汽车行业周报：特斯拉发布强化学习视频，优必选、越疆等本体企业与模型厂商达成合作

2025 年 05 月 19 日 特斯拉发布强化学习视频，优必选、越疆等本体企业与模型厂商达成合作 —汽车行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 汽车(申万) 10.1 0.9 27.4 沪深 300 3.1 -1.3 5.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《汽车行业周报：恒而达收购磨床企业 SMS 布局上游设备，吉利拟全资私有化极氪内部整合加速》2025-05-11 2 、 《 汽 车 行 业 周 报 ： 特 斯 拉OptimusGen3 更新在即，上海车展智能驾驶及智能座舱成行业焦点》2025-04-28 3、《汽车行业周报：天工 Ultra 夺得首次人形机器人马拉松冠军，2025 上海车展建议关注主机厂新 品》2025-04-20 ▌特斯拉发布强化学习视频，优必选、越疆等本体企业与模型厂商达成合作 特斯拉 Optimus：5 月 13 日、14 日，特斯拉官方连续两天发布了两段擎天柱（Optimus）人形机器人“跳舞”视频。取消了防摔绳的保护，无电脑合成画面，人形机器人 100%在仿真环境中完成学习，无需额外的真实数据微调。Optimus通过优化“仿真到现实”（Sim-to-Real）的训练代码、通过强化学习完成训练，可解锁更多能力，应用进展有望加速。 越疆机器人与腾讯云达成合作：作为协作机器人领域的领军企业，越疆科技近年来持续拓展具身智能边界。本次携手腾讯云，双方将整合大模型、边缘计算、沉浸式交互等技术能力，在工业制造、零售、教育等多场景打造“云端大模型+机器人终端”一体化解决方案，并探索 AI 人才培养与软硬协同生态建设。 优必选与华为云正式合作：优必选具备了全栈式人形机器人技术优势，此次与华为的合作，通过发挥华为昇腾、鲲鹏、华为云及大模型等技术创新能力和华为在研发、生产供应等经验，有望一起加速推动人形机器人从实验室创新向工业、家庭等场景的效率提升和落地复制。 投资建议：丝杠是人形机器人优质赛道，中远期看，丝杠厂商正向研发能力是基础，自制设备的厂商胜出概率大：1）正向研发能力，决定了走多广（机器人、汽车底盘、机床、电缸替代）；2）设备自主可控能力，决定了走多远（效率、良率、成本）。坚定推荐螺纹设备自主可控企业双林股份、嵘泰股份。 ▌汽车市场总体表现平稳 新车周期叠加换新政策进一步拉升国内汽车需求。据中国汽车工业协会分析，4 月，汽车市场总体表现良好，产销较去年同期实现平稳增长。其中，内需潜力加快释放，起到较好支撑作用；出口在外部环境急剧变化形势下保持稳定；新能源汽车表现活跃，产销延续快速增长态势。新车周期叠加“以旧换新”政策支撑有望进一步拉动国内汽车消费需求，-20-10010203040(%)汽车沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 智能驾驶领域有望迎来积极催化。 我国前 4 个月产销量首次超过 1000 万辆。据统计，今年 4月汽车产销分别完成 261.9 万辆和 259 万辆，环比分别-12.9%和 11.2%，同比分别+8.9%和 9.8%。1 至 4 月，我国汽车产销量分别完成 1017.5 万辆和 1006 万辆，同比分别+12.9%和 10.8%。其中，新能源汽车产销量分别完成 442.9万辆和 430 万辆，同比分别+48.3%和 46.2%，销量达新车总销量的 42.7%。出口方面，今年 1 至 4 月，汽车出口 193.7万辆，同比+6%。其中新能源汽车出口 64.2 万辆，同比+52.6%。前 4 个月产销量成为历史上首次超过 1000 万辆。 投资建议：在“以旧换新”政策与智能化新技术等带动下，汽车销量持续快速增长。补贴政策与近日上海车展展示的多款新车型促进了供需的双向提升，后续交付或继续放量。随着行业自有品牌影响力提升和产业链重构，国产零部件厂商产业链地位有望得到明显改善。此外，智驾渗透率的提升与机器人等新领域或助推汽车产业链发展。 ▌推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特、北特科技、兆丰股份；（2）线性关节总成价值量大，推荐双林股份，德昌电机控股、捷昌驱动；（3）灵巧手是 Optimus Gen3 最大边际变化，微型丝杠有望迎来独立行情，推荐雷迪克、浙江荣泰，关注长盛轴承；（4）内螺纹磨床投资机会，推荐双林股份（科之鑫）、嵘泰股份（河北力准），关注华辰装备、秦川机床、日发精机；（5）传感器推荐开特股份，关注凌云股份、安培龙。 ▌ 风险提示 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；智能化进展不及预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2025-05-19 股价 EPS PE 投资评级 2024 2025E 2026E 2024 2025E 2026E 300100.SZ 双林股份 52.70 1.24 1.42 1.71 42.50 37.11 30.82 买入 300652.SZ 雷迪克 84.62 1.22 1.52 1.89 69.36 55.67 44.77 买入 600418.SH 江淮汽车 35.56 0.12 0.25 0.47 296.33 142.24 75.66 买入 600933.SH 爱柯迪 16.69 1.15 1.48 1.75 14.51 11.28 9.54 买入 601127.SH 赛力斯 129.80 3.84 4.61 5.08 33.80 28.16 25.55 买入 603009.SH 北特科技 43.61 0.20 0.36 0.45 218.05 121.14 96.91 买入 603179.SH 新泉股份 46.00 2.28 3.05 3.75 20.18 15.08 12.27 买入 605133.SH 嵘泰股份 45.48 0.88 1.18 1.45 51.68 38.54 31.37 买入 832978.BJ 开特股份 24.69 0.82 1.05 1.38 30.11 23.51 17.89 买入 833533.BJ 骏创科技 53.00 1.18 1.58 1.98 44.92 33.54 26.77 买入 836221.BJ 易实精密 21.68 0.74 0.97 1.21 29.30 22.35 17.92 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 市场表现及估值水平 ..............................................................