通信行业周报：算力重要性日益凸显，卫星互联网持续落地

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 04 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《光铜共进，AEC 等或受益于 AI 高速短距连接需求—行业深度报告》-2025.4.3 《卫星互联网建设逐步落地，重视商业航天产业发展—行业点评报告》-2025.4.2 《CPO 迎来催化，腾讯、移动、联通加大算力投入，算力产业链持续高景气度—行业周报》-2025.3.23 算力重要性日益凸显，卫星互联网持续落地 ——行业周报 蒋颖（分析师） 雷星宇（联系人） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 leixingyu@kysec.cn 证书编号：S0790124040002 chenguangyi@kysec.cn 证书编号：S0790124020006  阿里 Qwen3 有望发布，腾讯会议突发崩溃，GPT-4o 用户数持续增长 据虎嗅网报道，距离 Qwen2.5 发布 7 个月后，阿里即将在 2025 年 4 月第二周发布新模型 Qwen3，这将是阿里在 2025 年上半年最重要的模型产品。4 月2 日，腾讯会议突发崩溃，部分用户出现在开会时被踢出会议、无法创建新的会议等情况，经过抢修后现已正常恢复服务。IDC 作为基础设施底座，在应用运行中起到关键作用，基础算力设施仍需持续建设。 4 月 1 日，GPT-4o 上线文生图功能，一小时内新增 100 万用户，用户需求超OpenAI 预期，持续带动算力需求，OpenAI CEO 表示急需 10 万张 GPU 可交付算力资源，同时宣布将在未来开源首个推理模型。据智东西报道，OpenAI宣布完成 400 亿美元（约合人民币 2905 亿元）新融资，本轮融资中约有 180亿美元将会投入到 OpenAI 的“星际之门”项目中，打造美国当地的 AIDC。海外 AI 持续发展，算力资源仍然稀缺，AIDC 或将持续加速建设，算力产业链维持高景气度。  卫星互联网建设逐步落地，重视商业航天产业发展 2025 年 4 月 1 日，我国在酒泉卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功发射卫星互联网技术试验卫星，主要用于开展手机宽带直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。我们认为国内卫星制造及火箭发射能力正逐步增强，卫星互联网系统正进入加速组网阶段，需重视相关建设落地及技术突破的产业机遇。  持续看好国产 AIDC 产业链及国产自主可控和卫星产业链 我们继续看好五大产业方向：AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN 等）、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。一、AIDC 机房建设（AIDC 机房、柴油发电机、风冷&液冷等）。推荐标的：润泽科技、英维克、宝信软件等；受益标的：新意网集团、科泰电源、金盘科技等。二、IT 侧（国产算力芯片、服务器及电源）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯；受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通等。三、网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC 铜连接、CDN等）。推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛等；受益标的：锐捷网络等、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技等。四、云计算（公有云、私有云、算力租赁）。受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城等。五、卫星互联网：受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、航天环宇、信科移动-U、创意信息、佳缘科技、天银机电、航天电子、光库科技、西测测试、震有科技、华力创通、盟升电子、上海瀚讯、信维通信、中国卫星等。  风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -14%0%14%29%43%58%2024-042024-082024-12通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点：算力重要性日益凸显，卫星互联网持续落地 .................................................................................................. 3 1.1、 阿里 Qwen3 有望发布，腾讯会议突发崩溃，AI 基建仍待完善 ................................................................................ 3 1.2、 GPT-4o 用户数持续增长，新一轮融资中 180 亿投入 AIDC 建设 .............................................................................. 3 1.3、 卫星互联网建设逐步落地，重视商业航天产业发展 ................................................................................................... 3 1.4、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 4 1.5、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G：2025 年 2 月底，我国 5G 基站总数达 432.5 万站 ................................................................................................ 6 2.1.1、 5G 基建：5G 基站建设情况 ................................