非银行金融行业周报：并购重组办法修订，提升科技企业服务力度

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1非银行金融行业周报（20250512-20250518） 领先大市-A(维持)并购重组办法修订，提升科技企业服务力度2025 年 5 月 21 日行业研究/行业周报非银行金融行业近一年市场表现资料来源：最闻相关报告：【山证非银行金融】公募改革持续推进，专 项 货 币 政 策 再 扩 容 - 行 业 周 报（20250506-20250511）： 2025.5.14【山证非银行金融】政策精准发力，全面完善资本市场机制-国新办发布会点评： 2025.5.7分析师：李明阳执业登记编码：S0760525050002邮箱：limingyang@sxzq.com孙田田执业登记编码：S0760518030001电话：0351-8686900邮箱：suntiantian@sxzq.com刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com投资要点证监会修改《上市公司重大资产重组管理办法》。办法主要修改内容包括建立重组股份对价分期支付机制，提高对财务状况变化、同业竞争和关联交易监管的包容度，新设重组简易审核程序，完善锁定期规则支持上市公司之间吸收合并，鼓励私募基金参与上市公司并购重组等。此次修订是对此前金融一揽子支持政策新闻发布会“服务新质生产力发展”的重要响应，完善了“并购六条”的法制基础，通过优化简易审核程序，提升财务状况包容度、鼓励私募基金参与上市公司并购重组等措施，提升对高科技企业的支持力度，有利于进一步满足科创企业资金需求，拓宽融资渠道，打通融资堵点难点。券商并购再获实质性进展。5 月 15 日，国都证券在北京召开2025 年第一次临时股东会，会议选举产生新一届董事会、监事会。浙商证券提名的 6 名董事及 2 名独立董事、2 名监事成功当选。浙商证券实质控股国都证券是证券行业高质量发展的重要案例，中小券商通过外延式并购可以从区域互补、业务协同等方面提高市场竞争力，通过集约化运行实现规模效应，有利于在行业打造“一流投行”的战略目标中形成差异化竞争优势，从而更好地服务实体经济。上周主要指数均有不同程度上涨，上证综指上涨 0.76%，沪深300 上涨 1.12%，创业板指数上涨 1.38%。上周 A 股成交金额 6.33万亿元，日均成交额 1.27 万亿元，环比减少 6.44%。两融余额 1.81万亿元，环比提升 0.14%。中债-总全价(总值)指数较年初下跌 0.78%;中债国债 10 年期到期收益率为 1.68%,较年初上行 7.16bp。风险提示宏观经济数据不及预期；资本市场改革不及预期；一二级市场活跃度不及预期；金融市场大幅波动；市场炒作并购风险。行业研究/行业周报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2目录1. 投资建议........................................................................................................................................................................... 32. 行情回顾........................................................................................................................................................................... 33. 行业重点数据跟踪........................................................................................................................................................... 44. 监管政策与行业动态....................................................................................................................................................... 65. 上市公司重点公告........................................................................................................................................................... 76. 风险提示........................................................................................................................................................................... 7图表目录图 1： 申万一级行业涨跌幅对比（%）........................................................................................................................... 3图 2： 主要指数的本周涨跌幅（%）............................................................................................................................... 4图 3： 上周日均成交 1.27 万亿元，环比减少 6.44%......................................................................................................4图 4： 截至 05 月 16 日，质押股数占比 3.87%............................................................................................................... 5图 5： 截至 05 月 16 日，两融余额 1.81 万亿元.............................................................................................................. 5图 6： 4 月基金发行份额 924.88 亿份.................................................