电子行业周报：任天堂Switch2开启首发，消费电子品类悦己新消费崛起

3 2025 年 06 月 09 日 任天堂 Switch2 开启首发，消费电子品类悦己新消费崛起 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -2.1 -10.8 33.8 沪深 300 0.5 -1.8 8.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：我国新一代人造太阳再创记录，EDA 巨头或将断供中国》2025-06-03 2、《电子行业周报：雷军官宣小米自研手机 SoC，英伟达调整对华芯片出口》2025-05-20 3、《电子行业周报：中芯国际与华虹披露 2025 年第一季度财报，合肥BEST 项目建设取得关键性进展》2025-05-12 ▌上周回顾 6 月 3 日-6 月 6 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨 3.31%，位列第 2 位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为 50.28。 电子行业细分板块比较，6 月 3 日-6 月 6 日当周，电子行业细分板块整体上涨。其中，印制电路板、其他电子、消费电子零部件及组装板块涨幅最大。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件板块估值排名本周第四、五位。 ▌任天堂 Switch2 时隔 8 年开启首发，消费电子悦己消费开启新篇章 任天堂全新 Switch2 已于 6 月 5 日全球正式发售。Switch 2 的 CPU 采用了 ARM Cortex A78C 架构，支持 ARMv8 64 位指令集，并启用了加密扩展功能。该 CPU 完全不支持 32 位指令集，且在软件开发工具包（SDK）中也未提供相关支持。CPU 拥有 64KB 的一级指令缓存和 64KB 的一级数据缓存，每个核心配备 256KB 的二级缓存，同时共享 4MB 的三级缓存。与初代 Switch 类似，Switch 2 的 CPU 并非所有核心都可用于游戏运行，其中两个核心将被预留用于操作系统。在 CPU 的主频方面，其最高时钟频率可达 1.7 GHz，远高于掌机模式下的 1100 MHz 和主机模式下的 998 MHz。Switch 2 的 GPU 基于英伟达 Ampere 架构，与 RTX30 系列显卡采用相同的技术基础，拥有 1536 个 CUDA 核心。在掌机模式下，GPU 的运行频率为 561MHz，而在主机模式下则可提升至 1007MHz。可流畅运行《塞尔达传说：王国之泪 2》《宝可梦朱/紫续作》等第一方大作的高清版本，同时支持《巫师 3》《赛博朋克2077》等第三方 3A 游戏以更高画质运行。此外，该新品配备7.9 英寸电容式触摸屏，拥有 256GB 内存，可满足玩家对大型游戏的运行需求，续航能力也提升至 6 到 8 小时（前代约4.5 到 9 小时）。 任天堂 Switch2 预购数据火爆，京东数据显示，其累计预约量已超 40 万台，成近期最受关注游戏主机。根据快科技，截至 5 月 27 日，Switch 2 在日本的预购量已突破 120 万台。这一数字有望打破日本市场游戏主机的首发销售纪录，轻松-20-100102030405060(%)电子沪深300证券研究报告 行业 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 超越前代 Switch 和索尼 PS2。黄仁勋表示，Switch 2 芯片融合了三大突破性技术，分别是移动设备中最先进的图形性能、全硬件光线追踪与 HDR（高动态范围）支持、原生向下兼容架构。京东电竞自营店的 Switch 2 港版单机标准版标价4299 元，叠加国家补贴后，实际到手价 3654.15 元，6 月 5日可发货，最快次日达。京东香港自营旗舰店则推出了典藏套装、玩家套装、马里奥赛车世界套装等，预估到手价 4352元起（含税）。 ▌ DDR4 价 格 迅 速 上 升 ， 三 星 海 力 士 美 光 缩 减DDR4 产品比重 据台湾科技行业期刊《电子时报》（DigiTimes）报道，DDR4内存价格“迅速飙升”。该杂志声称，仅在 5 月下半月，DDR4 现货市场价格就飙升了约 50%。与 5 月初的谈判价格相比，科技制造商支付的 8 GB 和 16 GB 芯片的合同价格也飙升了 22%至 25%。预计第三季度 DDR4 价格将继续上涨 10%至 20%。今年 2 月，美光、三星和 SK 海力士等公司正被中国厂商粗暴地挤出 DDR4 市场，这些厂商在该领域的价格竞争异常激烈。SK 海力士在 2024 年第 3 季 DDR4 生产比重已由第 2 季40%降至 30%，第 4 季计划进一步降低至 20%。而三星已经推动 DDR4 的减产，并将部分产能转移到 DDR5 和 LPDDR5 等先进产品上。尽管现货/合约价格上涨使 DDR4 和 DDR5 的价格差距缩小至 7% 以内，但《电子时报》称，业内人士认为“DDR4 盈利的窗口正在迅速关闭”。尽管所有主要的 DDR4制造商都已宣布退出，但一些规模较小的供应商似乎仍有继续生产 DDR4 的空间。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-06-06 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 301095.SZ 广立微 53.64 0.40 0.64 0.94 129.92 83.76 56.92 未评级 301269.SZ 华大九天 122.91 0.20 0.40 0.58 600.58 310.09 212.81 未评级 600105.SH 永鼎股份 8.09 0.04 0.25 0.10 118.07 32.60 78.93 未评级 600353.SH 旭光电子 9.85 0.12 0.21 0.26 58.56 47.60 38.07 未评级 600363.SH 联创光电 59.07 0.53 1.37 1.61 111.45 43.12 36.69 买入 600990.SH 四创电子 26.50 -0.90 -0.34 0.29 -23.65 -78.29 92.85 未评级 688107.SH 安路科技 27.06 -0.51 -0.49 -0.41 -57.80 -55.48 -65.54 未评级 688206.SH 概伦电子 27.66 -0.22 -0.03 0.07 -85.48 -999.52 421.63 未评级 688521.SH 芯原股份 89.43 -1.21 0.02 0.27 -73.91 4471.50 331.22 增持 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 688719.SH 爱科赛博 35.41 0.63 0.83 1.21 44.66 42.84 29.29 未评级