通信行业周报：美关税政策反复，deepseek R1升级版本释出

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 9 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 6 月 3 日 [Table_Title] 美关税政策反复，deepseek R1 升级版本释出 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.5.26-2025.5.30）上证综指下跌 0.03%，深证成指下跌 0.91%，创业板指下跌 1.40%。本周申万通信上涨 1.53%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发展，我们给予通信行业“推荐”评级。 细分行业：本周（2025.5.26-2025.5.30）通信板块三级子行业中，通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 2.50%，其他通信设备回调幅度最高，跌幅为 1.51%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2025.5.26-2025.5.30）通信板块涨幅板块分析方面，恒 宝股份（24.96%）、武汉凡谷 （ 14.71%）、万马科技（13.87%）涨幅分列前三。  建议关注方向：算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链 1) 算力产业链：下游模型能力及训练过程性价比提升或将带动 AI商业闭环加速，资本开支或将更具韧性。DeepSeek 方面宣布旗下DeepSeek-R1 模型已完成小版本升级、当前版本为 DeepSeek-R1-0528。根据基准测评信息，DeepSeek-R1-0528 在数学、编程与通用逻辑等多个基准测评中取得了当前国内所有模型中首屈一指的优异成绩。同时，DeepSeek 方面还蒸馏 DeepSeek-R1-0528 的思维链后训练Qwen3-8B Base，得到了DeepSeek-R1-0528-Qwen3-8B。据了解，该模型在数学测试 AIME 2024中仅次于 DeepSeek-R1-0528，超越了 Qwen3-8B ，与 Qwen3-235B 相当。算力资源进入统一联调阶段，行业或将更为有序，偏远地区算力资源利用效率或提高。工信部印发《算力互联互通行动计划》。其中提出，到 2026 年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系。 2) 卫星互联网：低轨卫星手机直连测试持续推进，消费级场景由传统语音拓展至宽带视频。2025 年 5 月 17 日，中国卫星网络集团有限公司总经理梁宝俊出席 2025 雄安北斗生态合作大会，据他介绍中国星网通过新技术试验卫星于 5 月实现全球首次基于（3GPP）5G 非地面网络（NTN）标准的手机直连宽带视频通话，天地融合网络体制等得到在轨有效验证。建议关注：臻镭科技（688270.SH）等。  风险提示： 国际政治环境不确定性风险、市场需求不及预期风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Ifind，国元证券研究所 [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究_通信行业周报：天工智能体上线即限流，5G-A 部署或将加速》2025.5.25 《国元证券行业研究_通信行业周报：“星算”首批星发射，美 AI 扩散规则趋严》2025.5.18 [Table_Author] 报告作者 分析师 宇之光 执业证书编号 S0020524060002 电话 021-51097188 邮箱 yuzhiguang@gyzq.com.cn 联系人 郝润祺 电话 021-51097188 邮箱 haorunqi@gyzq.com.cn -20%0%20%40%60%5/308/3011/302/28沪深300通信(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 9 目录 1 周行情：本周通信板块指数上涨 ........................................................................... 3 1.1 行业指数方面，本周通信行业指数上涨 1.53% ........................................... 3 1.2 细分板块方面，通信网络设备及器件上涨幅度最高................................... 3 1.3 个股涨幅方面，通信板块最高涨幅为 24.96% ............................................. 4 2 本周通信板块新闻（2025.5.25-2025.5.31） ....................................................... 4 2.1 中国星网实现全球首次 5G NTN 标准的手机直连宽带视频通话 ................ 4 2.2 国产算力龙头整合启幕，海光信息拟与中科曙光战略重组 ........................ 4 2.3 工信部：今年前 4 个月电信业务收入累计完成 5985 亿元 .......................... 5 2.4 我国首个软件开发 AI 智能体标准发布，20 余家巨头联手参编 .................. 5 2.5 DeepSeek 宣布 R1 小版本试升级：网友实测编程能力已达到国际一线水平 6 2.6 特朗普关税政策暂停一天又恢复，对全球意味着什么 ............................... 7 2.7 工信部：到 2028 年，基本实现全国公共算力标准化互联 .......................... 7 3 本周及下周通信板块公司重点公告 ....................................................................... 8 3.1 本周通信板块公司重点公告（2025.5.25-2025.5.31） ............................... 8 3.2 下周通信板块公司重点公告（2025.6.1-2025.6.7） ................................... 8 4 风险提示 ............................................................................................................... 8 图表目录 图 1：本周申万通信上涨 1.53% ....................................................................... 3 图 2：本周恒宝股份领跑涨幅榜 ........................................................................ 4 图 3：本周部分个股有所回调 .........................