电子行业周报：英伟达披露FY26Q1业绩，供需端担忧已基本改善，GB300有望本季末量产

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 06 月 02 日 行业周报 看好 / 维持 电子 电子 太平洋电子周报 20250526-20250530：英伟达披露 FY26Q1 业绩，供需端担忧已基本改善，GB300 有望本季末量产 ◼ 走势比较 相关研究报告 << 太 平 洋 电 子 周 报 （ 20250518-20250525）：英伟达将为中国推出一款基于 Blackwell 架构的 AI 芯片>>--2025-05-26 <<覆铜板头部厂商，高端高速产品放量可期>>--2025-05-23 << 太 平 洋 电 子 周 报20250512-20250516：美国商务部废除人工智能扩散规则>>--2025-05-18 证券分析师：张世杰 E-MAIL：zhangsj@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523020001 证券分析师：罗平 E-MAIL：luoping@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524030001 证券分析师：李珏晗 E-MAIL：lijuehan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523080001 一、 本周要点 供需端担忧已基本改善，GB300 本季末量产可期。英伟达于 5 月 28日披露 FY26Q1 财报，公司 FY26Q1 实现营业收入 441 亿美元，同比增长69%，环比增长 12%，略超一致预期，Non-GAAP 毛利率 71.3%，略超一致预期，剔除 H20 出口管制影响。分业务来看，公司 FY26Q1 数据中心业务实现营业收入 391 亿美元，同比增长 73%，环比增长 10%，略低于一致预期，由 Hopper 向 Blackwel 平台的迭代已基本完成，Blackwell 贡献约70%的收入，GB300 开始对云厂商送样，有望于下半年量产。公司 FY26Q2营业收入指引中枢为 450 亿美元，同比增长 73%，环比增长 14%，此指引已剔除 H20 带来的 80 亿美元收入减少，仍有环比加速增长。 二、 重点公司公告 协创数据：公司根据经营发展需要，拟向多家供应商采购服务器，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过人民币 40 亿元。 爱克股份：公司控股子公司无锡曙光分别收到无锡星驱科技有限公司、格拉默、佛吉亚、李尔、比亚迪股份有限公司、江苏新泉汽车饰件股份有限公司、Multimatic、宁波继峰汽车零部件股份有限公司的定点通知书，无锡曙光被上述客户选定为相关项目的合格供应商，将为上述客户提供领克电驱平台电机定转子、座椅零部件产品。 光庭信息：公司于近日收到政府补助 1358.78 万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净利润的 45.55%。截至本公告披露日，上述补助资金已到账。 路维光电：公司股东兴森科技及其一致行动人兴森股权履行此前披露的减持股份计划，不触及要约收购。本次权益变动后，兴森科技及其一致行动人兴森股权合计持有公司股份由 11,600,070 股减少至 9,666,670 股，占公司总股本的比例由 6.00002%减少至 4.99999%，不再是公司合计持股 5%以上的股东。 风险提示：行业景气度波动风险；需求不及预期风险；其他风险。 (20%)(4%)12%28%44%60%24/6/324/8/1424/10/2525/1/525/3/1825/5/29电子沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 太平洋电子周报 20250526-20250530 一、 指数跟踪 本周板块指数表现：SW 电子行业下跌 0.59%。本周，SW 电子板块下跌 0.59 个百分点，沪深300 指数下跌 1.08 个百分点，跑赢沪深 300 指数 0.50 个百分点。 本月板块指数表现：SW 电子行业下跌 2.85%。5 月至今，SW 电子板块下跌 2.85 个百分点，沪深 300 指数上涨 1.85 个百分点，跑输沪深 300 指数 4.70 个百分点。 25 年初至今板块指数表现：SW 电子行业下跌 4.46%。25 年初至今，SW 电子板块下跌 4.46 个百分点，沪深 300 指数下跌 2.41 个百分点，跑输沪深 300 指数 2.05 个百分点。 图表1：全球主要半导体涨跌幅 资料来源：iFind，太平洋证券整理 -40%-20%0%20%40%60%80%半导体(SW)电子(SW)沪深300中国台湾半导体行业指数费城半导体指数 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 太平洋电子周报 20250526-20250530 图表2：A 股主要指数涨跌幅 代码 名称 周涨跌幅 月涨跌幅 年涨跌幅 000001.SH 上证指数 (0.03) 2.09 (0.13) 399106.SZ 深证综指 (0.07) 2.94 0.74 399102.SZ 创业板综 0.21 3.63 0.23 000688.SH 科创 50 (0.36) (3.50) (1.20) 000300.SH 沪深 300 (1.08) 1.85 (2.41) 801080.Sl 电子(SW) (0.59) (2.85) (4.46) 资料来源：iFind，太平洋证券整理 本周，电子子行业中印制电路板领涨 1.95%。本周印制电路板、被动元件、其他电子Ⅲ分别上涨 2.69%、0.93%、0.81%；光学元件、品牌消费电子、数字芯片设计分别下跌 2.99%、1.84%、1.66%。 图表3：电子各版块周涨跌幅 资料来源：iFind，太平洋证券整理 本周，远望谷领涨 21.04%。涨幅排行榜前五名分别是远望谷（+21.04%）、商络电子（+19.19%）、天津普林（+17.29%）、波导股份（+14.95%）、胜宏科技（+14.26%）；跌幅排行榜前五名分别是振邦智能（-25.93%）、瑞可达（-26.20%）、普冉股份（-29.60%）、好上好（-30.51%）、中熔电气（-35.19%）。 0.00.51.01.52.02.53.03.54.04.55.0(4.0)(3.0)(2.0)(1.0)0.01.02.03.0周涨跌周平均换手率（右轴） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 太平洋电子周报 20250526-20250530 图表4：电子周涨幅 TOP 5 图表5：电子周跌幅 TOP 5 资料来源：iFind，太平洋证券整理 资料来源：iFind，太平洋证券整理 二、 行业重点数据跟踪 DRAM 现货价格：截止 6 月 2 日，DDR3 4Gb 价格持续上涨至 1.16 美元。 图表6：DRAM 现货价格（美元） 资料来源：iFind，太平洋证券整理 闪存现货价格：截止 5 与 26 日，Flash MLC 64Gb 价格持续上涨，现货 5.16 美元；Flash MLC 32Gb 价格持续上涨