农林牧渔行业周报：2024年养殖板块利润同比高增，宠物板块高景气延续

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 农林牧渔 2025 年 05 月 05 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《2025Q1 农业板块公募重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持—行业周报》-2025.4.27 《2025Q1 农业板块公募基金重仓持股占比下降，中宠股份获逆势增持—行业点评报告》-2025.4.24 《3 月肉鸡价格小幅回暖，关注五一和端午需求回暖支撑价格—行业点评报告》-2025.4.22 2024 年养殖板块利润同比高增，宠物板块高景气延续 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  周观察：养殖板块利润同比高增，宠物板块高景气延续 2024 年农业行业实现营业收入 11498.20 亿元，同比下跌 3.68%，归母净利润466.39 亿元，同比上升 806.55%。2025Q1 实现营业收入 2706.77 亿元，同比增长 6.79%；归母净利润 133.13 亿元，同比上升 6.79%。2024 年行业销售毛利率12.49%，同比上升 5.52pct；销售净利率 4.00%，同比上升 5.24pct；净资产收益率 6.47%，同比上升 8.56pct。2025Q1 行业销售毛利率 12.91%，同比上升5.74pct；销售净利率 5.16%，同比上升 6.18pct；净资产收益率 2.57%，同比上升 2.97pct。整体看，2024 年行业盈利能力同比上升，2025Q1 行业盈利能力同比有较大提升。 养殖板块利润同比高增，宠物板块高景气延续。2024 年禽养殖、畜养殖、饲料 、 宠 物 食 品 板 块 归 母 净 利 润 同 比 增 幅 居 前 ， 分 别 同 比+1109.96%、+389.01%、+230.88%、+75.67%。2025Q1 饲料、禽养殖、畜养殖、渔业、动物保健、宠物食品板块归母净利润分别同比+962.42%、+588.35%、+254.62%、+117.28%、+21.27%。猪周期反转猪价上行，畜禽养殖、饲料板块归母净利润同比增幅居行业前列；宠物板块高景气延续，归母净利润延续高增长态势；动保板块受益于生猪存栏恢复盈利周期拉长，业绩有望持续改善。  周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 盈利修复向上叠加消费复苏提振，生猪板块低位配置价值显现。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。国内宠物主消费态度趋于理性化，单宠消费投入持续升级，叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧，国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。  本周市场表现（4.28-5.2）:农业跑输大盘 0.08 个百分点 本周上证指数下跌 0.49%，农业指数下跌 0.56%，跑输大盘 0.08 个百分点。子板块来看，饲料板块领涨。个股来看，瑞普生物（+6.42%）、新赛股份（+5.37%）、道道全（+5.32%）领涨。  本周价格跟踪（4.28-5.2）:本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨 生猪养殖：5 月 2 日全国外三元生猪均价为 14.84 元/kg，较上周下跌 0.11 元/kg；仔猪均价为 36.88 元/kg，较上周下跌 0.08 元/kg；白条肉均价 19.2 元/kg，较上周上涨 0.11 元/kg。5 月 1 日猪料比价为 4.4:1。自繁自养头均利润 85.05 元/头，环比-15.11 元/头；外购仔猪头均利润 48.53 元/头，环比-5.09 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -29%-19%-10%0%10%19%2024-052024-092025-01农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周观察：2024 年养殖板块利润同比高增，宠物高景气延续 ................................................................................................. 3 2、 周观点：生猪板块低位配置价值显现，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 .......................................................................... 4 3、 本周市场表现（4.28-5.2）:农业跑输大盘 0.08 个百分点 ...................................................................................................... 5 4、 本周重点新闻（4.28-5.2）：农业农村部印发《养殖业节粮行动实施方案》 ..................................................................... 6 5、 本周价格跟踪（4.28-5.2）：本周牛肉、鲈鱼等农产品价格环比上涨 ................................................................................. 7 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 10 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 8、 风险提示 .............................................................................................................................................................