场内基金及创新型产品观察：浮动管理费率基金即将开售

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 31 [Table_Page] 金融工程|定期报告 2019 年 11 月 24 日 证券研究报告 [Table_Title] 浮动管理费率基金即将开售 ——场内基金及创新型产品观察 [Table_Summary] 注：文中“本周”特指（2019 年 11 月 18 日至 2019 年 11 月 24 日） 报告摘要：  浮动管理费率基金即将开售： 根据证券时报的报道，富国基金等 6 家公募基金公司拿到证监会下发的批文，获准发行浮动管理费率基金。其中富国基金和华泰柏瑞基金于 11 月 22 日发布公告，旗下的浮动管理费率基金都将于 11 月 28 日正式开售，并设置了 30 亿的首发资金募集规模上限，资金募集达标将结束募集。在该模式下，基金管理人的业绩报酬完全与投资者盈利挂钩，同时该模式设置长期锁定基金份额的机制，一定程度上减少了投资者由于国内股市波动较大造成的短期非理性申赎行为。富国基金和华泰柏瑞基金公布的基金份额发售公告显示该模式设置了“对每笔基金份额年化收益超过 8%的部分，计提 20%业绩报酬”的规定，并且基金规则更加注重基金经理业绩的稳定性和考核的长期性等方面。  公募 ETF 市场将即将发展 15 周年：2004 年 11 月 25 日，我国公募市场发布首只 ETF 产品华夏上证 50ETF 的招募说明书。经过 15 年的发展，ETF 产品凭借其成本低廉和管理透明等特点，得到越来越多投资者的认可。2019 年公募市场 ETF 发行数量创造了历史之最，11 月 25日将迎来公募市场 ETF 发展 15 周年纪念日。  本周场内 ETF 市场回顾：据 Wind 数据统计，本周股票型 ETF 规模缩减了 5.82 亿元，其中万家上证 50ETF 下跌 3.97%，华安上证 180ETF规模缩减 7.40 亿元，易方达创业板 ETF 份额缩减 2.78 亿份；本周债券型 ETF 规模缩减了 3.20 亿元；本周商品型 ETF 规模缩减了 1.09 亿元；本周 QDII 型 ETF 规模增加了 4.51 亿元；本周货币型 ETF 规模缩减了 7.16 亿元。  本周 FOF 市场回顾：根据 Wind 数据统计，本周 FOF 规模总体增加了47.92 亿元，混合型 FOF 整体规模增加了 46.69 亿元；目标风险型 FOF规模增加了 0.70 亿元，目标日期型 FOF 规模增加了 0.53 亿元。  风险提示：本文仅对所研究的基金产品情况进行分析，产品的统计情况可能随着时间和市场的变化以及统计方法不同而有差异。本文不作为对任何产品的投资建议。 图：本周基金份额增长前十大股票 ETF 数据来源：Wind, 广发证券发展研究中心 [Table_Author] 分析师： 樊瑞铎 SAC 执证号：S0260517080004 020-66335129 fanruiduo@gf.com.cn 分析师： 马普凡 SAC 执证号：S0260514050001 021-60750623 mapufan@gf.com.cn 分析师： 文巧钧 SAC 执证号：S0260517070001 SFC CE No. BNI358 0755-88286935 wenqiaojun@gf.com.cn 请注意，樊瑞铎,马普凡并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_DocReport] 相关研究： 本周市场阶段性调整，金融、5G ETF 份额逆市增加:——场内基金及创新型产品观察 2019-11-18 ETF 期权市场扩容，沪深300ETF 期权获批:——场内基金及创新型产品观察 2019-11-11 [Table_Contacts] 0.005.0010.00基金份额变化(亿份) 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 31 [Table_PageText] 金融工程|定期报告 目录索引 一、近期基金市场要点新闻 ................................................................................................ 5 1.1 浮动管理费率基金即将开售 ................................................................................. 5 1.2 公募 ETF 市场将迎来发展 15 周年纪念日 ........................................................... 6 二、场内基金最新动态观察 ................................................................................................ 7 2.1 本周国内及境外股债行情分化明显 ...................................................................... 7 2.2 本周场内基金市场资金流出 12.76 亿元 ............................................................... 8 2.3 ETF 两融交易：易方达黄金 ETF 融资净买入金额最大，流入 2.79 亿元 ............. 9 2.4 各类 ETF 近期表现 ............................................................................................ 10 2.4.1 股票型 ETF：整体规模缩减 5.82 亿元 ................................................... 10 2.4.2 债券型 ETF：整体规模维持基本不变 .................................................... 21 2.4.3 商品型 ETF：整体规模维持基本不变 .................................................... 22 2.4.4 QDII 型 ETF：整体规模增加 4.51 亿元 ................................................ 22 2.4.5 货币型 ETF：整体规模缩减 7.16 亿元 ................................................... 23 三、创新型基金最新动态观察 ..................