新能源+AI行业周报（第7期）：智能化提速明显，重视海外储能机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 05 月 10 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 周报（第 7 期 20250504-20250510）：智能化提速明显，重视海外储能机会 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<思源电气 2024 年报点评：在手订单充足，出海成长可期>>--2025-04-24 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：梁必果 电话： E-MAIL：liangbg@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524010001 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：智能化提速明显，重视海外储能机会 马斯克主要精力回归特斯拉经营层面+国内智驾、人形等需求推动，智能化产业链有望持续向好。欧洲储能需求在持续去库存之后，后续有望迎来持续向好趋势，重视海外储能增量较大的公司。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、智能化是新能源汽车未来向上周期的核心驱动力，2025 年是大变革时间点。1）黑芝麻智能杨宇欣近期表示“智驾平权”时代已开启，公司持续提供高性价比产品。2）理想汽车押注“司机大模型”，以提升辅助驾驶能力并实现全自动驾驶，有望成为智驾领域的“大杀器”，从而带动整体新能源汽车产业链。 2、高压实铁锂需求向好，草酸亚铁法受益。1）在铁锂系快充的推广下，高压实铁锂供不应求；一般压实越高，加工费越高。产品性能更优的草酸亚铁制备法更受益，仅有 2～3 家极少数企业掌握这一技术。2）富临精工是草酸亚铁法工艺的代表，其 2025 年 Q1 归母净利润 1.24亿元，同比增 211.85%，业绩向上趋势明显。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、国内外储能有望共振向好，德业股份等受益。1）近期欧洲多地突发大规模停电事故，凸显了电网稳定性问题及储能的重要性。2）136号文和 394 号文推动储能大转型，其中“394 号文”推动电力现货市场全覆盖，储能行业加速从政策驱动向市场驱动转型。3）德业股份2025 年 Q1 归母净利润 7.06 亿元，同比增长 62.97%，海外储能业务持续放量。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1）世界人形机器人运动会 8 月北京举办，汇川技术等受益。1）参加2025 年 8 月北京世界人形机器人运动会的机器人需满足六个条件：自研或采购、具备躯干和双足等。2）汇川技术未来长期投入配套人形机器人；2025 年 Q1 归母净利润 13.23 亿元，同比增 63.08%。 2）风电景气度向好，重视一季报较好公司。1）金风科技 2025Q1 归母净利润 5.68 亿元，同比增 70.84%；在手订单 51.09GW 创历史新高。2）金雷股份 2025 年 Q1 净利润 5591 万元，同比增长 91.17%。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 (20%)(10%)0%10%20%30%24/4/2624/7/724/9/1724/11/2825/2/825/4/21电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源+AI 周报（第 6 期 20250420-20250426）：重视一季报较好公司，新型全球化加速 目录 一、 产业链价格 .................................................................... 4 新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下降 ................................................... 4 二、 行业新闻跟踪 .................................................................. 8 新能源+AI:从 136 号文到 394 号文：“政策风暴”下的储能大转型 ........................... 8 三、 公司新闻跟踪 ................................................................. 12 新能源+AI：富临精工、德业股份等公司一季度业绩较好 ................................... 12 四、 风险提示 ..................................................................... 19 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源+AI 周报（第 6 期 20250420-20250426）：重视一季报较好公司，新型全球化加速 图表目录 图表 1： 氢氧化锂、碳酸锂价格微调 ..................................................... 6 图表 2： 电解钴价格环比微调 ........................................................... 6 图表 3： 三元前驱体价格持平 ........................................................... 7 图表 4： 磷酸铁锂正极价格持平 ......................................................... 7 图表 5： 人造石墨价格环比持平 ......................................................... 7 图表 6： 隔膜价格环比持平 ............................................................. 7 图表 7： 电解液价格环比微调 ........................................................... 8 图表 8： 三元动力电芯价格环比持平 ..................................................... 8 图表 9： 镍盐价格环比持平 ............................................................. 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 新能源+AI 周报（第 6 期 20250