共建“微堆/SMR 技术联合研发中心”。热点事件点评：6 月 3 日，台积电 CEO 表示现在已经接到人形机器人相关订单并产生显著营收贡献，并且一定会反映在今年财报上。人形机器人具备精准性和灵活性两大优势，除需要本体硬件支撑外，也高度依赖芯片与软件的技术设计，人形机器人芯片订单的爆发也是产业化进展加速的表现。本周重点关注标的-龙溪股份、金帝股份、奕瑞科技、应流股份、鼎阳科技。行业投资观点1、人形机器人：从价值量和卡位上把握空间及确定性（优选 T 链供应商&实力强卡位好的公司），从股票弹性上重点寻找增量环节，重点关注：1）关节模组：【恒立液压】【汇川技术】【震裕科技】【蓝思科技】；2）灵巧手：【兆威机电】【雷赛智能】【蓝思科技】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】【震裕科技】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】【星德胜】等；7）本体及代工：【蓝思科技】【中坚科技】【永创智能】【博众精工】；8）传感器：【汉威科技】；9）设备：【博众精工】【秦川机床】；10）其他：【德马科技】【奥普特】【国机精工】【东华测试】等。2、AI 基建：AI 需求拉动数据中心资本开支持续增长，燃气轮机和冷水机组等环节将充分受益，重点关注【汉钟精机】【冰轮环境】【应流股份】【豪迈科技】【联德股份】【同飞股份】。3、自主可控-国产化率低：通用电子测量仪器重点关注【普源精电】【鼎阳科技】【优利德】，其他关注【川仪股份】等；光刻机真空镀膜设备重点关注【汇成真空】。4、低空经济：低空经济产业进展迅速基建先行，全国低空交通“一张网”项目启动，统一标准构建空管网络，整机和核心零部件（发动机/电机）会是产业发展核心环节，重点关注【应流股份】【宗申动力】等。5、智能焊接机器人：智能焊接在钢结构行业已开始从 0 到 1 放量，长期来看智能焊接机器人市场近千亿，重点关注【柏楚电子】。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告6、3D 打印：3D 打印作为增材制造技术，在制造领域有实现复杂结构、轻量化、缩短研发周期等优势，随技术成熟将在航空航天、3C 等各领域实现应用打开市场空间，重点关注【铂力特】【华曙高科】。7、X 射线检测设备：X 射线检测是高精度的无损检测，医疗健康和工业等领域需求推动行业快速发展，核心零部件如 X 射线探测器、CT 球管存在国产化需求，重点关注【奕瑞科技】。8、核聚变：核聚变是能源变革的长期方向，首次聚变能发电标志核聚变取得一定实质进展，重点关注【应流股份】【江苏神通】【海陆重工】。9、商业航天：国内商业航天火箭进步推动卫星组网，海外卫星应用成果显著，整体产业化进展加速，重点关注【上海沪工】【广电计量】【应流股份】。风险提示：行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E688017.SH绿的谐波优于大市126.092310.330.53380236603728.SH鸣志电器优于大市56.682370.190.33305170300124.SZ汇川技术优于大市64.111,7281.602.024032003021.SZ兆威机电优于大市103.092480.941.1111093002979.SZ雷赛智能暂无45.091390.650.886951601100.SH恒立液压优于大市71.159541.872.123834002779.SZ中坚科技优于大市95.711260.490.74195130603915.SH国茂股份优于大市14.85980.450.483331300953.SZ震裕科技暂无98.531712.512.283943688698.SH伟创电气暂无46.48981.161.484031002046.SZ国机精工暂无16.07860.530.683023688360.SH德马科技优于大市26.51500.490.755435603270.SH金帝股份优于大市27.24600.450.746137603901.SH永创智能暂无11.24550.030.3835630603344.SH星德胜暂无25.31491.091.292320688097.SH博众精工暂无24.561100.891.172821600592.SH龙溪股份优于大市22.86910.310.517445000837.SZ秦川机床暂无11.971220.050.081712300007.SZ汉威科技暂无36.341190.230.36225156300433.SZ蓝思科技优于大市21.861,0890.731.06158101002158.SZ汉钟精