PEEK行业深度：“机器人浪潮”下的特种塑料“弄潮儿”

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 石油石化 [Table_Date] 发布时间：2025-06-03 [Table_Invest] 优于大势 上次评级: 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 2% -1% -11% 相对收益 1% 1% -17% [Table_Market] 行业数据 成分股数量（只） 48 总市值（亿） 26531 流通市值（亿） 4363 市盈率（倍） 11.12 市净率（倍） 1.16 成分股总营收（亿） 79410 成分股总净利润（亿） 3721 成分股资产负债率（%） 47.80 [Table_Report] 相关报告 《石油焦涨价行情或将持续，索通发展有望受益》 --20250211 《从供需、资金、情绪面理解油价的“春季躁动”》 --20250107 [Table_Author] 证券分析师：杨占魁 执业证书编号：S0550525010002 15711081620 yangzk@nesc.cn 证券分析师：张煜暄 执业证书编号：S0550524110002 13122676501 zhangyx3@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 / 行业深度报告 “机器人浪潮”下的特种塑料“弄潮儿” ——PEEK 行业深度 报告摘要： [Table_Summary] PEEK：性能卓越，以塑代钢 PEEK 是第三代高性能热塑性工程塑料，在耐热、耐磨、耐腐蚀等方面均表现优异。特种工程塑料是根据特殊用途需求而研制的，与通用工程塑料相比性能更优异、更耐高温和腐蚀，能够应对各种严苛和复杂工况的要求。聚醚醚酮（PEEK）作为第三代高性能热塑性工程塑料，凭借其分子链中苯环与醚键交替排列的刚性——柔性协同结构，在耐高温（长期使用温度＞260 ℃）、自润滑（摩擦系数 0.15–0.35）、高强度（抗拉强度＞150 MPa）以及化学稳定性（耐 pH 1–14 介质腐蚀）等特性方面表现突出，成为替代金属、陶瓷等传统材料的理想之选。 工艺：亲核取代是合成 PEEK 的主要方式 目前 PEEK 合成路径主要以亲核取代为主，亲核取代路径优势在于（1）能够精确控制反应过程，通过对原料比例、反应条件等因素的精准调控，可以实现对 PEEK 材料分子结构的精细设计和合成。这使得产出的 PEEK材料具有高度的规整性，分子链排列有序，从而赋予材料优异的性能稳定性。（2）其次，在严格的反应条件和精细的后处理工艺下，能够有效地去除杂质，使得 PEEK 材料的纯度达到较高水平，适用于对材料性能要求较高的高端领域。但与此同时，由于苛刻的反应条件、以及相对较高的原材料成本，亲核取代反应路线制备 PEEK 材料的成本较高。 需求：下游应用广泛，机器人带来新增量 PEEK 通过轻量化、耐极端环境、低摩擦磨损和电磁兼容性等综合优势，解决金属、普通塑料及陶瓷在可靠性、能效比与集成化方面的固有缺陷，成为机器人关键材料，广泛应用在电机、轴承、减速器、外壳等零部件。我们假设单台机器人 PEEK 用量为 10kg，PEEK 市场均价为 40 万元/吨，若机器人产量达到百万台时，预计机器人带动的 PEEK 需求量为 1万吨，对应市场规模为 40 亿元。随着材料改性技术（如纳米填充、纤维增强）和加工工艺（如 3D 打印）突破，PEEK 在灵巧手、传动系统、外壳等场景的应用将进一步拓展，单机用量或有望逐步提升。 供给：一超多强，国内企业加速追赶 由于较高的技术壁垒，长期以来真正掌握 PEEK 高性能聚合物大规模工业稳产技术的企业很少，英国威格斯（Victrex）、比利时索尔维（Solvay S.A）、德国赢创工业集团（Evonik Industries AG）占据全球主要市场份额。目前国内企业正加速崛起，国内 PEEK 产能主要集中在中研股份、沃特股份、金发科技等企业，在建产能主要集中在中研股份等企业。PEEK 原材料方面，（1）氟酮（DFBP）：据新瀚新材 2024 年年报，目前规模化生产 DFBP 的厂商有限，海外 DFBP 产能主要为威格斯自备部分的产能，其余产能主要集中于中国，中欣氟材、新瀚新材等企业是氟酮（DFBP）主要供应商。（2）对苯二酚：兄弟科技等企业是对苯二酚的主要供应商。 风险提示：原材料与供应链风险，技术研发不及预期风险，政策风险，宏观环境风险。 -30%-20%-10%0%10%20%2024/52024/8 2024/11 2025/2石油石化沪深300 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 34 [Table_PageTop] 石油石化/行业深度 目 录 1. PEEK：性能卓越，以塑代钢 ........................................................................... 4 2. 工艺：亲核取代是合成 PEEK 的主要方式 ..................................................... 7 3. 需求：下游应用广泛，机器人带来新增量 .................................................... 12 4. 供给：一超多强，国内企业加速追赶 ............................................................ 27 5. 风险提示 ............................................................................................................ 32 图表目录 图 1：PEEK 化学结构 .............................................................................................................................................. 4 图 2：PEEK 是综合性能和产品附加值最高的特种工程塑料 ............................................................................... 4 图 3：PEEK 产业链（此处为亲核取代路径） ....................................................................................................... 7 图 4：中研股份 2020-2022 年原材料采购单价数量情况 .............................................