软件与服务行业研究：鸿蒙PC正式发布，关注鸿蒙投资机遇

请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 鸿蒙 PC 正式发布，关注鸿蒙投资机遇 报告要点 [Table_Summary]5 月 19 日，华为 nova 14 系列及鸿蒙电脑新品发布会如期举行，搭载 HarmonyOS 5 操作系统的鸿蒙 PC 正式发布。此次搭载完全自研的 HarmonyOS 5 操作系统的鸿蒙电脑正式发布，或将代表着鸿蒙正式进入国产操作系统市场，在国产化替代加速的背景下，有望凭借其加速建设的鸿蒙生态，逐步提升其市场份额，从而惠及相关产业链。建议关注 1）华为鸿蒙 PC 产业链，2）开源鸿蒙操作系统开发厂商。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 %%%%%%%%research.95579.com1 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 软件与服务 cjzqdt11111 [Table_Title2] 鸿蒙 PC 正式发布，关注鸿蒙投资机遇 行业研究丨点评报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 5 月 19 日，华为 nova 14 系列及鸿蒙电脑新品发布会如期举行，搭载 HarmonyOS 5 操作系统的鸿蒙 PC 正式发布。 事件评论  鸿蒙电脑填补生态空白，全场景战略实现万物互联。根据华为公布的“1+8+N”的全场景战略，“1”是智能手机，“8 个大行星”是指大屏、音箱、眼镜、手表、车机、耳机、平板、PC 等。此前，鸿蒙操作系统自发布以来，已经在手机、平板、车机等设备上取得了显著的成果。此次鸿蒙电脑的发布，将填补此前 PC 端的缺失，从而完善其硬件生态布局。我们认为这或将标志着鸿蒙全场景战略有望真正意义上的落地，在其万物互联的特性下，鸿蒙操作系统或将提升其在各个终端市场的渗透率。  电脑生态应用加速适配，鸿蒙生态建设持续推进。根据华为公布的数据，自 5 月 8 日鸿蒙电脑技术沟通会以来，已有超过 1000 个应用完成适配，并上架应用商店，其中有超过150 个鸿蒙电脑专属应用，并预计到年底鸿蒙电脑将支持超过 2000 个融合生态应用。应用种类涵盖了通用办公、设计创作、实用工具、金融理财、影音娱乐、教育学习、游戏等用户核心场景，可以满足用户日常使用需求。我们认为随着鸿蒙应用生态规模和影响力的进一步扩大，将吸引更多的开发者加入鸿蒙生态的建设，从而形成良性循环，加速鸿蒙系统的建设进度。  满足安全可靠标准，有望通过安全可靠测评。根据工信部此前公布的《电子行业-安全可靠微型计算机操作系统技术要求》（标准号：SJ/T 11937-2024），我们认为鸿蒙操作系统满足了基本安全机制、故障恢复与容错能力、数据保护措施以及用户隐私保护等方面的技术要求，有望通过由中国信息安全测评中心、国家保密科技测评中心主持的安全可靠测评，从而进入信创操作系统市场。  鸿蒙 PC 正式发布，或将改变现有国产桌面操作系统市场格局，关注鸿蒙相关投资机遇。此次搭载完全自研的 HarmonyOS 5 操作系统的鸿蒙电脑正式发布，或将代表着鸿蒙正式进入国产操作系统市场，在国产化替代加速的背景下，有望凭借其加速建设的鸿蒙生态，逐步提升其市场份额，从而惠及相关产业链。建议关注 1）华为鸿蒙 PC 产业链，2）开源鸿蒙操作系统开发厂商。 风险提示 1、鸿蒙生态建设不及预期风险； 2、行业竞争格局加剧风险。 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report]•《数字中国建设有望加速，数据要素价值或将释放》2025-05-19 •《打造新质战斗力，关注军工信息化机遇》2025-05-19 •《大厂财报发布在即，关注云基础资源投资机会2025 年第 19 周计算机行业周报》2025-05-13 -20%7%34%62%2024/52024/92025/12025/5软件与服务沪深300指数2025-05-22%%%%%%%%research.95579.com2 请阅读最后评级说明和重要声明 3 / 5 行业研究 | 点评报告 风险提示 1、鸿蒙生态建设不及预期风险。历来构建生态系统难度极大，历史上有较多失败案例，鸿蒙系统虽然具备一些用户优势和技术优势，但最终的生态建设依然存在较大的不确定性，或存在生态建设不及预期的风险。 2、行业竞争格局加剧风险。当前鸿蒙生态中产业链核心环节参与者相对较少，随着生态的发展与成熟，后续或在关键环节有更多厂商加入，对应细分领域竞争或存在加剧的风险，行业格局或可能恶化。 %research.95579.com3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 5 行业研究 | 点评报告 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 看 好： 相对表现优于同期相关证券市场代表性指数 中 性： 相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平 看 淡： 相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 买 入： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10% 增 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%～10%之间 中 性： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间 减 持： 相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% 无投资评级： 由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 相关证券市场代表性指数说明：A 股市场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。 办公地址 [Table_Contact]上海 武汉 Add /虹口区新建路 200 号国华金融中心 B 栋 22、23 层 P.C /（200080） Add /武汉市江汉区淮海路 88 号长江证券大厦 37 楼 P.C /（430023） 北京 深圳 Add /朝阳区景辉街 16 号院 1 号楼泰康集团大厦 23 层 P.C /（100020） Add /深圳市福田区中心四路 1 号嘉里建设广场 3 期 36 楼 P.C /（518048） %%%%%%%%research.95579.com4 请阅读最后评级说明和重要声明 5 / 5 行业研究 | 点评报告 分析师声明 本报告署名分析师以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。 法律主体声明 本报告