医药行业创新药周报：2025年4月第二周创新药周报

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 04 月 14 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报（4.7-4.11） 2025 年 4 月第二周创新药周报 A 股 和港股创新药板块及 XBI 指数本周走势 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：王彦迪 执业证号：S1250524040001 电话：021-68416017 邮箱：wydi@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 368 行业总市值（亿元） 46,609.16 流通市值（亿元） 45,096.00 行业市盈率 TTM 29.7 沪深 300 市盈率 TTM 12.1 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业周报（4.7-4.11）：关税影响有限，持续看好中国创新药资产 (2025-04-13) 2. 2025 年 4 月第一周创新药周报 (2025-04-09) 3. 医药行业周报（3.31-4.3）：关税对医药细分板块影响有限，部分有利于国产替代 (2025-04-06) 4. 医药行业周报（3.24-3.28）：期待优化集采政策落地 (2025-03-30) 5. 从财报角度看眼科公司成长路径（更新至 2024Q3） (2025-03-25) 6. 2025 年 3 月第三周创新药周报 (2025-03-24) [Table_Summary] 2025 年 4月第二周，陆港两地创新药板块共计 12个股上涨，96个股下跌。其中涨幅前三为北海康成-B（21.53%）、一品红（17.03%）、海思科（11.07%）。跌幅前三为再鼎医药（-22.92%）、基石药业-B（-22.4%）、宜明昂科-B（-20.79%）。 本周 A 股创新药板块下跌 4.88%，跑输沪深 300 指数 2.01pp，生物医药下跌6.19%。近 6 个月 A 股创新药累计下跌 2.24%，跑赢沪深 300 指数 8.06pp，生物医药累计下跌 12.81%。 本周港股创新药板块下跌 8.37%，跑赢恒生指数 0.1pp，恒生医疗保健下跌 9.25%。近 6 个月港股创新药累计上涨 7.52%，跑赢恒生指数 6.43pp，恒生医疗保健累计上涨 6.58%。 本周 XBI 指数上涨 1%，近 6 个月 XBI 指数累计下跌 22.88%。 国内重点创新药进展 4 月国内无新药获批上市，无新增适应症获批上市；本周国内无新药获批上市，无新增适应症获批上市。 海外重点创新药进展 4 月美国 4款 NDA 获批上市，无 BLA 获批上市。本周美国 1款 NDA 获批上市，无 BLA 获批上市。4 月欧洲无创新药获批上市，本周欧洲无新药获批上市。4 月日本 3 款创新药获批上市，本周日本无新药获批上市。 本周全球重点创新药交易进展 本周全球 共达成 12 起重点交易 ，披露金额的重点交易有 2 起。KalVista Pharmaceuticals 与 Kaken Pharmaceutical 签订协议，交易金额为 22百万美金；康众宏医药与片仔癀签订协议，交易金额为 1.89百万美金。 风险提示：药品降价风险；研发失败风险；政策风险。 -16%-9%-2%6%13%20%24/424/624/824/1024/1225/225/4医药生物 沪深300 医 药行业创新药周报（4.7-4.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 GLP-1RA 药物研发进展和销售情况 全球糖尿病适应症 GLP-1 靶点相关创新药：11 项已获批上市(均已在中国获批上市)，3款处于 NDA 阶段，9 项处于 III 期临床阶段。 图 1：国内进展前列的 GLP-1RA 药物(糖尿病适应症) 数据来源：医药魔方，西南证券整理 全球肥胖适应症 GLP-1 靶点相关创新药：3 项已获批上市(其中 2 项在中国获批上市，1项在中国处于 NDA 阶段)，1 款处于 NDA 阶段，6 项处于 III 期临床阶段。 医 药行业创新药周报（4.7-4.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 2 图 2：国内进展前列的 GLP-1RA 药物(肥胖适应症) 数据来源：医药魔方，西南证券整理 仿制药：国内，利拉鲁肽已有华东医药、通化东宝和中国生物制药（正大天晴）三家获批上市，其中华东医药糖尿病和肥胖/超重两项适应症均已获批上市。司美格鲁肽仿制药进入竞速期，4 款药物处于 NDA 阶段，9 款处于 III 期临床阶段。 图 3：利拉鲁肽仿制药研发进展 图 4：司美格鲁肽仿制药研发进展 数据来源：医药魔方，西南证券整理 数据来源：医药魔方，西南证券整理 医 药行业创新药周报（4.7-4.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 3 替尔泊肽（Mounjaro）2023 年销售额 51.63 亿美元（+970.1%），远超司美格鲁肽上市初表现（2019 年销售额 16.86 亿美元，+490%）；2023 年 11 月 18 日替尔泊肽（Zepbound）获批减重适应症，全年销售额 1.758 亿美元。度拉糖肽(Trulicity)2023 年营收约 71.33 亿美元。 2 A 股和港股创新药板块本周走势 2025 年 4 月第二周，陆港两地创新药板块共计 12 个股上涨，96 个股下跌。其中涨幅前三为北海康成-B（21.53%）、一品红（17.03%）、海思科（11.07%）。跌幅前三为再鼎医药（-22.92%）、基石药业-B（-22.4%）、宜明昂科-B（-20.79%）。 图 5：A+H 市场创新药个股本周涨跌幅 数据来源：wind，西南证券整理 2.1 A 股创新药板块本周走势 本周 A 股创新药板块下跌 4.88%，跑输沪深 300 指数 2.01pp，生物医药下跌 6.19%。近 6个月 A股创新药累计下跌 2.24%，跑赢沪深 300指数 8.06pp，生物医药累计下跌 12.81%。 医 药行业创新药周报（4.7-4.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 4 图 6：A 股创新药板块走势 数据来源：wind，西南证券整理 2.2 港股创新药板块本周走势 本周港股创新药板块下跌 8.37%，跑赢恒生指数 0.1pp，恒生医疗保健下跌 9.25%。近 6 个月港股创新药累计上涨 7.52%，跑赢恒生指数 6.43pp，恒生医疗保健累计上涨 6.58%。 图 7：港股创新药板块走势 数据来源：wind，西南证券整理 2.3 美股 XBI 指数本周走势 本周 XBI 指数上涨 1%，近 6 个月 XBI 指数累计下跌 22.88%。 医 药行业创新药周报（4.7-4.11） 请务必阅读正文后的重要声明部分 5 图 8：XBI 指数走势 数