房地产行业周报：新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 03 月 30 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房成交面积环比增长，因城施策释放房地产需求潜力—行业周报》-2025.3.23 《销售降幅持续收窄，宅地成交收缩压制新开工动力—行业点评报告》-2025.3.17 《新房价格环比降幅持平，新房上海同比领涨—行业点评报告》-2025.3.17 新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增长，20 城二手房成交面积同比增长，环比增长。土地成交面积同比增长，溢价率环比下降。国内信用债发行规模同比下降，本周财政部公布 1-2 月国有土地使用权出让收入，同比下降 15.7%。本周安徽提出推进存量商品房去库存，停止新建安置房，大力推行“房票”等货币化安置方式。杭州土拍市场火热，4 宗宅地出让，总出让面积 14240 m2，总规划建筑面积 377818.9 m2，总起始价约 94.44 亿元，4 宗地块均溢价成交，共收金140.89 亿元。2025 年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  土地出让收入同比下降，安徽大力推行“房票”等货币化安置方式 中央层面：财政部：1-2 月，全国政府性基金预算收入 6381 亿元，同比下降 10.7%。中央政府性基金预算收入 808 亿元，同比增长 7.1%；地方政府性基金预算本级收入 5573 亿元，同比下降 12.9%，其中,国有土地使用权出让收入 4744 亿元，同比下降 15.7% 地方层面：浙江：省级各单位开展房产土地存量情况及使用情况摸底，制定房产土地盘活方案，推动房产土地优化配置，提升效益。安徽：推进存量商品房去库存。停止新建安置房，大力推行“房票”等货币化安置方式，鼓励各地加大“房票”优惠力度和覆盖范围。  市场端：土地成交面积同比增长，杭州土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 13 周，全国 68 城商品住宅成交面积 391万平米，同比下降 19%，环比增加 33%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 3043 万平米，累计同比下降 3%。全国 20 城二手房成交面积为 239 万平米，同比增速+7%，前值+10%；年初至今累计成交面积 2437 万平米，同比增速+21%，前值+22%。 投资端：2025 年第 13 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 1778 万平方米，成交土地规划建筑面积 2031 万平方米，同比增加 30%，成交溢价率为 11%。一线城市成交土地规划建筑面积 68 万平方米，同比下降 57%；二线城市成交土地规划建筑面积 662 万平方米，同比增加 88%；三线城市成交土地规划建筑面积1301 万平方米，同比增加 24%。杭州： 4 宗宅地出让，总出让面积 142400 ㎡，总规划建筑面积 377818.9 ㎡，总起始价约 94.44 亿元。最终，4 宗地块均溢价成交，共收金 140.89 亿元。至此，杭州 3 月土拍收官，总计揽金 266 亿元。  融资端：国内信用债发行规模同比下降 2025 年第 13 周，信用债发行 26 亿元，同比减少 85%，环比减少 76%，平均加权利率 2.67%，环比减少 41BP。信用债累计发行规模 902.9 亿元，同比减少 32%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -24%-12%0%12%24%36%2024-042024-082024-12房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 土地出让收入同比下降，多地优化公积金政策 ..................................................................................................................... 3 2、 销售端：新房成交面积环比增长，二手房成交面积同比增长 ............................................................................................. 5 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比增加 ......................................................................................................... 5 2.2、 20 城二手房成交面积同比增长，环比增长 ................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交面积同比增长，成都土拍市场火热 ......................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行规模同比下降................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .....