二手房成交降温

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 二手房成交降温 [Table_Title2] able_Summary] 地产周速达 | 四句话看透本周地产变化 二手房方面，本周（3 月 14-20 日）15 城成交面积环比基本持平上周，未能延续此前四周的环比增长。环比弱于历史同期水平，2023、2024 年节后第六周成交环比增长 3%、5%。二手房成交面积高于近两年的同期水平，即相对2024春节后第六周，本周15城二手房成交增长17%，不过增幅小幅收窄（前一周为23%），较2023年同期高 4%。 京沪深二手房周成交继续环比增长，已连增五周，二线城市环比基本持平，而三线城市由升转降。京沪深周成交面积环比增长 7%，相当于去年高点的 87%。其中，深圳领涨，环比增幅达 21%，上海、北京环比分别增长 7%、1%。二线城市环比基本持平，相当于去年高点的 72%，成都、苏州环比分别增长 7%、5%，而南宁、青岛、杭州环比分别下滑 22%、19%、4%。三线城市环比下滑 10%。相对 2024 春节后第六周，京沪深、二线城市分别同比增长 26%、19%，增幅收窄（前一周增幅分别为 32%、23%）。 新房方面，本周 50 城成交面积由降转升，环比增长 34%，而上周下滑 10%。这一环比表现弱于 2024 年同期（+57%），强于 2023 年同期（-5%）。新房成交面积仍低于 2024 年和 2023 年的同期水平，相对 2024 春节后第六周，本周新房周成交同比降幅达到 40%，较 2023 年同期也低 27%。 京沪深、二线、三线城市新房周成交环比均由降转升。京沪深周成交环比增长 35%，其中北京增幅最高，环比增长 123%，深圳、上海分别增长 11%、2%。二线、三线城市周成交环比分别增长 29%、55%。二线城市中，苏州表现最好，增幅达到 141%，武汉、青岛、济南环比增幅介于 52%-111%，杭州环比小幅增长 3%，而成都、南宁环比分别下滑 22%、2%。三线城市中，衢州、金华涨幅较大，环比分别增 511%、436%。相对2024 年春节后第六周，京沪深、二线分别下滑 42%、47%，跌幅较前一周的 15%、28%有所扩大，三线城市同比降幅收窄至 21%（前一周同比降幅为 45%）。 风险提示 地产政策出现超预期调整。以旧换新政策落地不及预期。 [Table_Author] 分析师：肖金川 分析师：黄晓曦 联系人：洪青青 邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 邮箱：hongqq@hx168.com.cn SAC NO：S1120524030004 SAC NO：S1120524040002 证券研究报告|固收点评报告 [Table_Date] 2025 年 03 月 23 日 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 表 1：15 城二手房春节后第六周成交面积同比增长 17%、50 城新房同比下滑 40% 资料来源：WIND，中指院，华西证券研究所 表 2：年初至 3 月 20 日，15 城二手房同比分别增长 30%、50 城新房成交面积同比下滑 2% 资料来源：WIND，中指院，华西证券研究所 单位：万方15城二手房50城新房节后一周 节后二周 节后三周 节后四周 节后五周 节后六周节后一周 节后二周 节后三周 节后四周 节后五周 节后六周202514316820020322222220251842282932672403222024105128142159180190202419230821126034153520231061381671952082132023283365403519464440二手房：京沪深新房：京沪深节后一周 节后二周 节后三周 节后四周 节后五周 节后六周节后一周 节后二周 节后三周 节后四周 节后五周 节后六周20256987104104107115202526374946456120244866697581912024224432435310420233037424853512023406363546662二手房：二线城市新房：二线城市节后一周 节后二周 节后三周 节后四周 节后五周 节后六周节后一周 节后二周 节后三周 节后四周 节后五周 节后六周20258195118119130129202581961281281121452024637284931061092024791229911715627120235679971111201252023131169195259220227单位：万方 15城二手房50城新房1月2月3月1-20日年初至3月20日1月2月3月1-20日年初至3月20日202569258460718832025105082575626312024681329436144520241263719709269220233896485941632202312391677130042172021663404466153220212606160516835894二手房：京沪深新房：京沪深1月2月3月1-20日年初至3月20日1月2月3月1-20日年初至3月20日202533629230493220252241341364942024294142204640202426987117473202399170145414202325623821370720212261531645432021437201254892二手房：二线城市新房：二线城市1月2月3月1-20日年初至3月20日1月2月3月1-20日年初至3月20日20253943383581090202546435535311722024397189255840202460330632412342023216368342926202356180561619822021308173221702202110666867102463 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图 1.1：15 城二手房成交面积（万方）：2025 年 3 月 14-20 日同比+17%，25 年 2 月同比+78% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.2：50 城新房成交面积（万方）：2025 年 3 月 14-20 日同比-40%，25 年 2 月同比+15% 资料来源：WIND，华西证券研究所 05010015020025030035001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0115城二手房周成交规模（万方）2020202120222023202420250100200300400500600700800900100001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0150城新房周成交规模（万方）202020212022202320242025 证券