医药生物行业周报（24年第17周）：ASCO摘要标题整理，25Q1公募基金医药持仓分析

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年04月30日优于大市医药生物周报（24 年第 17 周）ASCO 摘要标题整理，25Q1 公募基金医药持仓分析核心观点行业研究·行业周报医药生物优于大市·维持证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003联系人：凌珑021-60375401linglong@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药行业快评：ASCO 年会标题发布，多项国产创新药成果入选口头报告》 ——2025-04-27《医药生物周报（25 年第 16 周）：映恩生物完成港股 IPO，继续推荐关注具备全球潜力的创新药标的》 ——2025-04-24《医药生物行业 2025 年 4 月投资策略——关注出海加速的创新药以及政策支持的服务板块》 ——2025-04-21《医药生物周报（25 年第 15 周）-生育支持和健康消费齐发力，推荐关注医疗服务板块》 ——2025-04-14《医药生物周报（25 年第 13 周）-后奥马珠时代，CSU 领域迎来新疗法》 ——2025-04-01本周医药板块表现强于整体市场，医疗服务板块领涨。本周全部 A 股上涨0.95%（总市值加权平均），沪深 300 上涨 0.38%，中小板指上涨 2.13%，创业板指上涨 1.74%，生物医药板块整体上涨 1.16%，生物医药板块表现强于整体市场。分子板块来看，化学制药上涨 2.71%，生物制品下跌0.93%，医疗服务上涨 3.38%，医疗器械上涨 0.17%，医药商业下跌0.28%，中药下跌 0.50%。医药生物市盈率（TTM）30.67x，处于近 5年历史估值的 61.96%分位数。多个国产创新药分子将在 ASCO 年会读出重要临床数据。ASCO 会议摘要标题已于近日挂网，国产创新药产品将在会上展示一系列高质量的研究成果。多个具有同类首创/同类最佳潜力的国产创新药分子将有数据读出，包括：信达生物的 PD1xIL2 双抗 IBI363、科伦博泰的 TROP2 ADC SKB264、百济神州的 CDK2i BG-68501、百利天恒的 EGFRxHER3 双抗 ADC BL-B01D1、三生制药的 PD1xVEGF 双抗 707、泽璟制药的 DLL3xCD3 三抗 ZG006、迪哲医药的四代 EGFR TKI DZD6008、再鼎医药的 DLL ADC ZL-1301 和复宏汉霖的 PD-L1 ADC HLX43 等。国产创新药的研发进度和临床数据越来越在全球范围内占到优势，建议关注具备高质量创新能力的公司：信达生物、科伦博泰生物、康方生物、三生制药、和黄医药、泽璟制药等。25Q1 公募基金医药持仓分析：25Q1 全部基金医药持仓占比为 9.05%，环比提升 0.47pp。医药基金的医药持仓占比为 96.20%，环比提升0.27pp；非药基金的医药持仓占比为 4.05%，环比提升 0.17pp，其中，非药主动型基金的医药持仓为 4.84%，环比提升 0.2pp。从医药持仓结构来看，25Q1 持仓占比最大的子板块为化学制剂、CXO；较 24Q4 持仓占比增加最多的子板块为化学制剂、其他生物制品、CXO，持仓占比下降最多的子板块为医疗设备、中药、医疗耗材。风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资总市值归母净利润（亿元）PE代码名称评级(亿元)2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E300760.SZ迈瑞医疗优于大市2631115.8127.6151.1176.422.720.617.414.9688271.SH联影医疗优于大市107119.712.623.028.154.284.946.538.1603259.SH药明康德优于大市1641106.994.5111.6127.315.317.414.712.9300832.SZ新产业优于大市41316.518.323.829.525.022.617.414.0301363.SZ美好医疗优于大市1003.13.64.65.731.827.421.417.6300633.SZ开立医疗优于大市1314.51.43.14.028.992.141.933.0688212.SH澳华内镜优于大市540.60.20.51.093.1256.499.855.0300685.SZ艾德生物优于大市822.62.53.84.731.432.221.617.6603301.SH振德医疗优于大市562.03.95.16.428.314.611.08.8688046.SH药康生物优于大市461.61.11.82.229.242.226.321.5603882.SH金域医学优于大市1286.4(3.8)6.98.519.9(33.6)18.615.19926.HK康方生物优于大市82520.3(3.3)3.214.040.7(246.9)258.558.96990.HK科伦博泰生物-B 优于大市620(5.7)(2.7)(5.6)(2.5) (108.0) (232.5) (110.7) (248.1)0013.HK和黄医药优于大市1897.10.425.08.626.5502.17.622.12162.HK康诺亚-B优于大市110(3.6)(5.2)(8.0)(5.8) (30.5)(21.3)(13.7)(18.9)1530.HK三生制药优于大市29015.520.923.927.118.713.912.210.71789.HK爱康医疗优于大市611.82.73.54.433.522.317.513.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录ASCO 摘要标题发布，关注国产创新药临床进展 .................................... 425Q1 公募基金医药持仓分析 ..................................................... 5新股上市跟踪 .................................................................. 8本周行情回顾 .................................................................. 9板块估值情况 ................................................................. 11投资策略 ..................................................................... 12推荐标的 ......................