传媒行业周报：AI社交应用不断推新，IP产业资本化、多元化加快行业周报

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 传媒 2025 年 05 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《多模态 AI 继续迭代，IP 产业资本化或加快—行业周报》-2025.5.18 《AI 视频生成模型持续开源，关注游戏、综艺上新—行业周报》-2025.5.11 《AI应用和IP新消费两翼齐飞—传媒互联网行业 2025 中期投资策略》-2025.5.5 AI 社交应用不断推新，IP 产业资本化、多元化加快 ——行业周报 方光照（分析师） 田鹏（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004 tianpeng@kysec.cn 证书编号：S0790523090001  大模型厂商加强合作，语音模型、社交应用、Agent 不断迭代，继续布局 AI 5 月 19 日，盛天网络旗下给麦 App 全新上线“AI 虚拟人播客”功能，用“能对话的声音伙伴、 声线自由定制站、碎片时间加速器”三大创新重构听觉体验，后续还将上线无门槛创作功能，用户通过一句话就能生成个性化播客内容；5 月20 日，美图公司公告与阿里巴巴签署 2.5 亿美元可转债协议，并将与其在电商平台、AI 技术、云计算等领域展开战略合作，同日火山引擎正式推出豆包·语音播客模型，实现从文本创作到双人对话式播客的秒级转化，为用户带来“低成本、高时效、强互动”的全新创作体验；5 月 21 日，腾讯云正式上线全新智能体开发平台，率先在业内实现零代码配置多智能体协同构建，推出具备全局视野的Agent，并整合内部组件及通过 MCP 协议接入的第三方插件；5 月 25 日，豆包App 实时通话功能升级，基于视觉推理模型，用户可就工作、生活中的问题随时和豆包视频对话。我们认为，大模型厂商基于技术、场景优势互补而加强合作，语音/视觉多模态模型、Agent 不断迭代推新，将助力内容创作、商业活动等领域 AI 应用渗透率继续提升和商业化加速，并拉动推理算力需求，建议继续布局AI。1、大模型/Agent：重点推荐腾讯控股、快手-W，受益标的包括阿里巴巴-W、昆仑万维、商汤-W、三六零；2、AI 虚拟陪伴：重点推荐盛天网络、网易云音乐、奥飞娱乐，受益标的包括汤姆猫、实丰文化；3、AI 动漫/影视/短剧：重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、中文在线、华策影视、掌阅科技；4、AI 电商/广告：重点推荐值得买、引力传媒，受益标的包括美图公司、蓝色光标、易点天下；5、AI 教育：受益标的包括世纪天鸿、盛通股份、南方传媒；6、算力+云：重点推荐顺网科技，受益标的包括浙文互联、浙数文化。  密切关注新游上线，52TOYS 递交上市申请，IP 产业资本化、多元化加快 （1）IP 游戏：5 月包括完美世界《异环》、世纪华通《龙之谷：重制》在内的130 款国产和 14 款进口游戏获批版号，由电魂网络研发的《野蛮人大作战 2》（Taptap 评分 8.5）及友谊时光研发的《暴吵萌厨》（Taptap 评分 8.1）将于 5 月28 日上线，由心动公司研发的策略回合制 RPG 手游《伊瑟》国际服将于 6 月 5日正式上线，新游或继续驱动相关研发、发行商业绩增长。（2）IP 潮玩：泡泡玛特旗下独立珠宝潮牌 popop 全国首家正式门店将于 5 月 30 日开启试运营；5月 22 日，北京乐自天成文化发展股份有限公司（52TOYS）正式向港交所递交招股说明书，成为卡游之后，近期又一家拟 IPO 的头部 IP 潮玩公司，其主要提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等多品类 IP 玩具产品，据灼识咨询报告，52TOYS 为按 2024 年 GMV 计算的中国第二大多品类 IP 玩具公司。头部 IP 潮玩公司多元化布局及加快资本化，将进一步丰富 IP 新品供给，提升 IP 品牌力，从而助力 IP 新消费延续高景气，建议继续布局 IP：游戏板块重点推荐心动公司、恺英网络、网易-S、神州泰岳、吉比特、完美世界，受益标的包括巨人网络、友谊时光；IP 潮玩重点推荐上海电影、布鲁可、奥飞娱乐，受益标的包括创源股份、奥雅股份、京基智农、量子之歌。  风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水、IP 潮玩销量等低于预期。 -29%-14%0%14%29%43%2024-052024-092025-01传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/17 目录 1、 行业数据综述：《英勇之地》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《水饺皇后》获得周票房冠军 .................................................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：以技术革新之姿，催生多场景应用 ............................................................................................................. 9 2.1、 AIGC：以技术革新之姿，催生多场景应用 ................................................................................................................ 9 2.2、 游戏：多款新品公测定档 ........................................................................................................................................... 10 2.3、 影视/IP：《星际宝贝史迪奇》上映受好评 ............................................................................................................... 11 3、 公告总结：华策影视、无线传媒权益分派，焦点科技股权激励 ....................................................................................... 12 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2025 年第 21 周表现强于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指，游戏板块表现较好 ............................................................