建筑材料行业：25Q1基金和陆股通均加仓玻纤和新材料

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 25 [Table_Page] 深度分析|建筑材料 证券研究报告 [Table_Title] 建筑材料行业 25Q1 基金和陆股通均加仓玻纤和新材料 [Table_Summary] 核心观点：  数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股以及陆股通持仓，数据来源为 Wind。  25Q1 公募基金持仓建材行业分析：重仓配置比例为 0.79%，环比下降0.06pct，低配 0.17%；基金加仓新材料和玻纤，减仓水泥、消费建材和玻璃。截至 25Q1 末，各子板块配置比例由高到低为消费建材 0.25%、水泥 0.19%、新材料 0.18%、玻璃 0.08%、玻纤 0.06%，25Q1 环比24Q4 变动：消费建材-0.03pct、水泥-0.03pct、新材料+0.06pct、玻璃-0.07pct、玻纤+0.01pct，1 季度基金加仓新材料和玻纤，减仓水泥、消费建材和玻璃。超配比例由高到低分别为新材料 0.10%、消费建材0.01%、水泥-0.05%、玻纤-0.06%、玻璃-0.07%，1 季度基金超配新材料和消费建材，其余板块均为低配。从基金持股占流通股环比变动来看，25Q1 基金增持比例排名前十的依次是菲利华+4.34pct、力诺特玻+1.29pct、三棵树+1.08pct、华新水泥+0.59pct、四川双马+0.52pct、北新建材+0.34pct、中国巨石+0.26pct、中材科技+0.23pct、冀东水泥+0.12pct、濮耐股份+0.09pct。25Q1 末基金减持比例排名前十的依次是志特新材-4.77pct、兔宝宝-3.28pct、山东药玻-2.03pct、科顺股份 -1.98pct、福莱特-1.81pct、箭牌家居-0.57pct、凯盛科技-0.41pct、坚朗五金-0.35pct、海螺水泥-0.26pct、帝欧家居-0.24pct。Q1 基金加仓低估值有变化和业绩较好的龙头，减仓基本面承压的公司。  25Q1 陆股通持仓建材行业分析：配置比例为 1.18%，环比降低0.05pct，超配 0.27%；Q1 加仓水泥、玻纤和新材料，减仓玻璃和消费建材。截至 25Q1 末，陆股通对各建材子板块配置比例由高到低为消费建材 0.54%、水泥 0.28%、玻纤 0.25%、玻璃 0.08%、新材料0.03%，超配比例由高到低为消费建材 0.31%、玻纤 0.12%、水泥0.02%、新材料-0.05%、玻璃-0.07%，Q1 北上资金超配水泥、玻纤和消费建材，低配玻璃和新材料。25Q1 配置比例环比 24Q4 变动：水泥+0.025pct、消费建材-0.057pct、玻纤+0.011pct、新材料+0.008pct、玻璃-0.041pct，Q1 北上资金小幅加仓水泥、玻纤和新材料，减仓玻璃和消费建材。从陆股通持股占流通 A 股环比变动来看，25Q1 陆股通增持排名前十的依次是东鹏控股+0.73pct、华新水泥+0.63pct、石英股份+0.62pct、箭牌家居+0.59pct、海螺水泥+0.45pct、塔牌集团+0.43pct、中材科技+0.32pct、东方雨虹+0.26pct、菲利华+0.24pct、鲁阳节能+0.21pct，减持排名前十的依次是兔宝宝-1.71pct、北新建材-1.56pct、福莱特-1.26pct、山东药玻-1.12pct、伟星新材-0.84pct、中国巨石 -0.84pct、凯盛科技-0.61pct、万年青-0.56pct、三棵树-0.54pct、冀东水泥-0.39pct。Q1 北上资金继续加仓水泥，C 端消费建材趋于调整。  风险提示：基金持股数据统计可能存在一定偏差，前十大重仓股不能代表整体行为，基金和陆股通持仓情况可能有较大变化等。 [Table_Grade] 行业评级 持有 前次评级 持有 报告日期 2025-05-09 [Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Author] 分析师： 谢璐 SAC 执证号：S0260514080004 SFC CE No. BMB592 021-38003688 xielu@gf.com.cn 分析师： 吴红艳 SAC 执证号：S0260525020003 021-38003590 wuhongyan@gf.com.cn 请注意，吴红艳并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 建材行业 2024 年报及 2025年 1 季报总结:供给优化，盈利底部改善 2025-05-05 建筑材料行业:房地产市场“提质增量”进一步清晰，关注建材板块底部机会 2025-04-27 建筑材料行业:房地产市场“仍有很大的发展空间”，关注建材板块底部机会 2025-04-20 [Table_Contacts] -24%-15%-6%2%11%20%05/2407/2409/2412/2402/2505/25建筑材料沪深300 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 25 [Table_PageText] 深度分析|建筑材料 Table_impcom] 重点公司估值和财务分析表 股票简称 股票代码 货币 最新 最近 评级 合理价值 EPS(元) PE(x) EV/EBITDA(x) ROE(%) 收盘价 报告日期 （元/股） 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 2025E 2026E 东方雨虹 002271.SZ CNY 11.42 2024/10/30 买入 18.65 0.93 1.24 12.28 9.21 4.44 3.74 8.00 10.40 科顺股份 300737.SZ RMB 4.72 2023/10/30 买入 9.60 0.48 0.72 9.83 6.59 6.88 5.32 9.1 12.3 三棵树 603737.SH RMB 49.43 2024/04/26 买入 37.68 1.51 2.25 32.80 22.00 17.92 13.44 25.2 28.4 坚朗五金 002791.SZ RMB 26.25 2024/04/25 买入 49.35 1.65 2.22 15.96 11.81 7.08 5.66 9.7 12.0 北新建材 000786.SZ CNY 29.36 2025/04/10 买入 37.36 2.67 3.11 11.00 9.44 7.95 6.87 15.90 16.70 伟星新材 002372.SZ CNY 11.93 2025/04/28 买入 15.37 0.65 0.70 18.35 17.04 13.04 12.03 19.00 18.10 蒙娜丽莎 002918.SZ RMB 8.81 2