医药行业产业链数据库之：创新药投融资，2025年5月全球市场创新药VC-PE投融资维持同比正增长

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2025 年 06 月 05 日 医药 行业快报 国投证券医药产业链数据库之：创新药投融资，2025 年 5 月全球市场创新药VC&PE 投融资维持同比正增长 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 5.3 7.6 0.8 绝对收益 8.1 7.0 8.7 马帅 分析师 SAC 执业证书编号：S1450518120001 mashuai@essence.com.cn 冯俊曦 分析师 SAC 执业证书编号：S1450520010002 fengjx@essence.com.cn 相关报告 新药周观点：ASCO 2025 多个国产新药披露优异临床数据 2025-06-02 新药周观点：创新药 3 月进院数据更新，多个新纳入医保创新药快速进院中 2025-05-25 新药周观点：脓毒症治疗迎来 新 突 破 ， 远 大 医 药STC3141 中国 2 期成功 2025-05-18 新药周观点：Biotech 2024年报总结，合计归母净利润有望 2026 年扭亏 2025-05-11 新药周观点：25Q1 创新药板块持仓环比大幅提升 2025-05-05 为了更前瞻和领先地观测 CXO 行业的景气度变化，我们借助创新药VC&PE 投融资情况作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。2025 年 5 月全球市场创新药 VC&PE 投融资同比正增长。 年度维度观察：2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长 2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长。根据Crunchbase 的数据，2024 年 1-12 月全球和美国创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 1.93%和 5.29%，较 2023 年分别同比改善 30.51个百分点和 35.12 个百分点。 季度维度观测：2025Q1 全球市场创新药 VC&PE 投融资增速同比改善明显 2025Q1 全球市场创新药 VC&PE 投融资增速同比改善明显。根据Crunchbase 的数据，2025Q1 全球、美国、国内创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 20.57%、同比下降 4.99%、同比下降 4.05%。 月度维度观测：2025 年 5 月全球市场创新药 VC&PE 投融资同比正增长 2025 年 5 月全球市场创新药 VC&PE 投融资维持同比正增长。根据Crunchbase 的数据，2025 年 5 月全球、美国、国内创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 5.38%、同比下降 6.44%、同比下降 10.50%。 风险提示：新药研发失败风险；CXO 行业竞争加剧风险；订单增长不及预期风险。 -16%-6%4%14%24%34%2024-062024-102025-022025-06医药沪深300行业快报/医药 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 2025 年 5 月全球市场创新药 VC&PE 投融资同比正增长 ............................ 3 1.1. 年度维度观察：2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长..... 3 1.2. 季度维度观测：2025Q1 全球市场创新药 VC&PE 投融资增速同比改善明显....... 4 1.3. 月度维度观测：2025 年 5 月全球市场创新药 VC&PE 投融资同比正增长......... 5 2. 风险提示................................................................... 6 图表目录 图 1. 全球创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） ................................ 3 图 2. 美国创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） ................................ 3 图 3. 全球创新药 VC&PE 投融资季度数据（亿美元） ................................ 4 图 4. 美国创新药 VC&PE 投融资季度数据（亿美元） ................................ 4 图 5. 国内创新药 VC&PE 投融资季度数据（亿美元） ................................ 4 图 6. 全球创新药 VC&PE 投融资月度数据（亿美元） ................................ 5 图 7. 美国创新药 VC&PE 投融资月度数据（亿美元） ................................ 5 图 8. 国内创新药 VC&PE 投融资月度数据（亿美元） ................................ 5 行业快报/医药 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.2025 年 5 月全球市场创新药 VC&PE 投融资同比正增长 为了更前瞻和领先地观测 CXO 行业的景气度变化，我们借助创新药 VC&PE 投融资情况作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。2025 年 5 月全球市场创新药 VC&PE投融资同比正增长。 1.1.年度维度观察：2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长 2024 年全球和美国创新药 VC&PE 投融资情况已恢复正增长。根据 Crunchbase 的数据，2024年 1-12 月全球和美国创新药 VC&PE 投融资金额分别同比增长 1.93%和 5.29%，较 2023 年分别同比改善 30.51 个百分点和 35.12 个百分点。 图1.全球创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） 资料来源：Crunchbase、国投证券证券研究所（数据截止 2025.5.4） 图2.美国创新药 VC&PE 投融资年度数据（亿美元） 资料来源：Crunchbase、国投证券证券研究所（数据截止 2025.5.4） -60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%140%02004006008001000120014002000200220042006200820102012201420162018202020222024全球VC&PE投融资金额（亿美元）