日盈电子(603286)深度报告：智能座舱传感器乘风而起，电子皮肤迈向星辰大海

证券研究报告 | 公司深度 | 汽车零部件 http://www.stocke.com.cn 1/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 日盈电子(603286) 报告日期：2025 年 05 月 30 日 智能座舱传感器乘风而起，电子皮肤迈向星辰大海 ——日盈电子深度报告 投资要点 ❑ 历经近三十载，公司以摩托车线束起家，转型智能化汽车零部件。 （1）创立与初期积累阶段（1998-2005 年）：公司发展为国内最大的摩托车线束供应商之一，容宇公司成立后生产加工汽车零部件。 （2）技术突破与市场拓展阶段（2006-2016 年）：公司逐步从结构件向电子化产品延伸，开发雨量传感器、阳光光线传感器、麦格纳车用线束和通用挡风玻璃清洗喷嘴等。 （3）战略转型与行业引领阶段（2017 年-至今）：公司围绕智能座舱，逐步形成了以“感知—传输—控制—执行”为核心的产品链，涵盖传感器、高速线束、控制器等关键组件。 ❑ 公司深耕传感器领域，形成覆盖温度、PM2.5、光线及座椅位置传感器的多元化产品矩阵。 （1）温度传感器依托自研热敏电阻技术，为传统与新能源汽车提供精准测温方案；PM2.5 传感器基于米氏散射原理，实时监测车内颗粒物浓度；光线传感器通过检测环境光强联动空调与车灯智能调节；座椅位置传感器基于霍尔效应，通过磁场变化识别座椅位移，优化安全气囊部署并支持记忆功能。 （2）公司延伸传感器技术至人形机器人领域，开发压阻式电子皮肤（迁移压力传感器技术）和磁电式电子皮肤（复用座椅位置传感器技术），结合国家政策导向与车企合作经验，以“前瞻研发+客户需求”双轮驱动模式布局机器人产业链。 ❑ 公司依托汽车传感器技术优势，加速布局人形机器人电子皮肤赛道。 （1）2025 年 2 月战略投资泰矽微，整合其电容触摸与压力感应双模芯片技术，强化电子皮肤复杂触觉交互能力。 （2）同年 3 月成功研发首代压阻式电子皮肤样品，单指尖集成 27 触点（25 压力+2 温度检测），实现精准触觉感知，并规划向手掌、脚底等全身模块扩展。 （3）公司持续迭代升级，从压阻式向磁电式方案演进，结合霍尔效应技术复用，构建多模态电子皮肤产品矩阵。 ❑ 盈利预测与估值 我们预计公司 2025-2027 年：营收为 12.0、15.0、18.8 亿元，CAGR 达 25.2%；归母净利润为 0.13、0.19、0.28 亿元，CAGR 达 46.8%，对应 EPS 为 0.11、0.16、0.24 元，对应 PE 为 295.1/203.6/138.1 倍。公司营收实现强劲增长，新产品多点开花，给予“增持”评级。 ❑ 风险提示 智能驾驶发展不及预期；电子皮肤发展不及预期。 投资评级: 增持(首次) 分析师：邱世梁 执业证书号：S1230520050001 qiushiliang@stocke.com.cn 分析师：刘巍 执业证书号：S1230524040001 liuwei03@stocke.com.cn 分析师：白浪 执业证书号：S1230525010003 bailang@stocke.com.cn 基本数据 收盘价 ￥32.69 总市值(百万元) 3,825.28 总股本(百万股) 117.02 股票走势图 相关报告 -16%11%38%66%93%120%24-0524-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-05日盈电子上证指数日盈电子(603286)公司深度 http://www.stocke.com.cn 2/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 财务摘要 [Table_Forcast] (百万元) 2024 2025E 2026E 2027E 营业收入 970.66 1199.28 1496.20 1881.04 (+/-) (%) 27.40% 23.55% 24.76% 25.72% 归母净利润 11.24 12.96 18.79 27.70 (+/-) (%) 41.44% 15.38% 44.92% 47.43% 每股收益(元) 0.10 0.11 0.16 0.24 P/E 340.48 295.09 203.62 138.11 ROE 1.06% 4.82% 10.24% 12.99% 资料来源：Wind、公司公告、浙商证券研究所 日盈电子(603286)公司深度 http://www.stocke.com.cn 3/21 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1 公司简介 ........................................................................................................................................................ 5 1.1 发展历程 .............................................................................................................................................................................. 5 1.2 股权结构 .............................................................................................................................................................................. 6 1.3 财务分析 .............................................................................................................................................................................. 8 1.4 围绕汽车电子化与智能化趋势，重点发展高附加值产品 ............................................................................................... 9 1.5 公司形成以“感知-传输-控制-执行”为核心的系列产品 ................................................................................................. 10 2 深耕智能化，智能驾驶洗涤系统+智能座舱传感器双轮驱动 ...................................................