电新-公用行业周报：山东出台首个新能源入市新政细则，宁德时代港股上市在即

请认真阅读文后免责条款1请认真阅读文后免责条款电新&公用报告日期：2025 年 05 月 18 日山东出台首个新能源入市新政细则，宁德时代港股上市在即——电新&公用行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com分析师：许紫荆执业证书编号：S0230524080001邮箱：xuzj@hlzq.com相关阅读《风电零部件盈利修复，电网需求景气延续—风电&电网行业 2024 年及 2025年一季报业绩综述》2025.05.16《光伏主产业链现金流承压，逆变器业绩高增—光伏行业 2024 年及 2025 年一季报业绩综述》2025.05.16《 3 月 装 机 数 据 ： 光 伏 新 增 装 机20.24GW，风电新增装机 5.34GW—行业动态点评报告》2025.04.22摘要：行业方面，2025.5.10-5.16（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅+1.39%，涨跌幅在 31 个行业中排名第 10；申万公用板块涨跌幅+0.08%，涨跌幅在 31 个行业中排名第 19。同期沪深 300 涨跌幅+1.12%，万得全 A 涨跌幅+0.72%。光储行业：阿特斯、钧达、汉能光伏电池组件项目签约，总投资超 16 亿美元。5 月 13 日外媒报道，在近日召开的“投资埃塞俄比亚”高层商务论坛上，来自中国、中东和欧洲的投资者签署了五项总额超过 16 亿美元的投资协议。风电行业：大金重工获 10 亿元欧洲海风单桩合同。5 月 15 日，大金重工公告全资子公司蓬莱大金将为欧洲某海上风电项目提供超大型单桩产品，合同总金额折合人民币约 10 亿元，占公司 2024年度经审计营业收入的比例约 26.46%，蓬莱大金将于 2027 年交付完毕上述单桩产品。锂电：5 月 12 日，宁德时代披露发行阶段董事会公告及刊登注册招股书，正式启动 H 股发行。根据公告，宁德时代预计于 5 月 20日在香港联交所主板挂牌并开始上市交易。此次港股 IPO 共计划发行 1.18 亿股股份，另设发售量调整权及超额配股权，若这两项权利均获全额行使，按每股 263.00 港元的发行价格上限计算，预计募资总额为 40 亿—50 亿美元，将成为近年来港股市场规模最大的 IPO 项目之一。公用行业：中国首个省级新能源入市新政细则问世。近日山东省发改委印发《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》(下称实施方案)及配套《新能源机制电价竞价实施细则（征求意见稿）》(下称实施细则)，面向能源监管机构、电网公司及发电企业公开征求意见。上述两个征求意见稿是全国最先针对《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(下称 136 号文)出台的省级配套细则。山东省的细则问世，将对各地 136 号文配套方案的制定起到一定参考示范作用。投资建议：多项大额光伏电池组件项目签约，风电项目进展加快，宁德时代将成近四年港股最大 IPO，山东出台的国内首个省级新能源入市新政细则为全国提供示范样本，维持行业“推荐”评级。证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款2个股方面，建议关注效率领先的光伏电池龙头爱旭股份、隆基绿能、通威股份等，铜代银技术领先的博迁新材、聚和材料、帝科股份，盈利性较强的逆变器环节阳光电源、德业股份、固德威、锦浪科技等。风电板块建议关注零部件金雷股份、广大特材、日月股份，塔筒大金重工，海缆东方电缆等。锂电建议关注铁锂和负极环节湖南裕能、万润新能、中科电气、尚太科技等，以及固态电池电解质三祥新材、上海洗霸、冠盛股份、厦钨新能，碳纳米管天奈科技等。公用事业建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；电力 it 建议关注朗新集团、国能日新、安科瑞。风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。行业研究报告请认真阅读文后免责条款3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2025/5/16EPS（元）PE投资代码名称股价（元）2024A2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E评级600438.SH通威股份17.22-1.560.621.171.09-27.814.715.8增持601012.SH隆基绿能15.15-1.14-0.040.580.75--26.320.2未评级600732.SH爱旭股份11.31-2.910.200.761.22-57.914.89.3未评级688503.SH聚和材料33.781.732.793.293.2519.612.110.310.4增持605376.SH博迁新材34.600.331.051.271.74103.533.027.219.8增持300842.SZ帝科股份40.122.563.384.525.4115.711.98.97.4未评级300274.SZ阳光电源65.315.326.377.587.5012.310.38.68.7买入605117.SH德业股份90.924.596.097.609.0219.814.912.010.1未评级688390.SH固德威40.64-0.251.352.132.74-30.219.114.8未评级300763.SZ锦浪科技54.251.732.663.414.1731.420.415.913.0未评级300443.SZ金雷股份19.930.541.321.752.1036.915.111.49.5未评级688186.SH广大特材26.940.541.401.772.2350.319.215.212.1未评级603218.SH日月股份12.250.610.750.870.9620.216.214.112.8未评级002487.SZ大金重工28.070.741.371.892.4437.820.414.811.5未评级603606.SH东方电缆50.241.472.473.173.7034.320.315.913.6未评级301358.SZ湖南裕能30.160.782.413.273.9938.512.59.27.6未评级688275.SH万润新能37.59-6.903.396.04--11.16.2-未评级300035.SZ中科电气15.010.440.911.161.4134.016.512.910.7未评级001301.SZ尚太科技52.013.213.965.106.3716.213.110.28.2未评级603663.SH三祥新材24.080.180.380.560.70134.663.342.934.4未评级603200.SH上海洗霸37.100.24---151.6---未评级605088.SH冠盛股份38.731.642.052.483.1223.718.915.612.4未评级688778.SH厦钨新能48.171.171.722.182.6241.028.022.118.4未评级688116.SH天奈科技43.220.731.181.712.3359.636.625.318.6未评级