人形机器人行业周报（第十四期）：宁波华翔战略合作智元，中鼎入局六维力传感器

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年05月11日优于大市人形机器人行业周报（第十四期）宁波华翔战略合作智元，中鼎入局六维力传感器核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：孙树林0755-819818140755-81982598tangxx@guosen.com.cnsunshulin@guosen.com.cnS0980519080002S0980524070005市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人形机器人行业周报（第十三期）-奇瑞墨甲机器人全球批量交付，关注奇瑞机器人产业链》 ——2025-05-07《特斯拉专题研究系列三十三-销量下滑压制盈利，静待新品放量带来全新驱动力》 ——2025-05-04《汽车行业周报（25 年第 17 周）-上海车展新车密集发布，多部门推动智能辅助驾驶规范化》 ——2025-04-29《人形机器人行业周报（第十二期）-特斯拉展示机器人产线，小鹏机器人 Iron 亮相上海车展》 ——2025-04-28《人形机器人行业周报（第十一期）-北京人形机器人马拉松举行，众擎机器人正式上市》 ——2025-04-21市场表现：本周（5.5-5.9）我们构建的国信人形机器人指数下跌 0.75%，强于沪深 300 指数 0.31pct，强于上证综合指数 0.26pct，年初至今上涨15.7%。拓普集团上涨 1.83%，三花智控上涨 5.3%，中鼎股份上涨 7.66%，银轮股份上涨 2.75%，北特科技下跌 0.8%，双林股份上涨 0.65%，贝斯特上涨 3.35%，祥鑫科技上涨 12.17%，双环传动上涨 4.56%，斯菱股份上涨 13.24%，豪能股份上涨 10.78%，精锻科技上涨 11.65%，蓝黛科技上涨 8.54%，凌云股份上涨 9.99%，旭升集团上涨 2.14%，肇民科技下跌3.88%，爱柯迪上涨 7.37%，征和工业上涨 4.51%，美力科技上涨 9.65%。行业动态：1）华为哈勃入股人形机器人研发商千寻智能；2）特斯拉重申量产目标，2030 年年产能 100 万台；3）智元机器人将主办高水平机器人挑战赛 AgiBot World Challenge；4）强脑科技发布灵巧手；5）联想首位人形机器人“硅基员工”亮相；6）国地中心正式签约侨银股份，签约 1000 台城服机器人意向订单；7）逐际动力公布全尺寸人形机器人CL-3 公布最新测试视频；8）傅利叶发布下个十年核心战略，与上海国际医学中心、同济大学合作，国内首个具身智能康复示范基地落地上海；9）中鼎加速人形机器人领域，设立合资公司；政府新闻：1）工业和信息化部：加强通用大模型和行业大模型研发布局；2）金融监管总局：推动研发机器人、低空飞行器等新兴领域的保险产品；3）佛山发布《佛山市加快智能机器人产业发展行动方案（2025-2030 年）》；融资动态：1)千觉机器人完成数千万元 A 轮融资；2）蓝芯科技完成 C+轮融资；3）越疆科技入股中科第五纪；4）傲鲨智能连续完成两轮融资；公告方面：1）宁波华翔：与象山工投和智元机器人签订战略合作协议，拟在合资公司组建、机器人装配、供应链、场景、基金投资、海外业务拓展等方面加强合作，共同打造具身智能机器人生态体系；2）万向钱潮：已围绕直线执行器等相关行星滚柱丝杠轴承等成立技术攻关组；3）日盈电子：压阻式电子皮肤产品样品已于 25 年 3 月研发成功，目前磁电式方案正在研发中；董事长拟定 25 年 5 月带着样品（电子皮肤、柔性线束等）去北美。核心观点：特斯拉人形机器人 Optimus 量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头的持续布局（Figure、智元、华为、宇树、小米等），人形机器人产业有望加速落地，2025 年有望成为行业爆发的起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇。投资建议：总成环节：拓普集团、三花智控；减速器环节：双环传动、精锻科技等；其他相关：银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等。风险提示：机器人量产节奏不及预期，技术发展不及预期的风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2024A2025E2024A2025E601689.SH拓普集团优于大市50.888841.782.042925002050.SZ三花智控优于大市26.599920.831.003227002472.SZ双环传动优于大市34.052891.211.502823002126.SZ银轮股份优于大市25.512130.941.302720资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 5 月 2 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录本周行情回顾 .................................................................. 4相关标的/板块涨跌幅 ................................................................... 4行业动态 ...................................................................... 5相关公告 ..................................................................... 10重点公司盈利预测及估值 ....................................................... 11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 市场板块行情对比 .................................................................... 4图2： 国信人形机器人指数走势 .............................................................. 4图3： 市场板块周涨跌幅对比 ................................................................ 4图4： 市场板块年涨跌幅对比 ................................................................ 4表1： 相关标的近一周市场表现 .............................................................. 5表2： 部分公司公告 ....................................................................... 10表3： 重点公司盈利预测及估值 ............................................................. 11请务必阅读正文之后的免责