电子行业周报：雷军官宣小米自研手机SoC，英伟达调整对华芯片出口

2025 年 05 月 19 日 雷军官宣小米自研手机 SoC，英伟达调整对华芯片出口 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：高永豪 S1050524120001 gaoyh7@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 2.1 -9.8 31.1 沪深 300 3.1 -1.3 5.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《雷军官宣小米自研手机 SoC，英伟达不再推出 Hopper 系列产品》2025-05-18 2、《黄仁勋就中国市场表态，H20芯片后不会再推出 Hopper 系列产品》2025-05-15 ▌上周回顾 5 月 12 日- 5 月 16 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业下跌 0.54%，位列第 30 位。估值前三的行 业 为 计 算 机 、 国 防 军 工 、 电 子 ， 电 子 行 业 市 盈 率 为49.88。 电子行业细分板块比较，5 月 12 日-5 月 16 日当周，电子行业细分板块整体下跌。其中，品牌消费电子、消费电子零部件及组装、面板、印制电路板板块本周上涨，其他板块均在本周下跌。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、光学元件板块估值排名本周第四、五位。 ▌雷军官宣小米手机 SoC 芯片玄戒 O1，5 月下旬发布，或采用 4nm 工艺 5 月 15 日晚上，小米 CEO 雷军在微博上宣布重大消息，小米自主研发设计的手机 SoC 芯片，名字叫 玄戒 O1，即将在 5月下旬发布。目前行业普遍预测玄戒 O1 将采用 4nm 工艺，性能对标苹果 A16。当前国内 7nm 以内先进制程芯片产品主要集中在车规芯片、手机配套小芯片等领域。玄戒 O1 的发布意味着内地手机系统级芯片实现了 5nm 以内工艺设计的突破。此前消息称，小米自研芯片玄戒团队规模达千人，成立独立公司运作。 ▌黄仁勋就中国市场表态，H20 芯片后不会再推出 Hopper 系列产品 环球时报援引《联合早报》5 月 17 日报道，英伟达 CEO 黄仁勋表示，由于美国政府限制 Hopper 架构的 H20 芯片出口至中国，公司正重新审视中国市场战略，但未来不会再推出Hopper 系列芯片。报道称，英伟达 4 月中旬透露，美国政府已禁止公司在未经出口许可的情况下，向中国市场销售 H20芯片。H20 是英伟达在现有法律框架下，唯一允许对华销售的高性能人工智能芯片。相关媒体此前报道，英伟达计划很快推出 H20 芯片的降级版，以试图挽回其在中国市场的销售表现。近年来，英伟达在华市场占有率受到本土竞争者的冲击。建议关注国产 AI 算力相关标的：寒武纪、海光信息、意-200204060(%)电子沪深300证券研究报告 行业 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 华股份、华丰科技、泰嘉股份、英维克、高澜股份、深南电路、南亚新材、兴森科技、华海诚科、强力新材、芯源微、文一科技等。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-05-16 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 002436.SZ 兴森科技 12.27 0.14 0.31 0.48 87.64 39.58 25.56 增持 002837.SZ 英维克 32.76 0.61 0.84 1.09 66.43 39.23 30.19 买入 002843.SZ 泰嘉股份 24.73 0.20 0.46 0.88 123.65 53.76 28.10 买入 002897.SZ 意华股份 40.62 1.58 3.14 3.99 25.71 12.94 10.18 买入 002916.SZ 深南电路 110.97 3.66 4.96 6.02 34.15 22.37 18.44 买入 300499.SZ 高澜股份 17.47 -0.16 0.18 0.33 -122.29 95.23 53.15 买入 688037.SH 芯源微 96.08 1.01 1.44 2.20 82.87 66.70 43.74 买入 688041.SH 海光信息 138.49 0.82 1.18 1.58 168.89 117.36 87.65 买入 688256.SH 寒武纪-U 668.00 -1.21 -0.50 0.33 -552.07 -1336.00 2024.24 买入 688519.SH 南亚新材 35.26 0.21 0.89 2.06 167.90 39.62 17.12 买入 688535.SH 华海诚科 69.49 0.50 0.73 0.94 149.76 95.28 74.02 买入 688629.SH 华丰科技 52.64 -0.04 0.42 0.61 -1316.00 125.33 86.30 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头一览 .................................................................... 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 10 3、 行业高频数据 ........................................................................... 14 3.1、 台湾电子行业指数跟踪 ..............................................